FX.co ★ Các thị trường đang mong đợi tình hình chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh sẽ trở nên khắt khe hơn. Đánh giá về EUR, GBP, USD

Báo cáo mới nhất của CFTC cho thấy các nhà đầu tư tiếp tục giảm tổng vị thế ròng đô la Mỹ trong 4 tuần liên tiếp. Trong tuần báo cáo, giảm 1,9 tỷ đô la, vị thế ngắn hạn là 6,4 tỷ đô la, đây là mức thấp nhất trong 11 tuần.

Nhu cầu rủi ro giảm trong tuần này, một trong những nguyên nhân là sự thất vọng của thị trường vì thiếu tin tức từ Trung Quốc có thể hỗ trợ nhu cầu. Sau khi NHNN giảm lãi suất vào tuần trước, dự kiến ​​sẽ có thông báo về các biện pháp kích thích có thể hỗ trợ nền kinh tế của đất nước sau một thời gian dài bị hạn chế bởi đại dịch COVID-19 vào thứ Sáu. Tuy nhiên, Hội đồng Nhà nước đã kết thúc phiên họp cuối cùng của mình vào thứ Sáu mà không có bất kỳ tin tức nào, chỉ tuyên bố rằng chính phủ đang nghiên cứu các biện pháp mới sẽ được áp dụng "đúng thời điểm".

Sự thiếu tin tức về kích thích kinh tế của Trung Quốc đã dẫn đến sự giảm giá của các chỉ số chứng khoán của các quốc gia trong khu vực châu Á - Thái Bình Dương và gây áp lực lên các loại tiền tệ hàng hóa, cũng như giảm giá trị lợi nhuận toàn cầu.

Đô la Mỹ đã bắt đầu tuần với sự tăng giá, sự giảm nhu cầu về rủi ro đã tăng nhu cầu về đô la như một tài sản bảo vệ, yếu tố bổ sung là sự suy yếu của nhân dân tệ. Chúng tôi dự đoán rằng trong tương lai dài hạn, đô la Mỹ, mặc dù có thể kết thúc chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, sẽ tăng giá trên nền tảng rút tiền dư thừa khỏi thị trường và giảm nhu cầu rủi ro rộng khắp.

EUR/USD

Kết quả của cuộc họp của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tuần trước đã hỗ trợ nhu cầu về euro. Những kết quả này không chỉ bao gồm việc tăng lãi suất 0,25%, như dự đoán, mà còn là sự xem xét lại dự báo về lạm phát. Dự báo về chỉ số lạm phát cơ bản HICP cho năm 2023 đã được nâng từ 4,6% trong dự báo tháng 3 lên 5,1%, và dự báo cho năm 2024 đã được nâng từ 2,5% lên 3,0%.

Do đó, những bình luận của chủ tịch ECB Lagarde và dự báo tăng trưởng đã dẫn đến sự điều chỉnh lãi suất cơ bản. Hiện tại, thị trường tin tưởng rằng lãi suất sẽ được tăng thêm một lần vào tháng 7 và đạt đỉnh 4% vào tháng 12. Với dự báo kết thúc chu kỳ của FED, không ngạc nhiên khi đồng euro trông có vẻ mạnh mẽ hơn trên nền tảng này.

Vị thế ngắn net của đồng euro đã giảm 692 triệu trong tuần báo cáo, xuống còn 20,48 tỷ, giảm trong 4 tuần liên tiếp, nhưng sự ưu thế của bò quá lớn, vì vậy chưa thể nói về sự đảo chiều. Giá tính toán hướng xuống.

Chúng tôi dự đoán rằng EUR/USD sẽ không thể phát triển đà tăng. Kết quả cuộc họp của Ngân hàng Trung ương châu Âu rõ ràng không giúp đồng euro cập nhật đỉnh cục bộ mới 1,1086 và từ mức giá hiện tại, khả năng bắt đầu hành trình xuống là cao hơn. Chúng tôi dự đoán rằng mục tiêu gần nhất sẽ là cập nhật đáy cục bộ mới 1,0635, và hiện chưa có cơ sở để giảm sâu hơn, vì vậy ranh giới dưới của phạm vi 1,0517 khó có thể được kiểm tra trong tuần tới.

GBP/USD

Vào ngày thứ Năm, Ngân hàng Anh sẽ công bố kết quả cuộc họp về chính sách tín dụng và tiền tệ.

Sau khi Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương châu Âu tăng lãi suất và tăng tính hàm rằng của họ, thị trường đang mong đợi Ngân hàng Anh sẽ hành động mạnh mẽ hơn. Dự báo lãi suất sẽ tăng 0,25% lên 4,75%, và sẽ có sự chuyển đổi sang tính hàm rằng rõ ràng.

Sau cuộc họp của BoE vào tháng 5, bất ngờ phát hiện ra rằng cả tỷ lệ lạm phát và tốc độ tăng lương đã cao hơn dự báo. Vì cả Ngân hàng Canada và RBA đã tăng lãi suất trái với dự báo của thị trường, nên tâm trạng về đồng bảng trở nên rõ ràng hơn với xu hướng tăng giá, bởi vì nền kinh tế Anh đang duy trì tốt hơn và điều này đã tăng áp lực lên Ngân hàng Anh. Việc tăng lãi suất được coi là điều đã được quyết định.

Báo cáo mới nhất về thị trường lao động nói chung mạnh hơn dự kiến và nhấn mạnh rằng thị trường lao động Anh vẫn đang chịu áp lực lớn. Tốc độ tăng lương trừ đi tiền thưởng đã tăng lên 7,2% (so với 6,7% vào tháng trước) khi tăng tốc độ tăng lương trong khu vực tư nhân. Tương tự, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3,8% sau khi tăng trong những tháng gần đây.

Dữ liệu về lạm phát tháng 5 sẽ được công bố vào thứ Tư trước cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), và chú ý đến chúng sẽ được tăng lên, vì dữ liệu tháng 4 đã cao hơn dự báo. Trong tháng 4, lạm phát cơ bản đã tăng 1,22% so với tháng trước, đây là mức tăng cao nhất trong thập kỷ qua.

Do đó, nhu cầu về đồng bảng hiện tại rất cao, vì thị trường đang kỳ vọng một bất ngờ từ BoE. Dự báo thị trường về lãi suất hiện tại là đỉnh điểm ở mức 5,75%, so sánh với 4,80 cách đây một tháng.

Trong khi đó, vị thế dài net của GBP đã giảm trong tuần báo cáo 438 triệu đô la xuống còn 531 triệu đô la, sự chênh lệch giữa các vị thế mua và bán là tối thiểu, nghĩa là các vị thế đặt cược không hỗ trợ nhu cầu ngắn hạn hiện tại của đồng bảng. Giá tính toán gần với trung bình dài hạn và cũng không vượt quá giới hạn của nó.

Trong tuần trước, chúng tôi dự đoán rằng đồng bảng Anh sẽ kết thúc đợt tăng giá của mình dưới mức đỉnh địa phương trước đó 1.2678, tuy nhiên đồng bảng Anh đã tăng mạnh hơn trên đà kỳ vọng quyết định của Ngân hàng Anh và đã thử nghiệm mức hỗ trợ kỹ thuật 1.2754. Nếu Ngân hàng Anh duy trì tâm lý này, đồng bảng Anh có thể bắt đầu di chuyển đến mức hỗ trợ tâm lý 1.30, tuy nhiên, nếu dựa trên thị trường tương lai, nhu cầu yếu trên thị trường có thể cho thấy các nhà đầu tư lớn không mong đợi sự tăng giá mạnh.

Chúng tôi dự đoán rằng tâm lý bán đồng tiền sẽ chiến thắng trong tương lai gần, vì việc tài khoản của Bộ Tài chính Hoa Kỳ được nạp đầy sau khi tăng giá giới hạn nợ công sẽ dẫn đến dòng tiền dư thừa rút khỏi thị trường và có thể dẫn đến sự tăng giá của đô la Mỹ.