FX.co ★ GBP/USD. Đồng bảng Anh đang thay đổi hướng, tháng 7 sẽ nóng bỏng

Điều gì đã xảy ra, tại sao đồng bảng Anh giảm giá trong khi Ngân hàng Anh tăng lãi suất 50 điểm cơ bản và vẫn duy trì tư duy quyết liệt do lạm phát kỷ lục. Hãy tìm hiểu nguyên nhân.

Tuy nhiên, sự suy yếu gần đây của đồng bảng Anh đã đặt ra câu hỏi về việc liệu điều này có phải là kết quả của việc giảm giữ các vị trí liên quan đến cân bằng tài chính trên thị trường ngoại hối vào cuối tháng.

Các quỹ quản lý thường điều chỉnh danh mục đầu tư của mình vào cuối tháng dựa trên biến động tỷ giá, điều này có thể dẫn đến sự biến động lớn về tỷ giá tiền tệ.

Nếu điều này là đúng, những giả định về việc đồng bảng Anh sẽ suy giảm mạnh hơn có thể sẽ chưa đúng thời điểm.

Sự điều chỉnh kỹ thuật trong vài ngày gần đây có thể đáng chú ý hơn khi chúng ta tiến đến quý mới và nửa cuối năm.

Sự suy yếu gần đây của đồng bảng có thể do việc thu lãi đơn giản, khi các nhà giao dịch giảm giữ các vị trí dài sau đợt tăng giá đồng bảng gần đây, các nhà phân tích của Reuters cho biết.

Trước khi cuối tuần đôi GBP/USD đã tăng 0,7%, vượt qua mức 1,2700.

Đồng bảng vẫn mạnh

Rally đã dừng lại khi đồng bảng đạt đỉnh cao so với các đồng tiền chính trên thế giới. Đã ghi nhận những đỉnh cao từ nhiều tháng trước đối với đồng euro và đô la, và từ nhiều năm trước đối với đồng đô la New Zealand, đồng đô la Úc và đồng yên.

Các nhà đầu tư trong ngành đồng bảng đã tỏ sự lạc quan kỷ lục từ năm 2014, mở rộng các vị thế dài hạn của họ.

Sự tăng trưởng mạnh mẽ này đặt ra câu hỏi về khả năng điều chỉnh, đặc biệt là khi xem xét rằng sự giảm giá gần đây của đồng bảng có thể chỉ là sự điều chỉnh tạm thời.

Người phân tích tiền tệ chính của Scotiabank đã xác nhận rằng những nhà giao dịch với tâm lý lạc quan vẫn tiếp tục tăng cường các vị thế dài hạn trên đồng bảng.

Tuy nhiên, ngoài phía kỹ thuật, còn có những lý do kinh tế quan trọng để lạc quan.

Một đánh giá gần đây từ Lloyds Business Barometer của Vương quốc Anh cho thấy mức độ lạc quan của các cơ cấu kinh doanh hàng đầu đã đạt đến mức cao nhất trong 13 tháng.

Xu hướng tích cực này được xác nhận bởi kết quả khảo sát từ GfK, cho thấy sự tăng cường lòng tin người tiêu dùng trong năm tháng liên tiếp. Lloyds nhận thấy sự tự tin của doanh nghiệp đã được khôi phục sau sự giảm đáng kể trước đó, và đã tăng trong 4 tháng gần đây.

Chỉ số tin cậy tổng thể tăng 9 điểm, đây là mức tăng hàng tháng lớn nhất từ tháng 3, và đạt mức cao nhất trong 13 tháng tới 37%.

Những rủi ro về suy thoái

Mặc dù những lo ngại về tình hình kinh tế tại Vương quốc Anh đang gia tăng, với một số dự báo cho thấy khả năng xảy ra suy thoái, nền kinh tế Anh vẫn cho thấy sự kiên nhẫn.

Trong Capital Economics, họ cho biết rằng mặc dù nền kinh tế vững chắc, việc giảm giá vay có thể đẩy nó vào cuộc khủng hoảng.

Sự tăng lãi suất có thể làm giảm hoạt động kinh doanh, từ đó làm giảm chi tiêu tiêu dùng thực tế và các khoản đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, theo dữ liệu của Lloyds, sự tăng cường hoạt động kinh doanh và sự lạc quan về triển vọng kinh tế có thể là một liều đặc trị cho bất kỳ cuộc suy thoái nào có thể xảy ra.

Cũng cho biết rằng mức độ việc làm đang tăng, kéo dài trong 7 tháng qua. Điều này cho thấy sự căng thẳng trên thị trường lao động ở Anh, từ đó duy trì mức lương.

Tình trạng này có thể là một vấn đề cho Ngân hàng Anh, đang cố gắng giảm căng thẳng trên thị trường lao động và kiểm soát lạm phát bằng cách tăng lãi suất lên 5%. Tuy nhiên, đồng bảng Anh có thể vẫn ổn định cho đến khi dữ liệu xấu đi.

Các nhà đầu tư quốc tế, đang kỳ vọng lãi suất chính sách tăng lên 6% của Ngân hàng Anh, có thể tạo nên sự tăng cầu về các trái phiếu Anh có lợi suất cao. Hiệu ứng này, được biết đến với tên gọi giao dịch kỹ thuật carry, có thể làm tăng giá trị của đồng bảng trên thị trường ngoại hối.

Sự giảm dần so với euro

Khi vào tháng 7, đồng bảng sẽ đặc biệt dễ tổn thương trước sự giảm giá ngắn hạn so với euro, bởi các nhà đầu tư đang điều chỉnh kỳ vọng về đỉnh lãi suất tiềm năng của Ngân hàng Anh, gần 6%.

"Tất nhiên, đồng bảng đã nhận được sự hỗ trợ từ dữ liệu bất ngờ về tiền lương và lạm phát. Trong năm nay, nó đã là đồng tiền hiệu quả nhất trong nhóm G10. Tuy nhiên, tiềm năng tăng trưởng ngày càng hạn chế", - HSBC đánh giá.

Các chiến lược gia tiền tệ dự kiến tận dụng bất kỳ thất vọng nào trong dữ liệu của Vương quốc Anh và giảm kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Anh bằng cách bán bảng Anh so với euro.

Dựa trên nghiên cứu, cặp EUR/GBP nhạy cảm hơn đối với kỳ vọng về lãi suất tương đối giữa Vương quốc Anh và khu vực euro so với GBP/USD đối với kỳ vọng giữa Mỹ và Vương quốc Anh.

Do đó, HSBC gần đây đã mở một giao dịch chiến lược để mua EUR/GBP với mục tiêu di chuyển đến 0,8750.

Tâm lý kinh tế vĩ mô trong tương lai gần trông phức tạp hơn. Vì tỷ lệ lạm phát tại Vương quốc Anh vẫn đối相 đối khá đứng, điều này sẽ làm kiềm chế đồng bảng Anh.

Các chuyên gia của HSBC dự kiến đồng bảng sẽ giảm xuống mức 1,2300 so với đô la Mỹ vào cuối năm. Vào cuối năm 2024, khi lạm phát giảm đi, các nhà phân tích dự kiến đồng bảng sẽ tăng nhẹ - lên mức 1,2800.