FX.co ★ USD/JPY: Dừng chân trước bước đột phá

Trong tuần trước, cặp đô la - yên đã vượt qua mốc quan trọng tâm lý 145. Điều này đã tăng cường mối đe dọa từ phía Tokyo đối với các nhà đầu tư đặt cược vào việc giảm giá đồng yên. Trên cơ sở này, hoạt động USD/JPY đã chuyển sang giai đoạn điều chỉnh giảm. Bao lâu nữa sự sideway này kéo dài và khi nào có thể mong đợi một cú nhảy lên tiếp theo?

Sự chênh lệch tiền tệ vs sự can thiệp tiền tệ. Điều gì sẽ chiếm ưu thế?

Giống như cuối năm ngoái, những nhà giao dịch tham gia giao dịch cặp đô la Mỹ/Yên Nhật bị đặt vào tình thế khó khăn. Hiện nay, các bò đô la Mỹ đang có một quân bài mạnh mẽ trong tay, nhưng họ không thể tận dụng nó hoàn toàn do sợ hãi trước cuộc can thiệp ngoại hối.

Một lợi thế quan trọng nhất đương nhiên là sự khác biệt về chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản. Nhắc lại rằng vào năm 2022, sự chênh lệch mạnh mẽ trong chính sách tiền tệ của hai quốc gia này đã dẫn đến sự tăng mạnh của đô la so với yên.

Vào đầu năm nay, đồng tiền Nhật Bản đã có thể hồi phục một chút so với USD, do các cuộc đ speculations cuộn chảy trên thị trường về việc Federal Reserve System và Ngân hàng Nhật Bản có thể quay đầu.

Tuy nhiên, hiện tại khi đã rõ ràng rằng cả hai nhà điều hành không có ý định thay đổi chính sách tiền tệ trong tương lai gần, đồng yên lại tiếp tục chịu áp lực.

Tháng trước, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Mỹ Jerome Powell đã cho thấy rõ ràng rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ không giảm lãi suất trong năm nay do nguy cơ lạm phát bền vững. Ngược lại, kế hoạch của nhà điều hành là thực hiện thêm hai vòng siết chặt nữa.

Trong khi đó, BOJ tuyên bố tại cuộc họp tháng 6 rằng họ sẽ tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ siêu dễ để đạt mức lạm phát ổn định ở mức 2%. Sau đó, một số quan chức Nhật Bản đã loại trừ việc cần thiết thay đổi cơ chế kiểm soát biên độ lợi suất ngay lập tức.

Tất cả những điều này đã dẫn đến một cuộc đồng tiền Nhật Yên bị rớt giá tiếp theo. Tuần trước, đồng đô la tăng so với đồng Nhật Yên lên mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022 ở mức 145,07.

Gần đây, sự tiến gần của đô la Mỹ / Yên Nhật tới mức can thiệp năm ngoái đã khiến chính phủ Nhật Bản bực tức. Vào thứ sáu tuần trước, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, ông Shinichi Suzuki, đã cảnh báo nhà đầu tư ngoại hối về những biến động đột ngột và một chiều trên thị trường, tuyên bố rằng Tokyo sẽ có biện pháp tương ứng trong trường hợp lạm phát cực đoan của đồng yên.

Mối lo ngại về việc lặp lại kịch bản năm ngoái, khi chính quyền Nhật Bản đã chuyển từ lời nói thành hành động và thực sự can thiệp vào thị trường, đã khiến các bò USD phải nhượng bộ một chút và giảm xuống dưới mức ngưỡng quan trọng 145.

Vào đầu tuần làm việc mới, cặp USD/JPY vẫn tiếp tục giao dịch trong kênh đi ngang xuống. Vào sáng Thứ Ba, nó đã giảm 0,17%, xuống mức 144,42.

Áp lực lên tỷ giá đã đến từ cảnh báo tiếp theo về can thiệp vào thị trường ngoại hối. Vào đầu ngày, nhà ngoại giao ngoại hối chính của Nhật Bản Masato Kanda tuyên bố rằng Tokyo đang thảo luận hàng ngày về tình hình hiện tại trên thị trường ngoại hối với Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ, Janet Yellen và các quan chức nước ngoài khác.

- Đây không gì khác ngoài ám chỉ một can thiệp được phối hợp, điều này đương nhiên là rất xấu cho cặp USD/JPY vì can thiệp phối hợp thường có tác động kéo dài hơn đối với đồng yên so với các biện pháp một chiều - Chia sẻ quan điểm của nhà phân tích Charu Chanan.

Các chuyên gia cho rằng sự lo lắng của các nhà đầu tư trước can thiệp phối hợp có thể trở thành yếu tố chính ngăn chặn sự tăng trưởng của cặp USD/JPY trong tương lai gần.

Their forecast suggests that in the coming days, the major will continue to be in a zone of downward correction due to the absence of truly powerful triggers. Today, the US markets will be closed due to the celebration of Independence Day, and tomorrow's calendar is only noteworthy for the publication of the June meeting of the FOMC.

Phần lớn các nhà phân tích tin rằng, sự kiện phút cuối của Fed không có gì mới mẻ hoặc gây sốc đối với thị trường, do đó sự biến động của cặp USD/JPY có lẽ sẽ khiêm tốn. Nhưng vào cuối tuần, đồng USD có thể một lần nữa thể hiện những bước tiến mới.

Vào ngày thứ Sáu, dự kiến sẽ có số liệu về việc làm tại Mỹ trong tháng trước. Nếu dữ liệu phi nông nghiệp tháng 6 mạnh mẽ, điều này sẽ làm tăng lòng tin của các nhà giao dịch vào quyết đoán của Fed, đồng thời làm tăng giá trị của đồng USD.

Bloomberg dự đoán rằng báo cáo NFP sẽ cho thấy một sự tăng trưởng vừa phải nhưng vẫn là một tín hiệu khá tích cực trên thị trường lao động của Mỹ. Họ dự kiến ​​rằng vào tháng 6, số người làm việc trong lĩnh vực không nông nghiệp tại Hoa Kỳ sẽ tăng lên 225 nghìn và tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm từ 3,7% xuống còn 3,6%.

- Chúng tôi tin rằng dữ liệu tháng 6 sẽ phù hợp với báo cáo gần đây, cho thấy sự tăng trưởng ổn định của nền kinh tế Mỹ. Điều này sẽ giúp Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì tâm lý quyết liệt và tiếp tục đấu tranh chống lạm phát bằng cách tăng lãi suất, - chuyên gia của Bloomberg Economics chia sẻ quan điểm.

Nếu như sự đồng thuận của các nhà kinh tế trở thành hiện thực và chúng ta thực sự chứng kiến một sự phát triển mạnh mẽ về việc làm, đồng đô la Mỹ có thể sẽ tăng mạnh mẽ vào cuối tuần với mọi hướng, bao gồm cả cặp đô la Mỹ – yên Nhật.

Theo các dự đoán lạc quan nhất, vào thứ Sáu, cặp đô la Mỹ – yên Nhật có thể vượt qua mức 145, dù có nguy cơ can thiệp vào tỷ giá.

Phân tích kỹ thuật

Các con bò đô la / yen Nhật đang thở dốc do ảnh hưởng của một số yếu tố: chỉ số RSI đã quá mua, hình thành đáy mới xung quanh đỉnh kéo dài nhiều ngày và đánh vỡ đường hỗ trợ tăng lên từ 3 tuần trước, hiện đây là mức kháng cự ngay gần 144,70.

Tuy nhiên, nếu những người mua hàng thành công trong việc vượt lên khu vực 145,00-146,10 trong thời gian gần nhất, điều này có thể mở ra một con đường nhanh chóng đến các đỉnh mới. Theo các chiến lược gia của SocGen, việc đánh phá mức kháng cự này sẽ tạo đà mạnh mẽ cho con bò đô la, đưa tỷ giá trước tiên lên mức 149, sau đó đến mức kỷ lục trước đó là 152.