FX.co ★ GBP/USD. Vàng của bảng Anh, hoặc Đô la có thể chơi cờ tướng

Đồng bảng Anh bắt đầu nửa cuối năm trên một nền móng vững chắc, giữ vững vị trí so với đối thủ người Mỹ của nó.

Tính từ kết thúc tháng Sáu, cặp GBP/USD đã tăng hơn 2%.

Trong tháng Bảy, đồng bảng đã mất một chút đà tích cực khi các nhà giao dịch đang suy nghĩ về việc liệu bất kỳ tác động tích cực nào từ việc dự kiến tăng lãi suất đã kết thúc đối với đồng tiền Anh.

Một tháng trước, dự đoán là lãi suất tại Vương quốc Anh sẽ đạt đỉnh vào cuối năm nay khoảng 5,3%, và việc giảm lãi suất lần đầu tiên sẽ diễn ra trong vài tháng sau đó. Đầu tư gia hiện không mong đợi lãi suất giảm cho đến tháng Năm năm sau.

Thị trường tiền tệ đánh giá lãi suất của Ngân hàng Anh rằng chúng sẽ đạt đỉnh vào tháng Ba năm 2024 và đạt 6,28%.

Ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất thêm 0,5% hai tuần trước lên 5%, và các nhà giao dịch đang mong đợi rằng họ sẽ cung cấp một sự tăng tương tự trong cuộc họp vào ngày 3 tháng Tám.

Đồng bảng Anh đã trở thành đồng tiền hiệu quả nhất trong nửa đầu năm 2023, tăng giá khoảng 5% so với đô la.

Sự tăng trưởng của đồng bảng được thúc đẩy bởi các chỉ số kinh tế của Vương quốc Anh tốt hơn dự kiến và mức lãi suất tăng của Ngân hàng Anh.

"Chúng tôi tin rằng đồng bảng sẽ lại cho thấy kết quả tốt hơn, vì lãi suất thực tế tại Vương quốc Anh sẽ được tăng", Goldman Sachs thông báo.

Chuyên gia từ Barclays duy trì tâm lý tích cực đối với triển vọng của GBP. Họ cho rằng việc tiếp tục tăng lãi suất tại xứ sở sương mù sẽ thúc đẩy nhu cầu của nhà đầu tư toàn cầu vào tài sản Anh.

Lợi suất trái phiếu hai năm của Vương quốc Anh vẫn là gợi ý hấp dẫn cho các nhà đầu tư quốc tế tham lam lợi nhuận, vì nó duy trì gần những mức cao nhất từ năm 2008, khi các nhà tham gia thị trường đặt cược vào việc tăng giá trị vay nợ của quốc gia.

"Lợi suất trái phiếu Anh 2 năm đã tăng lên 150 điểm cơ bản trong hai tháng qua. Điều này giải thích tại sao đồng bảng Anh đã trở thành đồng tiền có lợi nhuận cao nhất trong nhóm 10 nền kinh tế lớn trong nửa đầu năm", chuyên gia của MUFG nhận xét.

Đồng thời, họ cũng chỉ ra những tín hiệu đáng lo ngại làm ảnh hưởng đến triển vọng của đồng bảng Anh.

"Đường cong lợi suất của các trái phiếu chính phủ Anh có kỳ hạn 2-10 năm đã đảo ngược mạnh gần đây, và đây được coi là dấu hiệu mạnh nhất cho thấy, lần đầu tiên trong chu kỳ tăng lãi suất này, các nhà đầu tư cho rằng Ngân hàng Anh đang hành động đủ quyết liệt để tác động vào tăng trưởng kinh tế và tiềm năng làm giảm lạm phát", MUFG cho biết.

Ngoài ra, vị thế thị trường đối với đồng bảng Anh được xem là quá kéo dài, và theo các nhà phân tích Rabobank, việc vượt qua các mức tối đa gần đây sẽ là điều khó khăn đối với cable (tỷ giá GBP/USD).

The number of "longs" on the British currency held by speculators increased by an additional 5 thousand to 52 thousand in the last week of June, according to the US Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Thus, speculators' net long positions on the pound are now at the highest level since July 2014, that is, since before the fateful Brexit vote.

"Stretched market positions on the pound indicate that it may be vulnerable to profit-taking," warn economists at Credit Agricole.

"There is also a significant probability that the Bank of England may disappoint market participants who expect the regulator to raise rates at each of the remaining meetings until the end of the year. This will lead to investors starting to close long positions on the British currency," they added.

Như đã được nhiều lần chứng minh trong năm ngoái, việc tăng lãi suất của Ngân hàng Anh không luôn dẫn đến sự tăng trưởng của đồng bảng Anh, các chuyên gia của Rabobank cho biết.

"Bất chấp những kỳ vọng phổ biến về việc Ngân hàng Anh có thể tăng lãi suất, theo quan điểm của chúng tôi, sự tăng trưởng của GBP sẽ bị giới hạn bởi những lo ngại về việc chính sách tiền tệ tăng cường có thể là một biến cố không may cho nền kinh tế Anh", họ nói.

Rabobank dự báo sự tăng trưởng kinh tế yếu và lạm phát cao tại Vương quốc Anh kết hợp với nợ công cao và lo ngại về sự tăng trưởng đầu tư trong những tháng tới.

"Tuy nhiên, việc giảm thiểu thiếu hụt trong tài khoản vãng lai của Vương quốc Anh nên cung cấp một mức bảo vệ nhất định cho đồng bảng và điều này có nghĩa là biến động tiềm năng của đồng bảng sẽ ít hơn nếu lo ngại về suy thoái gia tăng", các chiến lược gia của ngân hàng nhấn mạnh.

Họ cho rằng, việc GBP/USD sẽ gặp khó khăn để vượt qua mức tối đa gần đây và dự đoán rằng nó sẽ kết thúc nửa cuối năm với mức giảm xung quanh 1,2200.

Vào thứ Hai, tỷ giá bảng Anh so với đô la đã giảm xuống mức thấp nhất vùng 1,2660 sau khi thông tin cho biết chỉ số quản lý mua sắm (PMI) trong ngành công nghiệp chế biến của Vương quốc Anh đã giảm xuống 46,5 điểm từ 47,1 điểm vào tháng 5.

Giá trị của chỉ số này đã trở thành mức thấp nhất trong năm nay và là một trong những mức yếu nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009.

Điều này đã gây ra một số lo ngại rằng việc tăng lãi suất dự kiến của Ngân hàng Anh có thể làm chậm hơn nữa nền kinh tế Anh.

Tuy nhiên, trong phiên giao dịch của Mỹ, cặp GBP/USD đã giành lại gần như toàn bộ mất mát hàng ngày trên tin tức về việc hoạt động kinh doanh trong ngành sản xuất của Mỹ tiếp tục suy giảm trong tháng 6.

Institute for Supply Management (ISM) reported that its PMI index for the US manufacturing sector in June hit multi-month lows, dropping to 46 points compared to 46.9 points in May and falling short of the forecasted increase to 47.2 points.

These data cast doubts on whether the US economy will be able to avoid a "hard landing" in the event of further interest rate hikes in the country.

As a result, the dollar was forced to retreat, and GBP/USD finished the first working day of the week practically unchanged, around 1.2695.

On Tuesday, the pair fluctuated within a 50 point range. It clearly lacked fresh momentum, considering the absence of important data from the UK and in light of the celebration of Independence Day in the US.

At the end of yesterday's trading session, the pound sterling rose against the dollar by approximately 0.08% and closed around $1.2705.

On Wednesday, the GBP/USD pair is holding around the 1.2700 mark after modest gains on Tuesday.

Dữ liệu được công bố hôm nay cho thấy tăng trưởng trong sector tư nhân của Vương quốc Anh đã giảm mạnh trong tháng trước do áp lực từ việc tăng lãi suất của Ngân hàng Anh.

Theo S&P Global, chỉ số quản lý mua hàng trong ngành dịch vụ của quốc gia đã giảm xuống 53,7 điểm trong tháng 6 từ 55,2 điểm trong tháng 5.

Các dữ liệu này tương ứng với ước tính ban đầu và không gây ra phản ứng lớn trên thị trường.

Tuy nhiên, nếu trong những tháng tới, dữ liệu về hoạt động kinh doanh tại Anh tiếp tục suy yếu, các nhà giao dịch có thể tin rằng việc tăng lãi suất của Ngân hàng Anh sẽ đẩy đất nước vào suy thoái vào cuối năm nay sau khi kinh tế chỉ tăng 0,1% trong ba tháng cho đến cuối tháng 4.

Một điểm đáng chú ý khác từ báo cáo về tâm lý kinh doanh của ISM trong ngành công nghiệp Mỹ cho tháng 6 đã cho thấy rằng thực tế dữ liệu không quá tiêu cực. Đặc biệt, chỉ số con về đơn đặt hàng sản xuất mới đã tăng từ 42,6 lên 45,6 điểm.

Nhà đầu tư có thể từ bỏ việc đặt cược vào sự mạnh mẽ tiếp tục của đồng Bảng so với đô la nếu nền kinh tế Mỹ cho thấy sự ổn định ngay cả trước sự chặt chẽ của chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Liên bang.

Người tham gia thị trường đang đợi xuất bản biên bản họp của FED vào tháng Sáu, trong đó họ hy vọng tìm hiểu thông tin về ý định tiếp theo của Ngân hàng Trung ương.

Tuy nhiên, khi xem xét rằng ý kiến của các thành viên FOMC đã được phản ánh trong biểu đồ nút, và Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang, Jerome Powell, đã lặp lại vào tuần trước rằng đa số lớn các chính trị gia dự đoán rằng ít nhất là hai lần trong năm nay, họ buộc phải tăng lãi suất, tài liệu này khó có thể mang lại bất kỳ bất ngờ nào.

Do đó, sau khi biên bản được phát hành, sự chú ý sẽ nhanh chóng chuyển sang báo cáo về thị trường lao động Mỹ trong tháng Sáu.

Nhiều chuyên gia mong đợi mức độ tăng trưởng việc làm cao tiếp tục được duy trì trong nước.

Dự kiến trong tháng trước, nền kinh tế Mỹ đã tạo ra 200 nghìn việc làm so với con số 339 nghìn việc làm trong tháng trước đó và tỷ lệ thất nghiệp sẽ duy trì ở mức 3,7%.

Nếu các con số thực tế đúng như dự đoán, điều này sẽ cho thấy có không gian để nâng lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Liên bang và buộc các nhà giao dịch từ bỏ việc mong đợi rằng việc tăng lãi suất trong tháng 7 có thể là lần cuối.

Điều này sẽ giúp đồng đô la thoát khỏi sự nghi ngờ về việc có cần nâng lãi suất nhiều hơn một lần tại Mỹ.

Kết quả là cặp GBP/USD có nguy cơ chịu áp lực.

Nhu cầu về bảng Anh cũng có thể bị hạn chế bởi các bình luận của Chủ tịch Ngân hàng Anh Andrew Bailey, diễn giảm của ông dự kiến sẽ diễn ra vào thứ Sáu.

Trong tuần trước, ông đã nói rằng các tham gia thị trường có thể sai lầm khi mong đợi sự tăng lãi suất tiếp theo sau sự gia tăng mức lương gần đây và sự phục hồi của chỉ số lạm phát cơ bản tại Anh.

"Trong cuộc họp gần đây nhất, chúng tôi đã tăng lãi suất lên 50 điểm cơ sở, bởi vì vào thời điểm đó chúng tôi đã phải thực hiện những bước đi quả quyết. Tuy nhiên, bây giờ chúng tôi sẽ chờ đợi bằng chứng tiếp theo", - E. Bailey thông báo.

Nếu vào ngày thứ Sáu ông nói như thế, đồng bảng sẽ gặp khó khăn trong việc thu hút người mua.

Xu hướng tăng của GBP/USD đang mất đà, các nhà chiến lược của Credit Suisse cho biết. Họ cảnh báo các nhà đầu tư không nên theo đuổi đồng bảng mạnh.

"Mặc dù GBP/USD đã phá vỡ sự kháng cự quan trọng trong xu hướng giảm từ tháng 6 năm 2021, sự chuyển động đến mức tối đa mới chưa được xác nhận bằng động lượng RSI hàng tuần, và chúng tôi cảnh báo các nhà đầu tư không nên theo đuổi sự tăng trưởng tiếp theo của cặp tiền tệ này. Chúng tôi không loại trừ khả năng kiểm tra mức tối thiểu GBP/USD từ tháng 3 đến tháng 4 năm 2022 trong khu vực 1,2973-1,3000, nhưng trong trường hợp này chúng tôi sẽ chờ đợi sự dừng lại tại các mức này", - các nhà chuyên gia của Credit Suisse cho biết.

"Mặt khác, sự hỗ trợ đang nằm trong khu vực xu hướng giảm đã được phá vỡ và đường trung bình động 55 ngày tại 1,2580-1,2530. Ở đây, lý tưởng là sự giảm giá sẽ được dừng lại. Tuy nhiên, việc phá vỡ khu vực này sẽ có nghĩa là tăng cường đà tiêu cực, đưa vào trò chơi sự hỗ trợ tiếp theo tại mức 1,2310", - họ bổ sung.