FX.co ★ EUR/USD. Sự kiện đồng USD đang giảm dần, hoặc Euro đang chạy mà không nhìn lại, trong khi Cục dự trữ liên bang đang chơi trò trốn tìm với thị trường và Ngân hàng trung ương châu Âu đang đuổi theo họ từ phía sau

Vào thứ sáu, đồng đô la Mỹ đang phục hồi sau khi gặp những tổn thất nghiêm trọng so với các đối thủ chính của nó vào thứ năm.

Ngày hôm trước, USD giảm gần 0,9%, đạt mức thấp nhất từ ngày 11 tháng 5 ở mức khoảng 102,00.

"Người Mỹ" sắp ghi nhận mức giảm trong ba tuần liên tiếp.

Từ thứ hai, đồng đô la đã mất khoảng 1,2% giá trị và giảm giá so với euro gần 1,9%.

Đồng tiền chung châu Âu đang có kết quả tuần tốt hơn so với đồng đô la Mỹ trong vài tháng qua.

Theo kết quả giao dịch hôm qua, cặp EUR/USD tăng hơn 1,1%, lên đến mức cao nhất trong năm ở mức khoảng $1,0950.

Trong ba tuần, cặp tiền tệ chính đã dao động trong khoảng từ 1,0640 đến 1,0790, nhưng chỉ trong vài ngày đã tăng lên hai con số.

Thứ hai - ngày "trước cơn bão yên tĩnh"

Đầu tuần mới không có bất kỳ thông tin quan trọng nào được công bố từ cả hai bên Đại Tây Dương.

Các thị trường đang đứng im chờ đợi các sự kiện quan trọng, đó là việc công bố dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng tại Mỹ trong tháng 5 và thông báo quyết định lãi suất của Cục dự trữ liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương châu Âu vào thứ tư và thứ năm tương ứng.

Các nhà đầu tư đang mong đợi các tiêu đề tin tức về việc lạm phát tại Mỹ giảm mạnh, điều này cho phép Cục dự trữ liên bang Mỹ bỏ qua một lượt tại cuộc họp tiếp theo.

Dự đoán rằng CPI tổng thể sẽ đạt 0,2% trong tháng, dẫn đến giảm chỉ số trong năm xuống còn 4,1% so với 4,9% trong tháng trước.

Các bằng chứng cho thấy lạm phát tại Mỹ đang giảm tốc nên sẽ thêm lý lẽ cho việc Ngân hàng Trung ương Mỹ (Fed) có ít việc hơn và có thể nghỉ mát trong việc thắt chặt chính sách.

Tinh thần tích cực của các nhà giao dịch đối với rủi ro đã làm khó cho đồng đô la thu hút được nhu cầu.

Trong phiên giao dịch thứ Hai, đồng đô la Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 19 ngày, nhưng kết thúc phiên gần như không thay đổi, gần 103,60. Tuần trước, nó đã mất gần 0,5%, đây là mức giảm tuần tự xấu nhất kể từ giữa tháng Tư.

Trong khi đó, cặp EUR/USD đã bắt đầu tuần mới với tín hiệu tích cực.

Trong phiên giao dịch thứ Hai, nó đã vượt qua mức 1,0750 và tiếp tục phát triển đà tăng.

Tuần trước, EUR/USD tăng khoảng 0,4%, đánh dấu sự tăng tuần đầu tiên trong khoảng một tháng.

Lạm phát làm đảo lộn đồng đô la

Các dữ liệu được công bố vào thứ Ba cho thấy lạm phát tại Mỹ đã giảm tốc mạnh hơn so với kỳ vọng của thị trường.

Chỉ số CPI tổng thể tăng 0,1% trong tháng trước sau khi tăng 0,4% vào tháng 4.

Trong 12 tháng đến tháng 5, chỉ số tăng 4%, đây là mức tăng thấp nhất trong năm so với tháng 3 năm 2021.

Báo cáo này được công bố trước cuộc họp hai ngày của Ngân hàng Dự trữ Liên bang và đã củng cố quan điểm của các nhà giao dịch rằng Ngân hàng trung ương Mỹ sẽ từ bỏ việc tăng lãi suất lần thứ 11 liên tiếp và giữ mức lãi suất cơ bản ở mức từ 5,00% đến 5,25% vào thứ Tư.

Sau khi bản phát hành CPI tháng 5 được công bố, khả năng xảy ra điều này đã tăng lên 90% so với 75% vào thứ Hai.

Các quan chức FOMC trước đó đã chỉ ra rằng họ muốn bỏ qua bước và quan sát cách kinh tế và lạm phát phản ứng với việc tăng lãi suất lên 5%, được thực hiện từ tháng 3 năm 2022.

Trong bối cảnh dữ liệu cho thấy lạm phát tăng chậm đáng kể tại Mỹ và tăng cường kỳ vọng rằng FED sẽ tạm dừng chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ, đô la giảm xuống mức thấp nhất trong ba tuần ở khu vực 103,00.

Tuy nhiên, sau đó đồng đô la đã giảm thiểu một số khoản lỗ trong ngày và kết thúc ở mức khoảng 103,30.

Điều này đã làm dịu một chút sự hưng phấn của các nhà đầu tư "bò" với cặp tiền tệ EUR/USD, trước đó đã đẩy cặp tiền tệ này lên mức cao nhất từ ngày 22 tháng 5 ở vùng 1,0820.

Ngoài ra, các nhà giao dịch đặt ra câu hỏi liệu việc FED bỏ qua bước dự kiến ​​là một tạm dừng hay một điều gì đó lớn hơn.

Kết quả là, phiên giao dịch thứ Ba, đồng euro kết thúc ở mức khoảng 1,0790 đô la, giảm so với mức cao nhất trong ngày.

FED tạo sương mù

Trong nửa đầu của ngày thứ tư, đồng Greenback giữ vững vị trí so với các đối thủ chính của nó, trong khi các nhà đầu tư đang chờ quyết định về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Đa số các nhà phân tích cho rằng cơ quan quản lý tiền tệ Mỹ sẽ không tăng lãi suất lần đầu tiên trong hơn một năm tại cuộc họp sắp tới.

Tuy nhiên, một số chuyên gia cho rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể đi theo dấu chân của Ngân hàng Canada và Ngân hàng Dự trữ Australia, những người đã gây bất ngờ cho thị trường bằng việc tăng lãi suất, mặc dù không được dự đoán trước đó.

Các chuyên gia của TD Securities dự đoán một lần tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong tuần này.

Các chiến lược gia của Citi cho rằng Ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản cả trong cuộc họp tháng 6 và tháng 7.

Trong phiên châu Âu, cặp tiền tệ EUR/USD giữ vững trong phạm vi hẹp, giao dịch ở mức khoảng 1,0800.

Tuy nhiên, trong giờ giao dịch của Mỹ, giá vàng đã tăng lên vì các nghi ngờ về việc tạm dừng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) đã được xua tan hoàn toàn sau khi dữ liệu thống kê vào thứ Tư cho thấy giá sản phẩm của Mỹ đã giảm mạnh hơn dự kiến trong tháng 5 và tăng trưởng hàng năm của chúng là thấp nhất trong khoảng hai năm rưỡi.

Trong tháng, chỉ số PPI giảm 0,3% so với dự báo giảm 0,1%. Trong năm, chỉ số tăng 2,8% so với dự báo tăng 2,9%.

Sau khi dữ liệu này được công bố, khả năng Ngân hàng Trung ương Mỹ tăng lãi suất giảm gần như xuống 0.

Trước khi FOMC công bố quyết định về lãi suất, đồng USD giảm xuống mức thấp nhất trong 4 tuần ở mức 102,60 và cặp EUR/USD tăng lên mức cao nhất từ ngày 17 tháng 5 ở mức 1,0860.

Như dự đoán rộng rãi, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã tạm dừng chiến dịch thắt chặt chính sách của mình bằng cách giữ nguyên lãi suất không đổi.

Tuy nhiên, FOMC đã cố gắng đưa ra quyết định mang tính "yếu tố chim ưng" bằng cách chỉ ra hai lần tăng lãi suất trong năm nay trong "biểu đồ chấm".

Dự báo trung vị của các nhà lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang cho rằng lãi suất sẽ đạt 5,6% vào cuối năm 2023. Trong tháng Ba, mức dự báo là 5,1%.

Do đó, ngân hàng điều tiết đã giới thiệu việc tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 6 như một sự gián đoạn tạm thời trong chu kỳ tăng lãi suất thay vì dừng hoàn toàn, để tránh thị trường mong đợi ngân hàng điều tiết nới lỏng chính sách quá sớm.

Trong nỗ lực củng cố quan điểm này, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Mỹ Jerome Powell đã thậm chí nói rằng bất kỳ giảm lãi suất nào sẽ xảy ra trong vài năm tới.

Ông nhấn mạnh rằng vẫn có rủi ro về tăng tốc lạm phát, điều đó có thể đòi hỏi một số lãi suất cao hơn.

Cơ quan điều hành đã cải thiện dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ vào năm 2023 từ 0,4% lên 1%, và tỷ lệ thất nghiệp từ 4,5% xuống 4,1%.

Trong khi đó, ước tính về chỉ số giá cơ bản cho chi tiêu cá nhân (PCE) - chỉ tiêu về lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang - đã được nâng từ 3,6% lên 3,9%.

Như vậy, Ngân hàng Trung ương hiện mong đợi một tăng trưởng kinh tế mạnh hơn và thị trường lao động ổn định hơn trong năm nay, đồng thời chỉ ra một chính sách tăng lãi suất dài hạn để đạt được mục tiêu về lạm phát, mà hiện vẫn còn quá cao.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư không đánh giá đúng mức độ "yếu tố chim ưng" trong nhận định của ông J. Powell, và thực tế đã phản ứng với quyết định của Cục Dự trữ Liên bang như thể họ đang đánh bài.

Sự không tin tưởng vào lời nói của chủ tịch Ngân hàng Trung ương Mỹ được phản ánh trong việc đô la đóng cửa ở mức tiêu cực vào thứ Tư, ở vùng 103,00, mặc dù đã hơi phục hồi so với mức thua lỗ trong ngày.

Cặp tiền tệ EUR/USD kết thúc phiên giao dịch ở vùng 1,0830, giữ lại phần lớn điểm số đã giành được trước đó.

Dường như các nhà đầu tư không đánh giá tích cực triển vọng kinh tế của Mỹ và cho rằng dữ liệu yếu hơn trong nửa cuối năm sẽ ngăn Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ thực hiện kế hoạch tăng lãi suất tiếp theo.

Vì vậy, tình hình hiện tại giống như một trò chơi trốn tìm giữa FED và thị trường, khi tập trung vào các dữ liệu đang được công bố, giúp giải quyết ai đúng ai sai.

ECB xuất hiện trên sân khấu

Vào thứ Năm, đồng USD đã tăng một chút và đạt đỉnh cục bộ trong khoảng 103,20-103,30 trong giờ giao dịch châu Âu, trong khi các nhà đầu tư đang chờ quyết định về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu, cũng như sự xuất hiện của một số dữ liệu thống kê về Mỹ.

Trong bối cảnh đồng USD có một số sự phục hồi, cặp EUR/USD giao dịch không ổn định trong khoảng từ 1,0800-1,0850, hướng về mức giá thấp hơn của nó.

Với việc khu vực đồng euro đã rơi vào suy thoái và dấu hiệu giảm tốc nhanh chóng của lạm phát trong khu vực, một số chuyên gia cho rằng hợp lý nếu Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) làm dịu lời nói "chim ưng" và không thực hiện bất kỳ hành động nào tiếp theo.

Họ cảnh báo rằng những người hâm mộ đồng euro có thể bị thất vọng nếu ngân hàng điều tiết mở cửa cho một cuộc tạm dừng vào tháng tới và hy vọng vào việc tăng lãi suất vào mùa hè sẽ tan biến.

Tuy nhiên, trái với những kỳ vọng này, ECB đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản.

"Chúng tôi không nghĩ đến việc tạm dừng và rất có thể tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 7", Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde cho biết.

Điều này trái ngược với bài phát biểu gần đây của Chủ tịch Cục dự trữ Liên bang Jerome Powell, người nói rằng việc tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7 không được thảo luận và tất cả các quyết định của cơ quan điều tiết sẽ được đưa ra từ cuộc họp này sang cuộc họp khác tùy thuộc vào dữ liệu kinh tế.

Cơ quan điều tiết châu Âu đã nâng dự báo về lạm phát không tính giá năng lượng và thực phẩm. CPI cơ bản trong khu vực đồng tiền chung châu Âu trong năm nay dự kiến ​​sẽ đạt mức 5,1%. Vào tháng 3, Ngân hàng Trung ương dự báo chỉ số này sẽ đạt 4,6%.

"ECB đã xem xét lại dự báo của mình về lạm phát không tính giá năng lượng và thực phẩm, đặc biệt là trong năm nay, do những bất ngờ trước đó về việc tăng lên và hậu quả của thị trường lao động ổn định đối với tốc độ giảm lạm phát", theo thông báo của ECB.

Theo lời K. Lagarde, việc tăng giá năng lượng trong quá khứ vẫn dẫn đến tăng giá cả, cùng với nhu cầu bị trì hoãn.

"Lãi suất sẽ được giữ ở mức cao trong thời gian cần thiết. Ngân hàng Trung ương châu Âu phải đảm bảo rằng lạm phát cơ bản đang giảm", - bà Lagarde cho biết.

"Tăng trưởng trong khu vực đồng euro có thể sẽ tiếp tục yếu và sau đó sẽ tăng mạnh hơn", - bà Lagarde thêm.

Ngân hàng Trung ương châu Âu đã giảm dự báo tăng trưởng GDP của khu vực đồng euro vào năm 2023 xuống còn 0,9% so với mức 1% được dự đoán vào tháng 3. Trong năm 2024, chỉ số dự báo sẽ tăng lên 1,5%.

Sau khi Ngân hàng Trung ương châu Âu tăng lãi suất lần thứ tám liên tiếp và đưa ra tín hiệu về việc tiếp tục thắt chặt chính sách để đưa lạm phát trong khu vực đồng euro gần hơn đến mục tiêu trung hạn là 2%, đồng euro đã vượt qua mức $1,0900 một cách tự tin.

Đồng USD lại một lần nữa chịu áp lực, vì các nhà đầu tư có cảm giác rằng chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương châu Âu đã khác nhau từ thời điểm này.

Ngoài ra, dữ liệu thống kê được công bố trước đó về Hoa Kỳ đã khiến các nhà đầu tư nghi ngờ về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện việc tăng lãi suất trong năm nay như đã dự kiến.

Vào tháng 5, sản xuất công nghiệp của đất nước giảm 0,2% so với dự đoán tăng 0,1% trong tháng.

Một báo cáo riêng cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ trong tuần trước đã tăng từ 233 nghìn lên 261 nghìn, vượt quá dự đoán là 245 nghìn, đây là sự bất ngờ tiêu cực thứ hai liên tiếp, thuyết phục các nhà đầu tư rằng thị trường lao động quốc gia có thể đang thay đổi.

"Chúng tôi có số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu lớn nhất kể từ tháng 10 năm 2021, và các thông báo về sa thải cho thấy số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp sẽ tiếp tục tăng trong những tuần và tháng tới", các chuyên gia ING nói.

Cục dự trữ liên bang Mỹ cho rằng việc tăng lãi suất thêm hai lần vào cuối năm là hợp lý.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư dường như không chấp nhận thông điệp này, bán đô la và cho rằng Ngân hàng trung ương Mỹ đã gần hoàn thành chu kỳ thắt chặt chính sách của mình.

Thị trường lao động đặc biệt quan trọng trong việc này: ngay khi thất nghiệp bắt đầu tăng, áp lực lên mức lương sẽ bắt đầu giảm, đảm bảo giảm nhu cầu trong nền kinh tế và giảm áp lực lạm phát.

Ngay cả báo cáo cho thấy doanh số bán lẻ tại Mỹ tăng 0,3% trong tháng 5 so với dự đoán giảm 0,2%, cũng không thể làm cho viên thuốc Greenback trở nên ngọt ngào hơn.

Các dữ liệu này không đủ thuyết phục để làm lung lay niềm tin của thị trường rằng đỉnh của lãi suất tại Mỹ đang gần.

Do đó, không ngạc nhiên khi đồng đô la tiếp tục giảm giá vào ngày hôm trước.

Phiên giao dịch thứ Năm, đồng đô la kết thúc ở mức 102,10, đạt đến mức thấp nhất trong năm tuần.

Trong khi đó, cặp EUR/USD kết thúc ở mức 1,0945, đạt đến mức cao nhất kể từ ngày 11 tháng 5.

Các sự kiện quan trọng của tuần đã qua. Vậy giờ đồng đô la phải làm gì?

Vào thứ Sáu, sự nghiêng về bán đô la của các nhà đầu tư đã giảm đi một chút. USD vẫn ở gần mức thấp trong nhiều tuần ở khu vực 102,00, và cặp EUR/USD đang gộp lại các thành tích trong tuần, giữ ở mức trên 1,0900, trong khi các nhà đầu tư tiếp tục đánh giá kết quả của các cuộc họp của các ngân hàng trung ương hàng đầu.

Các nhà kinh tế của Scotiabank cho rằng trong tương lai ngắn hạn, đồng đô la sẽ tiếp tục giữ một tâm lý mềm và có thể kiểm tra lại các mức tối thiểu gần đây ở khu vực 101,00.

"Tuy nhiên, để vượt qua các mức tối thiểu gần đây của phạm vi, có thể sẽ phải đợi đến khi chúng ta có được một cái nhìn rõ ràng hơn về mức độ mà các ngân hàng trung ương hàng đầu sẽ tiến xa hơn trong việc thắt chặt chính sách", họ nhấn mạnh.

"Nói chung, tình hình ngắn hạn và trung hạn trông có vẻ tiêu cực hơn đối với đô la Mỹ, điều này sẽ hạn chế khả năng phục hồi của nó và tăng sự quan tâm đến việc bán trên các đợt tăng trung bình", Scotiabank bổ sung.

Đôi EUR/USD hôm nay cho thấy xu hướng hội tụ. Tuy nhiên, các tín hiệu xu hướng đang nghiêng về phía tăng giá của đồng euro, cho thấy sự hỗ trợ vững chắc trên nền tảng sự yếu nhẹ. Sự tăng trưởng ổn định của đồng euro vượt qua trung bình động 40 ngày, hiện đang ở mức 1,0859, sẽ dẫn đến sự tăng trong tương lai gần đến mức 1,1000 và có thể đạt đỉnh vào tháng 5 tại mức 1,1090", - Scotiabank cho biết.

Các chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu không lãng phí thời gian, tiếp tục thuyết phục các nhà đầu tư rằng họ đang có ý định duy trì chính sách nghiêm ngặt. Điều này giúp đồng euro giữ vững vị trí của mình so với đồng đô la Mỹ.

Ví dụ, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Đức Joachim Nagel cho biết rằng rủi ro lạm phát vẫn nghiêng về phía tăng giá và thành viên Hội đồng quản trị Ngân hàng Trung ương châu Âu Gediminas Simkus cho biết ông không mong đợi lãi suất giảm vào đầu năm sau.

Tuy nhiên, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Richmond Thomas Barkin cho biết, Cục Dự trữ Liên bang có thể tăng lãi suất nhiều hơn nữa nếu các dữ liệu đang được thu thập không xác nhận rằng sự giảm tốc về nhu cầu sẽ đưa mức lạm phát trở lại mức mục tiêu 2%.

"Những năm 70 đã đưa ra một bài học rõ ràng: nếu rút lui khỏi việc giảm lạm phát quá sớm, lạm phát sẽ trở lại mạnh mẽ hơn, đòi hỏi Cục Dự trữ Liên bang phải nỗ lực hơn nữa, với thiệt hại càng lớn hơn", ông nói.

"Lạm phát vẫn cứ cao đáng kể và Cục Dự trữ Liên bang vẫn muốn đảm bảo rằng sự giảm tốc về nhu cầu sẽ giúp kiểm soát nó. Tuy nhiên, câu hỏi là liệu lạm phát có thể ổn định được trong khi người tiêu dùng có thu nhập cao vẫn tiếp tục chi tiêu và thị trường lao động vẫn ổn định", ông Barkin nói.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã nhiều lần chứng minh cho các nhà đầu tư rằng họ có thể tin tưởng vào họ.

Hiện tại, có vẻ như Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể vượt qua đồng nghiệp của họ ở Mỹ. Tuy nhiên, trong vài tháng tới, chính Cục Dự trữ Liên bang có thể vượt lên phía trước.

Việc khu vực đồng euro đã chính thức rơi vào suy thoái giới hạn không gian cho chính sách tiền tệ chặt chẽ của nhà điều hành châu Âu.

Để so sánh: GDP của Hoa Kỳ mở rộng 1,3% trong quý đầu tiên. Theo dự báo, chỉ số này sẽ tăng 2,2% trong quý thứ hai.

Dựa trên tình hình kinh tế, Cục dự trữ liên bang Mỹ có thể tiếp tục tăng lãi suất.

Nếu sự giảm giá, được quan sát tại Hoa Kỳ, được xuất khẩu sang châu Âu, hạn chế sự tăng giá ở đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể giảm tốc độ tăng trưởng.

Tất nhiên, việc làm giảm sức hấp dẫn của đồng euro so với đồng đô la sẽ có tác động tiêu cực.

Trong trường hợp này, đồng đô la có thể trở lại khu vực 104-105 điểm trong tương lai gần, và cặp EUR/USD có thể giảm xuống khu vực 1,0600-1,0700.

Tuy nhiên, tất cả điều này sẽ xảy ra sau, trong khi cặp tiền tệ chính vẫn giữ được tâm lý "bò".

Các mục tiêu tiếp theo của người mua có thể là các mức 1,1000 và 1,1050 nếu vượt qua mức 1,0950.

Trong khi đó, mức hỗ trợ gần nhất là 1,0900. Sau đó, "gấu" có thể hướng đến 1,0850 và 1,0800.