FX.co ★ Đô la ghi nhớ giao thức

Dù tuyên bố "sói" của các ngân hàng trung ương có vẻ rầm rộ, thì một sự thật rõ ràng là lạm phát đang tiếp tục giảm tốc. Ở các nước phát triển, chỉ số này đã giảm xuống còn 6,5% vào tháng 5, và chỉ còn 4,6% ở các nước G7. Đây là mức thấp nhất từ tháng 9 năm 2021. Rõ ràng, các chu kỳ chính sách tiền tệ hạn chế sắp kết thúc, và nỗ lực của các nhà điều tiết để tuyên bố về việc tăng lãi suất trong tương lai đang gây sự không tin tưởng trên thị trường. Chính vì lý do này, "gấu" đô Euro và USD không thể tiến công thành công.

Tăng trưởng lạm phát ở các nước phát triển trên thế giới

Khi ngân hàng trung ương không biết chính xác tình hình lạm phát sẽ tiếp tục phát triển như thế nào, liệu nó sẽ tiếp tục giảm tốc hay tạo ra một đỉnh mới, lựa chọn tốt nhất là tuân thủ chính sách "chiến sĩ yêu chim". Như Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Đức Joachim Nagel đã nhấn mạnh rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu vẫn chưa đạt được điểm kết thúc trong việc cứng cựu chính sách tiền tệ. Không thể trả lời câu hỏi về mức tăng lãi suất tại khu vực euro.

Trong khi đó, sự chậm lại của nền kinh tế châu Âu và sự giảm giá của nguồn năng lượng dẫn đến việc giảm đi kỳ vọng lạm phát. Chỉ số hàng năm đã giảm từ 4,1% xuống 3,9% vào tháng 5, chỉ số 3 năm đã giữ ở mức 2,5%. Điều này thấp hơn so với Mỹ với tỷ lệ lần lượt là 4,1% và 3%.

Động lực của kỳ vọng lạm phát tại khu vực euro

Khi mua EUR/USD, nhà đầu tư dựa vào việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) bắt đầu siết chính sách tiền tệ khoảng 6 tháng sau Fed. Điều này có nghĩa là ECB có thể tiến xa hơn đồng nghiệp Mỹ. Các thị trường tin tưởng tính tăng lãi suất tiền gửi lên 4% và nghi ngờ về việc Fed tăng lãi suất liên ngân hàng lên 5,75%. Có thể biên bản cuộc họp FOMC tháng 6 sẽ làm họ mở mắt.

Thực tế, việc tăng chi phí vay 25 điểm cơ bản lên 5,5% vào tháng 7 đã được giải quyết. Fed ngày càng khó khăn để chống lại quan điểm thị trường rằng chu kỳ siết chính sách tiền tệ sắp kết thúc. Nếu Ngân hàng trung ương liên tiếp tạm ngừng tăng lãi suất trong hai cuộc họp, nó sẽ thuyết phục nhà đầu tư về đúng tư duy của họ. Một vấn đề khác là việc tăng thêm một lần nữa lãi suất cho đến cuối năm 2023. Các hợp đồng tương lai đã giảm khả năng xảy ra điều này xuống còn 30%, một điều mâu thuẫn với dự báo của FOMC.

Nhà đầu tư đang chờ đợi thông báo giải thích từ giao thức. Jerome Powell đã phân tích rất phức tạp trong cuộc họp báo, điều này cho thấy sự khó khăn trong việc tìm được sự nhất trí bên trong Ủy ban Thị trường Mở. Chỉ vài ngày sau đó, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Mỹ nhận thấy rằng các quan chức hy vọng có hai hoặc nhiều lần tăng lãi suất. Thị trường cần có chứng cứ cho việc điều này sẽ xảy ra. Nếu không có, EUR/USD có nguy cơ tăng trở lại.

The chances of shifting the main currency pair from current levels are small in my opinion. The report on the US labor market for June is a more significant event, so I expect fluctuations but not a breakout of EUR/USD from consolidation.

Technically, on the daily chart, the pair continues to form the "Spike and shelf" pattern. The reason for buying will be the return of EUR/USD to its upper border at 1.0965. The basis for selling is a drop in euro quotes below $1.084. For now, attention should be focused on intraday trading.