FX.co ★ Đô la không từ bỏ vị trí. Tổng quan về USD, CAD, JPY

Tin cậy tiêu dùng tại Mỹ theo Conference Board trong tháng 6 đã cải thiện đáng kể, tăng từ 102,5 lên 109,7 - mức tốt nhất kể từ đầu năm 2022. Cải thiện đã xảy ra cả trong tình hình hiện tại (từ 148,9 lên 155,3) và trong yếu tố kỳ vọng (từ 71,5 lên 79,3). Sự cải thiện này phụ thuộc vào quan điểm của người tham gia về triển vọng thu nhập, kinh doanh và điều kiện thị trường lao động.

Doanh số bán nhà mới đã ghi nhận tốc độ tăng trưởng hàng năm cao nhất trong hơn một năm, tăng 12,2% so với tháng trước, so với sự giảm dự kiến 1,2%. Đơn đặt hàng hàng hóa dùng lâu dài trong tháng 5 cũng vượt qua ước tính, tăng 1,7% so với sự dự đoán là 0,8%.

Ngành bất động sản ở Mỹ là một trong những ngành hầu như chịu ảnh hưởng từ chính sách khắt khe của Ngân hàng Trung ương Mỹ, nhưng hiện giờ nó đang phục hồi trở lại. Sản xuất vẫn đang trong suy thoái, nhưng ngành dịch vụ vẫn đang tăng trưởng đáng kể và áp lực lạm phát giảm vẫn chưa rõ ràng.

Điều này vẫn cho thấy dữ liệu ủng hộ việc NHTW tiếp tục thắt chặt chính sách . Vì NHTW coi việc giảm nhu cầu tiêu dùng là yếu tố quan trọng nhất để kiểm soát mức lạm phát, ta có thể kết luận rằng khả năng tăng lãi suất vào tháng 7 đã cao hơn, không phải thấp hơn, và đồng USD nhận được sự hỗ trợ bổ sung.

ECB tiếp tục duy trì tinh thần hội nghị cứng rắn tại Sintra, Bồ Đào Nha. Chủ tịch ECB, bà Lagarde, đã cảnh báo rằng tăng lương sẽ duy trì lạm phát và thị trường nên tránh kỳ vọng về việc chính sách thay đổi nhanh chóng, điều này cho biết ECB có thể muốn duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn. Thị trường phái sinh lãi suất không có nhiều biến động và gần như hoàn toàn đưa ra dự đoán về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ sở vào tháng 7 và chính sách thắt chặt tổng thể 50 điểm cơ sở. Trong khi tin tức từ Sintra cho phép đồng euro duy trì vị thế so với đồng USD mặc dù đồng USD đang tăng giá so với hầu hết các cặp tiền tệ khác.

USD/JPY

Tỉ lệ lạm phát tiêu dùng, không bao gồm thực phẩm tươi mới (đây là chỉ số ưa thích của Ngân hàng Nhật Bản), đã giảm xuống còn 3,2% so với cùng kỳ năm trước, sự giảm tốc này phản ánh sự giảm giá điện, chứ không phải là sự thay đổi trong xu hướng lạm phát. Lạm phát cơ bản là 4,3% (so với trước đây là 4,1%), và đạt đến mức cao nhất trong 42 năm.

Do đó, áp lực giá cơ bản tiếp tục gia tăng và đây là dấu hiệu rõ ràng cho tính ổn định của nó. Ngoài ra, một trong những yếu tố quan trọng để duy trì lạm phát cơ bản là mức độ ảnh hưởng của tăng lương. Một số công ty lớn tăng lương cho nhân viên bằng cách liên kết việc tăng hệ số với lạm phát, tức là làm cho lạm phát ổn định cao.

Trong khi đó, Ngân hàng Nhật Bản đã giữ vị trí siêu thoải mái trong chính sách tiền tệ. Ngân hàng trung ương mong đợi lạm phát trung bình đạt 1,8% trong năm tài chính 2023 theo dự báo quý cuối cùng. Có khả năng nó sẽ được điều chỉnh tăng trong dự báo quý tiếp theo của ngân hàng vào ngày 28 tháng 7.

Về việc liệu Ngân hàng Nhật Bản có thắt chặt chính sách tiền tệ tại cuộc họp tháng 7, ý kiến được biểu đạt trái ngược nhau. Ví dụ, DanskeBank hy vọng có hành động tích cực không chỉ vào tháng 7 mà còn đến tháng 9, và dự kiến ​​mức USD/JPY sẽ giảm dưới 130 trong khoảng 6 tháng tới.

Ngân hàng Mizuho, sau khi phân tích các thông tin từ cuộc họp vào ngày 16 tháng 6, đưa ra kết luận ngược lại và không thấy dấu hiệu cường độ gia tăng để xem xét lại kiểm soát đường cong thu nhập YCC trong cuộc họp vào tháng 7. Hoạt động của thị trường trái phiếu đã được cải thiện đáng kể và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tiếp tục tạm ngừng, vì "...kỳ vọng giá là không lớn". Nhật Bản đã chiến đấu với deflation trong nhiều năm, vì vậy họ chỉ đợi giảm lạm phát toàn cầu.

Vị thế ròng ngắn hạn đối với JPY đã tăng lên 243 triệu trong tuần báo cáo, đạt -9,512 tỷ, vị thế tiếp tục theo xu hướng giả gấu. Giá ước tính cao hơn trung bình dài hạn và đang hướng lên.

Đồng Yên, như dự đoán, đã vượt qua mức kháng cự 142.50, rời khỏi kênh và việc tiến đến mức cao nhất 151.96 trở nên ngày càng có khả năng hơn. Nhắc lại, sự mất giá của đồng Yên vào cuối năm ngoái đã buộc Ngân hàng Nhật Bản can thiệp và xem xét lại dải kiểm soát lợi suất cong. Hiện tại tình hình khác, do đó để ngăn chặn sự tăng trưởng tiếp theo của USD/JPY có thể do thay đổi tình hình trên thị trường toàn cầu với sự gia tăng đột ngột của nhu cầu về tài sản bảo vệ hoặc can thiệp từ BoJ. Chúng tôi kỳ vọng sự tiếp tục của sự tăng trưởng.

USD/CAD

Lạm phát tại Canada đã giảm mạnh xuống 3,4% vào tháng 5 so với 4,4% trong tháng trước, lạm phát cơ bản từ 4,1% xuống còn 3,7%, và sự tin tưởng của thị trường vào việc Ngân hàng Canada sẽ tiếp tục tăng lãi suất đã giảm. Tuy nhiên, cần chờ thêm thời gian mới có thể đưa ra kết luận, lạm phát cơ bản vẫn quá cao để hy vọng rằng Ngân hàng Canada sẽ từ bỏ kế hoạch tăng lãi suất. Vào tháng 4, Ngân hàng Canada dự báo lạm phát sẽ giảm xuống 3% vào mùa Hè, và cho đến nay lạm phát vẫn chưa giảm về mức này.

Vị thế ngắn hạn ròng đối với loại tiền CAD đã giảm trong tuần báo cáo khoảng 219 triệu, xuống còn -2,534 tỷ, và mặc dù vị thế tự doanh vẫn còn tiêu cực, xu hướng giảm vị thế ngắn hạn, bắt đầu từ tháng 4, vẫn tiếp tục. Giá dự phóng thấp hơn mức trung bình dài hạn và hướng về phía nam.

Dự kiến USD/CAD sẽ tiếp tục giảm, mục tiêu là đáy kênh 1.3040/60. Phục hồi lên mức kháng cự 1.3225 đã diễn ra, chúng tôi dự đoán rằng sẽ có một xu hướng giảm tiếp từ mức hiện tại. Để có một sự tăng trưởng mạnh mẽ hơn, cần một số cơ sở tốt, mức kháng cự gần nhất là 1.3260/70.