FX.co ★ Dầu: Từ thất bại đến chiến thắng

Dầu đang trải qua khoảng thời gian lỗ thứ hai liên tiếp trong quý hai, điều này chưa từng xảy ra kể từ năm 2019. Trong bối cảnh sản lượng khai thác tăng cao, nhu cầu chậm hơn dự kiến đang tạo áp lực lên giá cả. JP Morgan nhận thấy rằng cung cấp đã phục hồi và tăng đột ngột từ nhiều nguồn, bao gồm Mỹ, các quốc gia không thuộc OPEC cũng như từ Nigeria, Iran và Venezuela. Theo ngân hàng, việc cắt giảm sản lượng của OPEC+ không đủ để cân bằng thị trường. Vì vậy, giá trung bình của Brent đã giảm từ $90 xuống còn $81 mỗi thùng.

Động thái quý của dầu

Thị trường dầu mỏ vào năm 2023 sẽ là sự kết hợp giữa sự thất vọng về nhu cầu toàn cầu và sự ngạc nhiên về khai thác. Đầu năm, dự kiến sẽ có sự thu hẹp sản xuất dầu ở Nga do các lệnh trừng phạt phương Tây và sự tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế Trung Quốc sau khi thoát khỏi tình trạng phong tỏa. Tuy nhiên, Moscow đã thành công trong việc chuyển hướng luồng dầu sang Ấn Độ và Trung Quốc, và việc giảm lãi suất cho thấy Bắc Kinh không hài lòng với tốc độ mở rộng GDP.

Sự độc lập của động lực cung và cầu này đã gây ra lo ngại cho các nhà đầu tư rằng AIE sẽ cải thiện dự báo và dẫn đến giảm giá Brent xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 5. Trên thực tế, Cơ quan Năng lượng Quốc tế vẫn lạc quan. Nó đã nâng dự báo tăng tiêu thụ dầu đen lên 200 nghìn thùng mỗi ngày lên 2,4 triệu thùng mỗi ngày. Tổ chức cho rằng 60% sự mở rộng này sẽ thuộc về Trung Quốc.

Dự báo về cung cấp cũng đã được nâng lên 200 nghìn thùng mỗi ngày lên 101,3 triệu thùng mỗi ngày. Với tốc độ tăng trưởng như vậy, giá dầu, theo MEA, sẽ tăng trong nửa cuối năm 2023. Tuy nhiên, vào năm 2024, sự tăng trưởng cung cấp 1 triệu thùng mỗi ngày sẽ vượt qua sự tăng trưởng nhu cầu 860 nghìn thùng mỗi ngày, dẫn đến giảm giá dầu.

Theo quan điểm của tôi, trong nửa cuối năm nay, tốc độ tăng trưởng của Brent sẽ phụ thuộc vào tốc độ phục hồi của Trung Quốc và sự ổn định của nền kinh tế Mỹ và châu Âu đối với chính sách tiền tệ của FRS và ECB. Nếu Trung Quốc có thể tăng tốc nhờ các kích thích tiền tệ, khu vực đồng euro sẽ thoát khỏi suy thoái và Mỹ có thể thực hiện một lần hạ cánh êm dịu, nhu cầu toàn cầu về dầu sẽ tăng. Điều này sẽ dẫn đến tăng giá.

Và một số dấu hiệu cho thấy kịch bản phát triển lạc quan. Đặc biệt, số lượng giàn khoan tại Mỹ vẫn tiếp tục giảm. Điều này cho thấy sự giảm sản lượng trong tương lai gần. Năng suất của các nhà máy lọc dầu Trung Quốc trong tháng 5 đạt mức cao thứ hai trong lịch sử ghi nhận.

Động thái của các giàn khoan tại Mỹ

Để giá tăng, không chỉ cần có nhu cầu mà còn cần sự ổn định cung cấp. Trong mối quan hệ này, việc giảm sản lượng của OPEC đến 464 nghìn thùng mỗi ngày xuống còn 28,07 triệu thùng mỗi ngày là một tin tốt cho những người đầu tư vào loại dầu Bắc Cực.

Kỹ thuật trên biểu đồ ngày của Brent vẫn đang thực hiện mô hình Tam giác mở rộng. Điều kiện cần để mua là giá phải được giữ ở mức công bằng là 75,75 đô la một thùng. Nên mở vị thế dài hạn theo hướng mục tiêu ở mức 79 và 81,7 đô la khi đạt được sự kháng cự ở mức 77 đô la.