FX.co ★ DXY. Powell không thể làm bất ngờ thị trường

Nói chung, Chủ tịch Cục dự trữ Liên bang không nói gì mới, nhưng có một số chi tiết đáng để phân tích.

Trong bài phát biểu gần đây nhất của Jerome Powell, đã có những tuyên bố về lãi suất giống như những con chim ưng. Điều này nên dẫn đến sự sôi động của đô la, vì những nhận xét của ông cho thấy sự cần thiết của việc tiếp tục tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát.

Chủ tịch Cục dự trữ Liên bang xác nhận việc tăng lãi suất cho đến khi đạt được tiến bộ bổ sung trong việc giảm lạm phát.

Về quyết định gần đây không tăng lãi suất, Powell cho biết đó chỉ là một thời gian nghỉ ngơi ngắn ngủi, chứ không phải là kết thúc của chính sách tiền tệ nghiêm ngặt của Cục dự trữ Liên bang. Không có gì lẩn tránh và không cần phải đọc giữ dòng.

Trong bài phát biểu của mình trước Ủy ban Nhà đại diện, Powell cho biết hầu hết các thành viên của FOMC mong đợi tăng lãi suất vào cuối năm.

Dự báo sẽ có hai lần tăng lãi suất bổ sung, dẫn đến tăng tổng cộng 0,5 điểm phần trăm vào cuối năm 2023. Mức lãi suất cơ bản hiện tại của Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) đang nằm trong khoảng từ 5% đến 5,25%.

Powell lưu ý rằng mặc dù lạm phát đã giảm đôi chút, nó vẫn cao hơn mục tiêu của Fed là 2%. Điều này có nghĩa là còn rất nhiều công việc phải làm để đạt được mục tiêu về lạm phát.

Quan trọng là lưu ý rằng các quan chức của Fed thường xem xét lạm phát "cơ bản", loại trừ giá cả thực phẩm và năng lượng. Theo chỉ số này, lạm phát trong năm tính đến tháng Tư là 4,7%, và chỉ số giá tiêu dùng cơ bản trong tháng Năm là 5,3%.

Trong bối cảnh dữ liệu về lạm phát giảm, Fed đang thực hiện các biện pháp để tăng lãi suất và thu hẹp các khoản nợ trái phiếu trên bảng cân đối kế toán của mình. Tuy nhiên, các biện pháp này thường có tác động trễ.

Do đó, các quan chức chính thức của Ngân hàng Trung ương Mỹ đã bỏ qua việc tăng lãi suất trong tháng này để theo dõi tác động của việc siết chính sách đến nền kinh tế.

Powell confirmed that the labor market is still under stress, but some easing of conditions is observed. Participation in the labor force among the age group from 25 to 54 has increased, and some wage decline has also been noted.

However, the number of open vacancies still significantly exceeds the number of available workers.

Powell noted that the Fed's policy towards demand in interest-sensitive sectors of the economy has begun to show its consequences. However, time is needed for a complete understanding of the impact of monetary and credit restrictions, especially on inflation.

He also noted that the Fed changed its approach to policy after the aggressive rate hikes in the early 1980s. Now, the Fed considers a more moderate approach to rate hikes appropriate, considering the path taken.

An important factor affecting long-term prices is inflation expectations. According to Powell, they remain well anchored.

Một cuộc thăm dò của Đại học Michigan cho thấy dự báo lạm phát trong năm tới giảm xuống còn 3,3%, đây là mức thấp nhất từ tháng 3 năm 2021.

Tuy nhiên, để giảm lạm phát cần phải làm chậm sự tăng trưởng của nền kinh tế xuống dưới mức trung hạn. Powell nhấn mạnh rằng quyết định về lãi suất sẽ được đưa ra dựa trên dữ liệu thực tế và trong các cuộc họp tiếp theo, chứ không phải theo một con đường được xác định trước.

Phản ứng của đô la

Phản ứng đầu tiên là trung lập. Chỉ số đô la gần như không thay đổi, duy trì xu hướng giảm xuống dưới 102,5 vào thứ tư sau bốn phiên tăng liên tiếp.

Sau đó, đồng tiền Mỹ giảm giá vì những bình luận của Powell không đáp ứng được những kỳ vọng quá mức của thị trường.

Chủ tịch cơ quan quản lý tiền tệ Mỹ không thể làm bất ngờ thị trường với những tuyên bố quyết liệt hơn, được xác nhận bằng dự báo chi tiết trong báo cáo mới nhất về dự báo kinh tế.

Trong cuộc họp báo vào tuần trước, ông duy trì một phương pháp cân bằng dựa trên dữ liệu, khiến các nhà đầu tư đặt cược rằng sự giảm tăng trưởng và lạm phát sẽ dẫn đến một lần tăng lãi suất, chứ không phải hai lần vào cuối năm.

Chỉ số đô la giảm 0,3%, xuống 102,1 sau bài phát biểu của Powell.

Hai cuộc thẩm vấn đầu tiên trong số hai cuộc thẩm vấn sẽ được tổ chức trên đồi Capitol trong tuần này, là một phần của báo cáo của Cục Dự trữ Liên bang trước các lập pháp viên liên bang.

Chỉ số giá tiêu dùng và việc làm trong ngành nông nghiệp vào tháng 7 sẽ là các sự kiện quan trọng, mặc dù dự kiến ​​rằng chúng sẽ tăng trong tháng 7 nếu không có sự suy giảm nghiêm trọng về việc làm.

Nhà đầu tư nói chung đang mong đợi sự tăng lãi suất tại cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 7. Tuy nhiên, các chỉ số tài chính đang gây nghi ngờ về việc tiếp tục tăng lãi suất sau cuộc họp này.

Đối với euro, nó tăng so với đô la 0,5% lên 1,0976 đô la.