FX.co ★ Kế hoạch giao dịch cho EUR/USD và GBP/USD vào ngày 15.06.2023

Sự giảm tốc độ lạm phát đột ngột đã thuyết phục tất cả mọi người rằng Hệ thống Dự trữ Liên bang không chỉ ngừng tăng lãi suất mà còn bắt đầu chuẩn bị cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ dần dần. Nhưng không phải ai cũng như vậy, ngoại trừ chính Hệ thống Dự trữ Liên bang. Jerome Powell không chỉ không nói về việc giảm lãi suất tái tài trợ mà còn nói về kế hoạch ban đầu của cơ quan quản lý với một hoặc hai lần tăng lãi suất nữa. Vậy tại sao lại như vậy? Vấn đề nằm ở chỗ nếu nhìn vào phương tiện truyền thông, thì lãi suất luôn được đề cập chỉ trong liên kết với lạm phát. Vì vậy, tạo ra ấn tượng rằng để xác định các thông số chính sách tiền tệ, chỉ có sự thay đổi của giá tiêu dùng được xem xét.

Nhưng đó là một quan niệm sai lầm. Vì nếu chỉ đọc những thông cáo báo chí của Chính phủ Liên bang Mỹ, ngoài lạm phát luôn có thị trường lao động. Và tình trạng việc làm ở Hoa Kỳ hiện nay gần đạt đến mức cao nhất trong lịch sử. Nói đơn giản hơn, thị trường lao động đang quá nóng. Và điều này có thể gây ra những hậu quả nghiêm trọng cho toàn bộ nền kinh tế. Có thể đối phó với điều này bằng cách tăng lãi suất cao. Và không chỉ có thể, mà cần phải. Chính vì lý do này mà Jerome Powell đã nói những gì đã nói. Nhưng phải thừa nhận rằng, thậm chí ngay cả những nhà quan sát tương đối có đầu óc khôn ngoan nhất cũng đã bị lạc lối bởi sự giảm mạnh của lạm phát. Vì vậy, kỳ vọng rõ ràng không trùng khớp với thực tế, vì hầu hết mọi người đã tạm quên về thị trường lao động trong một khoảnh khắc. Tất cả, ngoại trừ Chính phủ Liên bang Mỹ. Vì vậy, từ quan điểm của kinh tế vĩ mô, quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức hiện tại và cảnh báo về khả năng tăng lãi suất là hoàn toàn hợp lý và có logic.

Nhìn vào lời của Jerome Powell về quyết định của Hệ thống Dự trữ Liên bang để giữ nguyên lãi suất ở mức cũ để đánh giá tác động của chúng đến nền kinh tế và thị trường, chúng ta cần chú ý rằng tác động này không phải là một lần và nhanh chóng. Đây là một quá trình khá dài, kéo dài trong vài tháng. Nói một cách đơn giản, nền kinh tế vẫn đang tiêu hóa những lần tăng trước đó. Nói cách khác, tuyên bố của Jerome Powell cần được hiểu là cho đến năm sau, không nên mong đợi bất kỳ sự giảm lãi suất nào.

Bây giờ nhiều thứ sẽ phụ thuộc vào Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Không có nghi ngờ gì rằng hôm nay họ sẽ tăng lãi suất cho vay từ 3,75% lên 4,00%. Quyết định này đã được thị trường tính đến rất nhiều. Quan trọng hơn, điều gì Christine Lagarde sẽ nói sau đó. Vấn đề là tình hình ở Châu Âu khác một chút so với tình hình ở Hoa Kỳ. Nếu với lạm phát mọi thứ diễn ra tương tự và ở cả hai bên Đại Tây Dương nó đều giảm dần, thì với thị trường lao động thì tình hình lại khác một chút. Nếu ở Hoa Kỳ có dấu hiệu quá nóng, thì ở Châu Âu, tình trạng thất nghiệp vẫn ở mức khá cao. Có thể sửa chữa tình hình này thông qua chính sách tiền tệ tương đối thoải mái.

Nói cách khác, ở châu Âu, tất cả đều cho thấy sự cần thiết giảm mức lãi suất. Tất nhiên, khả năng Christine Lagarde sẽ nói chính xác điều này hôm nay là khá thấp. Có thể chúng ta sẽ nghe thấy điều gì đó như cần phải đợi một chút và xem xét sự phát triển tiếp theo của tình hình. Nghĩa là, việc tăng lãi suất cho vay lại hôm nay có thể sẽ là cuối cùng. Và ở đây có hai điểm quan trọng. Thứ nhất, ở Hoa Kỳ, mức lãi suất lại cao hơn một chút so với châu Âu, đó cũng là động lực chính thúc đẩy sự tăng giá của đô la. Thứ hai, tình hình đang phát triển theo cách mà Đại hội Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ là người đầu tiên bắt đầu giảm mức lãi suất. Nghĩa là, sự chênh lệch về mức lãi suất sẽ tăng lên theo lợi ích của đô la.

Vì vậy, sự điều chỉnh mà mọi người đã chờ đợi trong thời gian dài có thể sẽ không xảy ra. Nhưng vấn đề là đô la đã được mua quá nhiều. Và sự mở rộng tiếp tục của các mất cân đối này có thể có những hậu quả nghiêm trọng. Đầu tiên là đối với nền kinh tế Mỹ. Nhưng chỉ có thể nhìn thấy điều này theo thời gian.

Tỷ giá euro so với đô la Mỹ tạm thời vượt qua mức 1.0850 trước khi có sự rút lui. Dựa trên yếu tố thời gian, có thể đoán rằng chu kỳ tăng đang tiếp diễn, điều này được cho thấy bằng việc giá vẫn ổn định trên mức 1.0800. Tuy nhiên, mọi thứ có thể thay đổi nếu giá xuống dưới mức 1.0750.

Đối với cặp tiền tệ GBP/USD, xu hướng tăng trung hạn vẫn tiếp diễn. Bước đi này cho thấy xu hướng tăng đang chiếm ưu thế trong số các nhà giao dịch. Để tiếp tục tăng giá, giá cần được giữ trên mức 1.2700. Cần lưu ý rằng sự tăng giá đáng kể này đã cho thấy tín hiệu quá mua đồng bảng Anh trong các khoảng thời gian ngắn hạn.