FX.co ★ EUR/USD. Euro hopes that tomorrow will be better than yesterday, but the market is still not sure if it's time to sell the dollar.

Trong kết quả của phiên giao dịch hôm qua, đồng Greenback giảm giá gần 0,1%, kết thúc ở mức khoảng 102,80 điểm.

Vào thứ Hai, mặc dù nhấn mạnh vào việc giảm đi từ mức tối đa tuần trước vào cuối tuần ở mức gần 103,10 điểm, nhưng người Mỹ vẫn tiếp tục rút lui.

Theo dõi sự mất đi đà tăng của đồng Đôla, cặp tỷ giá EUR/USD tiếp tục tăng lên từ mức chỉ số thấp nhất kể từ ngày 15 tháng 6, đạt đến vùng trên 1,0900 sau khi lùi lại vào thứ Sáu.

“Bò” về EUR/USD dự định tiếp tục cuộc tấn công về phía Bắc

Vào ngày thứ Ba, đồng Greenback vẫn giữ vị trí phòng thủ, giảm xuống mức 102,30, trong khi thị trường chứng khoán thể hiện sự đổi mới tích cực trong việc đánh giá rủi ro.

Hợp đồng tương lai trên chỉ số S&P 500 được giao dịch trên khu vực mặt đất tích cực, tăng thêm khoảng 0,4%.

Cặp tỷ giá EUR/USD cũng giữ vị trí xanh, hướng tới mức chiến lược tiếp theo tại mốc 1,1000.

Tone optimistic trao đổi thị trường được đặt bởi Trung Quốc, nơi diễn ra cuộc họp thường niên của các nhà lãnh đạo kinh tế thế giới mới của Diễn đàn Kinh tế Thế giới, được biết đến với tên gọi "Davos mùa hè".

Tại lễ khai mạc cuộc họp, Thủ tướng Trung Quốc Lý Thẩm tuyên bố rằng tốc độ tăng trưởng kinh tế của đất nước trong quý II sẽ cao hơn quý I và đất nước vẫn đang trên đường đạt được mục tiêu hàng năm khoảng 5%.

Trong khi đó, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Christine Lagarde đã phát biểu khai mạc tại cuộc họp thường niên của ECB về các ngân hàng trung ương, đang diễn ra trong những ngày này tại Bồ Đào Nha.

"Chúng tôi đang cố gắng đạt được mục tiêu lạm phát ở mức 2%. Do đó, chúng tôi phải đưa lãi suất vào một khu vực đủ hạn chế và tuyên bố rõ ràng rằng chúng tôi sẽ lưu lại ở những mức đó trong bao lâu tùy thuộc vào nhu cầu," - bà thông báo.

Những bình luận của K. Lagarde theo trường phái chim ưng đã cung cấp thêm động lực cho đồng euro và cho phép nó vượt qua đối thủ Mỹ của mình.

Các chiến lược gia của Natixis cho rằng cặp tiền tệ EUR/USD sẽ tiếp tục tăng trong nửa cuối năm nay.

Theọ tin rằng điều này sẽ được hỗ trợ bởi một loạt các yếu tố.

Đầu tiên, ngân hàng dự đoán sự giảm theo chu kỳ của đô la, và dự báo rằng nền kinh tế Mỹ có thể sẽ đi vào suy thoái dưới tác động của sự cứng rắn của các điều kiện cho vay ngân hàng.

"Hơn nữa, kỳ vọng về việc giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sẽ xuất hiện trở lại trên màn hình radar của các nhà đầu tư, vì lạm phát ở Mỹ tiếp tục giảm chậm. Do đó, đô la sẽ lại đối mặt với áp lực", Natixis nhấn mạnh.

Thứ hai, theo ý kiến ​​của các chuyên gia của ngân hàng, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ tiếp tục thực hiện chính sách hạn chế, điều này sẽ dẫn đến giảm khoảng cách lãi suất giữa Hoa Kỳ và khu vực euro.

Thứ ba, sự cải thiện kinh tế Trung Quốc được kỳ vọng sẽ là yếu tố tích cực cho nền kinh tế châu Âu và do đó là cho EUR/USD, theo Natixis.

Việc khôi phục dư thặng lớn trên tài khoản vãng lai tại Châu Âu mà không có dòng tiền ra ngoài sẽ là một yếu tố khác giúp hỗ trợ cho euro trong tầm trung hạn, dự đoán các chuyên gia của ngân hàng.

Theo đánh giá của họ, cặp EUR/USD sẽ được giao dịch ở mức 1,1400 vào tháng 12 năm 2023.

Các nhà kinh tế của HSBC cũng đánh giá tích cực về triển vọng của đồng euro. Họ cho rằng sự khác biệt trong chính sách của các ngân hàng trung ương trên cả hai bên Đại Tây Dương sẽ dẫn đến sự tăng trưởng của đồng tiền chung châu Âu so với đồng đô la trong những tháng tới.

"Chúng tôi dự đoán Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tăng lãi suất lên hai lần với mỗi lần tăng 25 điểm cơ bản, so với một lần tăng của FRS với 25 điểm cơ bản. Do đó, động lực của các mức lãi suất ngắn hạn cũng sẽ tiếp tục giúp hỗ trợ cho đồng euro trong tầm ngắn hạn", họ cho biết.

"Ngoài những đánh giá ngắn hạn về các quyết định của Ngân hàng trung ương được đưa ra từ phiên họp đến phiên họp, chúng tôi tin rằng có những nguyên nhân cấu trúc để tăng cường đồng euro trong tương lai. Trong năm ngoái, đã có một dòng tiền đáng kể đổ vào các trái phiếu và cổ phiếu Châu Âu, điều này có lẽ sẽ không thay đổi trong tương lai gần và sẽ tích cực cho EUR", - HSBC cho biết.

"Các dòng tiền khác cũng có thể hỗ trợ đồng euro. Sự cải thiện về điều kiện thương mại ở châu Âu sẽ có thể giúp duy trì dư nợ tài khoản vãng lai trong khu vực, bằng cách củng cố việc tăng giá đồng tiền duy nhất này", - các chuyên gia của ngân hàng nói.

Chuyên gia chiến lược của Nomura cũng có quan điểm tương tự.

Họ dự báo rằng đồng euro sẽ tiếp tục tăng giá so với đô la vào nửa sau năm nay, và cho rằng điều tồi tệ nhất đối với kinh tế khu vực đồng tiền đơn có lẽ đã qua.

"Dữ liệu khu vực đồng tiền đơn hiếm khi tồi tệ hơn như hiện nay", - Nomura cho biết.

Chỉ số tổng hợp hoạt động kinh doanh trong khu vực đồng euro đạt 50,3 điểm trong tháng 6. Điều này cho thấy nền kinh tế của khối tiền tệ đang đứng trên bờ vực suy thoái.

Trong khi đó, động lực của điều kiện thương mại trong khu vực đồng euro đã được cải thiện đáng kể so với năm trước và chuyên gia của Nomura cho rằng điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng tiền chung của khu vực.

"Giá năng lượng có thể sẽ tiếp tục giảm hoặc mất vì sự chậm lại của nền kinh tế toàn cầu, duy trì điều kiện thương mại thuận lợi trong khu vực đồng euro", họ nhận xét.

Theo Nomura, vào nửa cuối năm 2023, thị trường sẽ tăng lên khi ngân hàng trung ương Mỹ bắt đầu giảm lãi suất vào năm 2024, điều này cũng sẽ góp phần tăng giá EUR / USD.

"Với việc FED tạm dừng và lạm phát ở Mỹ giảm đáng kể, liệu bạn có đặt cược cho tư duy "chính sách "chim ưng" của FED và sự suy yếu tương ứng của cặp tiền tệ EUR / USD không?" - các nhà kinh tế của Nomura hỏi.

Họ mong đợi cặp EUR/USD sẽ đạt mức 1.1200 vào cuối tháng 8, sau đó tiếp tục tăng lên mức 1.1600.

Một chút kẻ trộm cho đồng euro

Các nhà phân tích của Morgan Stanley cho biết, trên tầm nhìn xa có nhiều rủi ro tiềm ẩn khiến nhà đầu tư lo lắng. Theo quan điểm của họ, đồng USD có thể trở thành tài sản tiện lợi trong tương lai.

"Vì triển vọng đầu tư vẫn mông lung và chưa rõ ràng, đồng USD là tài sản tiện lợi mà có thể giữ trong danh mục đầu tư như là một khoảng lặng chống lại nhiều rủi ro tiềm ẩn. Biến động của ngành ngân hàng, rủi ro địa chính trị, lạm phát ổn định - đó chỉ là một số trong số chúng", - Morgan Stanley cho biết.

"Chúng tôi cho rằng vào cuối năm, đồng đô la Mỹ sẽ tăng khoảng 5%. Quan điểm của chúng tôi dựa trên việc ngân hàng trung ương ở cả hai bên Đại Tây Dương có thể sẽ cố làm chậm lại để kiểm soát lạm phát. Trong khi đó, tốc độ tăng trưởng toàn cầu có thể vẫn chậm và các rủi ro sẽ tăng lên", họ nhấn mạnh.

Trong ngân hàng, dự báo rằng vào cuối năm, tỷ giá EUR / USD sẽ giảm xuống 1,0200 đồng đô la Mỹ trong bối cảnh nhà đầu tư chọn các khoản đầu tư phòng thủ và tăng trưởng kinh tế của khu vực đồng euro tăng chậm.

Morgan Stanley hiện kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 7 của họ.

"Hiện tại, chúng tôi cho rằng mức lãi suất tăng vào tháng 7 của Fed thấp hơn đáng kể so với những gì chúng tôi ban đầu dự đoán", các nhà chiến lược của ngân hàng nói.

"Chủ tịch Fed, J.Powell đã cho thấy rằng ông ấy là một trong những thành viên của FOMC vững chắc rằng lãi suất phải tăng", họ nhấn mạnh.

Theo dữ liệu của CME Group, khoảng 80% các nhà giao dịch đang chờ đợi Fed tăng lãi suất chính trong tháng 7 lên 25 điểm cơ bản, nhưng hướng đi tiếp theo của lãi suất tại Hoa Kỳ không rõ ràng hơn. "Chúng tôi đang cố gắng kiểm soát lạm phát và đa số các thành viên của FOMC cho rằng chúng ta đã gần đến được mục tiêu này, nhưng cần phải tăng lãi suất thêm một chút nữa", - ông J. Powell tuyên bố vào tuần trước. Vào thứ sáu, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân của người Mỹ trong tháng 5 sẽ được công bố, đây là một trong những chỉ số ưa thích của lạm phát của Fed. Dự kiến chỉ số sẽ tăng 0,4% so với tháng trước. Nếu chỉ số cơ bản PCE cao hơn dự đoán, điều này có thể khiến đô la giảm giá và làm trầm trọng tình hình của EUR / USD. Tuy nhiên, cùng ngày, khu vực eurozone sẽ công bố dữ liệu dự kiến về chỉ số giá tiêu dùng của tháng 6. Theo dự báo, lạm phát cơ bản sẽ tăng lên 0,7% so với tháng trước sau khi tăng lên 0,2% vào tháng 5.

Các đại diện của ECB cho rằng cuộc chiến chống lạm phát còn xa kết thúc, tuy nhiên thị trường cho rằng sự chậm lại của nền kinh tế Eurozone đã làm cho ngân hàng trung ương này cần suy nghĩ về việc tăng lãi suất thêm bao nhiêu.

Dữ liệu thất bại từ chỉ số PMI của Eurozone trong tháng 6 đã khiến một số nhà kinh tế cho rằng hiện tại là thời điểm để ECB kết thúc chuỗi tăng lãi suất.

Chuyên gia Commerzbank chỉ ra rằng, đối với các quyết định về chính sách tiền tệ của ECB, điều quan trọng không phải là nền kinh tế mà là lạm phát.

“Có những lo ngại rằng lạm phát cơ bản trong Eurozone sẽ tiếp tục ở mức cao ổn định. Vì vậy, đẩy nhanh quá trình tăng lãi suất của ECB là quá sớm. Vì lý do này, dữ liệu về lạm phát của Eurozone trong tháng 6 có thể hỗ trợ đồng tiền chung trên tuần này”, họ cho biết.

Phong cách tiếp cận "chim ưng" rõ ràng của Ngân hàng Trung ương châu Âu với chính sách tiền tệ - không ngừng tăng và không kéo dài các mức lãi suất - đối lập với quan điểm của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ, điều này nên hỗ trợ đồng euro, theo Scotiabank.

"Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu, Christine Lagarde, đã cho thấy hôm nay rằng, nếu mà không có bất kỳ thay đổi đáng kể nào, nhà quản lý sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 7 và rằng các chính sách khó có thể khẳng định một cách chắc chắn rằng đỉnh lãi suất sẽ được đạt trong thời gian gần đây. Rõ ràng là cánh cửa đã được mở ra một cách cố ý để chu kỳ tăng lãi suất tiếp tục sau tháng 7", các chuyên gia của Scotiabank nhận xét.

"Mặc dù sự tăng giá của đồng euro đối với đồng USD có vẻ giống như một phản ứng trở lại từ đáy múc của tuần trước, tuy nhiên, việc mức hỗ trợ trung bình di động 40 ngày tiếp tục được giữ ở mức $1,0845 đã ngăn chặn sự giảm giá của EUR đó là đáng kể và cho thấy xu hướng tăng giá rộng hơn vẫn được duy trì. Nếu đồng tiền chung có thể vượt qua sự kháng cự nhỏ tại mức $1,0950, thì sự tăng giá có thể lại lan rộng lên khối $1.1000", họ bổ sung thêm.