FX.co ★ EUR/USD. What will Powell say?

Cặp đô la châu Âu - đô la Mỹ sau các sự kiện của tuần trước đã ổn định ở vùng 9 chữ số, rời khỏi mức giá từ 1,0650 đến 1,0770, trong đó nó đã được giao dịch trong ba tuần trước đó. Cục dự trữ liên bang đã giữ nguyên lãi suất như cũ, nhưng cho phép tăng lãi suất trong tương lai, Ngân hàng trung ương châu Âu đã tăng lãi suất và đảm bảo một bước tiến trong hướng này vào tháng tới. Có vẻ như tình hình cơ bản đã hình thành sẽ thúc đẩy xu hướng phía bắc quy mô lớn. Nhưng đồng thời, người mua cặp tiền tệ này không thể thử nghiệm được mức kháng cự chính 1,1000, việc vượt qua đây là điều kiện bắt buộc để phát triển xu hướng tăng. Kết quả là cặp tiền tệ bị mắc kẹt trong vùng 9 chữ số, đang chờ đợi thông tin mới. Sự kiện quan trọng của tuần này cho các nhà giao dịch các cặp tiền tệ đô la là diễn văn kéo dài hai ngày của Jerome Powell tại Quốc hội, bắt đầu từ ngày mai, 21 tháng 6. Đây là sự kiện quan trọng nhất của tuần đối với các nhà giao dịch các cặp tiền tệ đô la.

Cần lưu ý rằng trên thị trường không có một ý kiến đồng nhất về phản ứng có thể xảy ra trên thị trường sau bài phát biểu của Powell. Ví dụ, theo một số chuyên gia, Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Mỹ khó có thể gây ra biến động mạnh trên cặp tiền tệ eur/usd (cũng như các cặp tiền tệ khác liên quan đến đô la Mỹ), bởi vì những điểm chính ông đã nêu ra cách đây chỉ một tuần, trong cuộc họp báo cuối cùng. Ông Powell không nói gì mới mẻ và tất cả các nhận xét đã được thị trường phản ánh, tạo áp lực lên đồng đô la Mỹ.

Tất nhiên, kịch bản này hoàn toàn có thể xảy ra: Chủ tịch Cục dự trữ liên bang đã bình luận về kết quả cuộc họp tháng 6 và đánh giá triển vọng của chính sách tiền tệ tiếp theo vào thứ Tư tuần trước. Nhưng theo quan điểm của tôi, diễn văn tại Quốc hội sẽ khác biệt so với diễn văn trước các nhà báo - đặc biệt là trong bối cảnh các trọng tâm được đặt ra. Vì các nhà lập pháp sẽ không chỉ nghe, mà còn đặt câu hỏi - bao gồm cả những câu hỏi "khó xử". Bao gồm cả về hậu quả và tiền đề của cuộc khủng hoảng ngân hàng, đỉnh điểm của nó đến vào mùa xuân.

Tuy nhiên, nói về việc giải quyết tình hình trong lĩnh vực ngân hàng vào thời điểm này vẫn còn quá sớm. Chỉ mới hôm qua, đã có thông tin cho biết trong tuần trước, người Mỹ đã rút ra khoảng 80 tỷ đô la từ các ngân hàng. Trong báo cáo được công bố của Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa Kỳ, cho biết trong quý đầu tiên của năm nay, các ngân hàng Mỹ đã ghi nhận mức rút tiền từ các khoản tiền gửi kỷ lục. Trong khoảng thời gian này, người gửi tiền đã rút ra hơn 470 tỷ đô la từ tài khoản của họ - đây là mức cao nhất trong 39 năm qua.

Nói cách khác, sự rút tiền hàng loạt từ các khoản tiền gửi ngân hàng vẫn tiếp tục diễn ra, và sự thật này không thể không làm lo lắng các thành viên của Cục Dự trữ Liên bang và các thành viên của Quốc hội.

Và ở đây cần nhắc lại rằng, ngay từ đầu mùa xuân, sau khi ngân hàng Silicon Valley lớn nhất ở thung lũng Silicon của Mỹ (Silicon Valley Bank) sụp đổ, và sau đó là sự phá sản của Signature Bank và Silvergate Capital Corp, First Republic, các phương tiện truyền thông Mỹ đã đưa ra các cáo buộc đối với Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED). Theo ý kiến của một số nhà báo, FED đã không tính đến hậu quả của chính sách quá quyết liệt và thực tế đã gây ra khủng hoảng ngân hàng. Một chút sau đó - vào cuối tháng 5 - chính Jerome Powell đã lo lắng về hậu quả của các quyết định của FED. Ông tuyên bố rằng trên thị trường vẫn còn sự không chắc chắn về "hậu quả của các biện pháp đã được áp dụng". Thú vị là, chính lúc đó, Chủ tịch FED đã tạm dừng việc cứng hơn chính sách tiền tệ, nhấn mạnh rằng áp lực ngân hàng đã dẫn đến việc cứng hơn các tiêu chuẩn tín dụng "và làm giảm sự cần thiết của việc tăng lãi suất".

Với tâm trạng như vậy, có thể đoán rằng bài phát biểu của Jerome Powell chắc chắn sẽ gây ra sự biến động mạnh trong các cặp đô la, ngay cả khi ông ta lặp lại các chủ đề chính được đưa ra trong cuộc họp báo gần đây. Tất cả đều phụ thuộc vào những điểm nhấn được đặt ra.

Ví dụ, khi nói chuyện với các nhà báo, Powell đã nhấn mạnh rằng các vấn đề trong lĩnh vực bất động sản thương mại "sẽ dẫn đến thêm tổn thất cho các ngân hàng Mỹ". Trong khi đó, nhiều chuyên gia (đặc biệt là các nhà kinh tế của JPMorgan) cảnh báo rằng các khoản vay bất động sản thương mại có thể trở thành cú sốc tiếp theo cho hệ thống ngân hàng Mỹ, và sự phá sản của các ngân hàng địa phương vào mùa xuân sẽ "chắc chắn không phải là cuối cùng". Các nhà phân tích cảnh báo rằng trên nền tảng của việc tăng lãi suất và giảm nhu cầu về các khu văn phòng không ở, các khoản vay thương mại đã giảm hơn 50%. Bình luận về các xu hướng này, Chủ tịch Fed cho biết rằng cơ quan điều hành "đang chú ý theo dõi các sự kiện trong lĩnh vực này".

Do đó, trong bài phát biểu của mình tại Quốc hội, Jerome Powell chắc chắn sẽ lặp lại các thông điệp chính được đưa ra sau cuộc họp vào tháng 6. Đặc biệt, ông sẽ nói về việc Ngân hàng Dự trữ Liên bang đã tạm dừng để đánh giá tình hình và rằng Ngân hàng trung ương có thể quay trở lại chính sách cứng hơn nếu cần thiết. Tuy nhiên, ông cũng có thể lặp lại những lời nhắc nhở "khó chịu" đối với đồng đô la, ví dụ như việc biểu đồ chấm (dot plot) không phải là "kế hoạch được lập trước" và không phải là dự báo. Powell cũng có thể nhấn mạnh xu hướng giảm của các chỉ số lạm phát (chỉ số giá tiêu dùng, chỉ số giá sản xuất), và lặp lại câu nói rằng quyết định về lãi suất của Ngân hàng trung ương sẽ được đưa ra "từ cuộc họp này đến cuộc họp khác".

Nói chung, hình ảnh thông tin hiện tại không đóng góp vào việc tăng cường lời nói gắt gỏng của Powell. Vì vậy, theo quan điểm của tôi, Chủ tịch Fed sẽ đưa ra áp lực trung bình hoặc mạnh đối với đồng USD, vì hiện nay kỳ vọng gắt gỏng liên quan đến kết quả của cuộc họp của FED vào tháng 7 khá mạnh. Theo công cụ CME FedWatch Tool, xác suất tăng lãi suất 25 điểm vào tháng 7 hiện đang là 74%. Nếu sau bài phát biểu của Powell vào ngày mai, sự nghi ngờ về điều này tăng lên, đồng USD sẽ gặp thêm áp lực trên toàn thị trường.