FX.co ★ Bitcoin: thị trường đang trải qua "giai đoạn tích lũy yên tĩnh, cho thấy nhu cầu ẩn dật"

The Glassnode metric of changes in illiquid Bitcoin supply shows that the amount of coins stored in illiquid wallets has been rapidly increasing over the past few weeks.

These wallets belong to investors who spend very little of their BTC, indicating that they are long-term investors who are accumulating their coins.

As of Monday, 147,351.58 BTC (worth $3.9 billion) was held in illiquid wallets, the highest level since December 19. The total amount of bitcoins held in illiquid storage reached a record high of 15,207,843 BTC, an increase of 215,000 BTC over the previous four weeks.

Các dữ liệu này cho thấy rằng các nhà đầu tư tin tưởng vào triển vọng dài hạn của Bitcoin, bất chấp sự không chắc chắn về kinh tế và rủi ro quy định. Trong thực tế, luồng BTC vào các ví không thanh khoản cho thấy đang diễn ra quá trình tích lũy chậm và không ngừng.

Nhà phân tích Glassnode James Chek nhận xét rằng thị trường đang trải qua giai đoạn tích lũy im lặng, cho thấy nhu cầu ẩn dấu, bất chấp các yếu tố kiềm chế trong thời gian gần đây.

Tuần trước, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã giữ nguyên lãi suất. Chính sách tiền tệ khắc nghiệt một phần là nguyên nhân của sự suy giảm thị trường tiền điện tử vào năm ngoái. Tuy nhiên, ngân hàng loại trừ việc giảm lãi suất trong năm nay và để cửa mở cho việc tăng lãi suất trong tương lai nếu cần thiết.

Trong tháng này, Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Hoa Kỳ đã đệ đơn kiện chống lại các sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase và Binance, cáo buộc họ cung cấp một số tiền điện tử thay thế như các chứng khoán chưa được đăng ký. Điều này đã khiến tiền chuyển từ các đồng tiền thay thế sang BTC.

Theo biểu đồ kỹ thuật, nếu hỗ trợ chính ở mức 25.400 đô la vẫn giữ được, có tiềm năng cho sự phục hồi của bò và tăng giá của tiền điện tử chính.

Nhà đầu tư BTC ngắn hạn đang có xu hướng tích cực

Các dữ liệu mới cũng cho thấy rằng giá Bitcoin đã giảm dưới giá thực hiện của các nhà đầu tư ngắn hạn. Điều này có nghĩa là gì? Ở đây, "giá thực hiện" liên quan đến chỉ số được lấy từ "giá trị thị trường thực hiện".

Giá trị thị trường thực hiện cho rằng giá trị thực tế của mỗi đồng tiền trong lưu thông không phải là giá hiện tại của chỗ, mà là giá mà nó được chuyển động/bán lần cuối trong blockchain.

Khi giá trị thị trường này được chia cho tổng số đồng tiền trong lưu thông, giá trị "thực hiện" sẽ xuất hiện. Lý do tại sao chỉ số này quan trọng là vì nó đại diện cho giá trung bình của chi phí đầu tư trên thị trường. Trong bối cảnh thảo luận hiện tại, giá trung bình mua vào là quan trọng không phải cho toàn bộ thị trường, mà chỉ cho phân khúc nhà đầu tư ngắn hạn.

Người đầu tư ngắn hạn (STH) là những người đã mua đồng tiền của họ không quá 155 ngày trước. Những nhà đầu tư này thường không ổn định và hành vi của họ lịch sử đã có ý nghĩa đáng kể đối với xu hướng mà BTC đang theo đuổi.

Gần đây, giá trị của chỉ số này dường như gần bằng giá trị thực tế. Giá trị STH đã được thực hiện lịch sử cho thấy sự tương tác thú vị với giá trị thực tế của Bitcoin. Trên thị trường gấu, chỉ số này hoạt động như mức kháng cự giá, trong khi trong xu hướng tăng giá, nó hoạt động như mức hỗ trợ.

Ví dụ, tiền điện tử chính đã phản ứng tiêu cực với đường chỉ số này trong thời điểm sụp đổ của FTX vào tháng 11 năm 2022, nhưng đã tìm được sự hỗ trợ khi cuộc tăng giá rút lui vào tháng 3 năm 2023.

Về nguyên nhân của sự hình thành này, có lẽ nó nằm ở việc STH nhìn vào cơ sở chi phí khác nhau tùy thuộc vào xu hướng chung trên thị trường vào thời điểm đó.

Trên thị trường gấu, các nhà đầu tư xem giá mua là cơ hội để trốn thoát. Họ cho rằng bán với giá thành sẽ ít nhất giúp tránh lỗ. Việc bán này trở thành nguồn kháng cự trên đường đi lên.

Trong khi đó, trong giai đoạn tăng giá, STH thường được định hướng theo tư duy bò. Họ xem cơ sở chi phí là cơ hội mua vào trong tương lai gần khi giá dự kiến sẽ tăng. Việc mua hàng loạt khi giá chạm đến đường hỗ trợ có thể giải thích phản ứng của tài sản.

Gần đây, Bitcoin đã giảm xuống một chút dưới giá thực hiện, gây ra lo ngại về kết thúc giai đoạn bò. Tuy nhiên, trong vài ngày qua, tài sản đã có thể tăng lên trên mức này.

Có vẻ như STH vẫn được định hướng theo tư duy bò, vì họ không tham gia vào việc bán khi tài sản lần thứ hai kiểm tra giá trị thực hiện từ dưới. Điều này có thể cho thấy rằng ralii của tiền điện tử chính vẫn chưa kết thúc.

Nhà đầu tư dài hạn cũng tích lũy BTC

Theo dữ liệu mới nhất, nhà đầu tư Bitcoin đang rút tiền của họ khỏi các sàn giao dịch, dẫn đến số dư BTC trên các sàn đang ở mức thấp nhất trong 5 năm qua.

Báo cáo của Glassnode cho thấy rằng Bitcoin đang được chuyển từ các sàn giao dịch sang ví của nhà đầu tư dài hạn. Công ty Onchain cho biết, sự rút BTC ổn định khỏi các sàn giao dịch cho thấy một làn sóng tích lũy đáng kể của các nhà đầu tư hoặc tổ chức có lịch sử bán hàng ít.

"Cung cấp BTC tiếp tục di chuyển từ các sàn giao dịch, máy đào và ví của các cá voi đến ví của các nhà đầu tư với tốc độ khá nhanh", Glassnode cho biết, nhấn mạnh rằng các giai đoạn tích lũy tương tự đã xảy ra trước các chu kỳ thị trường tăng giá của tiền điện tử chính.

Các dữ liệu từ Glassnode cũng cho thấy rằng nguồn cung Bitcoin không thanh khoản đã đạt đến mức cao kỷ lục. Thuật ngữ này được sử dụng để chỉ số lượng BTC thuộc về các tổ chức, mà lịch sử sở hữu ít nhất 75% số đồng tiền của họ. Glassnode nói:

"Quan sát này xác nhận sự khác biệt giữa các đồng tiền được lưu trữ trong các ví chưa được sử dụng gần đây và các đồng tiền được lưu trữ trên các sàn giao dịch. Trong tuần này, nguồn cung không thanh khoản đã đạt đến mức cao kỷ lục mới là 15,2 triệu BTC, trong khi số dư trên các sàn giao dịch giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2018 - 2,3 triệu BTC".