FX.co ★ Vàng giảm trước các ngân hàng trung ương

Vàng luôn tự tin trong thời kỳ suy thoái và chính sách tiền tệ yếu đi. Nó tăng giá khi Cục dự trữ liên bang và Ngân hàng Trung ương châu Âu giảm lãi suất vào đầu thế kỷ 21, khi trong bối cảnh khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008-2009, Cục dự trữ liên bang Mỹ triển khai các chương trình nới lỏng tiền tệ và trong thời gian của sự mở rộng tiền tệ Mỹ năm 2019-2020. Kỳ vọng vào sự đảo chiều "bò" vào năm 2023 đã đẩy giá XAU/USD đến khu vực cao kỷ lục. Tuy nhiên, ngay khi chúng bắt đầu rút lui, kim loại quý đã bắt đầu điều chỉnh.

Vàng không thể là công cụ để giảm thiểu rủi ro giá cả. Nó phản ứng không phải với lạm phát mà là với cách Fed nhìn nhận về lạm phát. Ngân hàng trung ương trong tháng 6 đưa ra quan điểm về một cuộc tạm ngừng. Họ cho rằng cần đánh giá dữ liệu mới để quyết định tăng lãi suất theo quỹ liên bang vào tháng 7. Câu chuyện này giúp kim loại quý tìm được đáy gần mức 1950 đô la mỗi ounce. Nếu số liệu kinh tế của Mỹ thường xuyên gây thất vọng hơn là làm hài lòng các nhà đầu tư, cơ hội cho chu kỳ hạn chế tiền tệ tiếp tục vào giữa mùa hè sẽ giảm từ 66% hiện tại. Điều này sẽ làm giảm giá trị đô la Mỹ và đẩy XAU/USD lên.

Biến động của vàng và đô la Mỹ

Ngược lại, nếu dữ liệu mới cho thấy nền kinh tế Mỹ ổn định, lãi suất liên ngân hàng sẽ tiếp tục tăng. Vàng có nguy cơ giảm sâu hơn 1930 đô la mỗi ounce. Tuy nhiên, người hâm mộ vàng không nên quá hoảng loạn: càng cao hơn chi phí vay, rủi ro suy thoái càng cao. Và trong những thời kỳ suy thoái kinh tế, kim loại quý như chúng ta đã biết, cảm thấy như cá trong nước.

Tuy nhiên, chỉ một số thống kê kinh tế lớn không đủ. Chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương khác có thể ảnh hưởng đến động thái của vàng. Họ thường hành động như một đàn - nếu một ngân hàng tăng lãi suất, thì các ngân hàng khác sẽ theo sau. Về mặt này, việc ngân hàng dự trữ Úc và Ngân hàng Canada bất ngờ thắt chặt chính sách tiền tệ đã đẩy lên lợi suất trên thị trường nợ toàn cầu và tạo áp lực lên XAU / USD.

Nếu các nhà điều hành tiền tệ khác đang tái khởi động chu kỳ hạn chế tiền tệ trên nền tảng thị trường lao động và chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ, tại sao FRS không tăng giá vay vào tháng 6? Theo dữ liệu thị trường ngắn hạn, cơ hội của tháng này đã tăng từ 25% lên 35%, điều này đã củng cố vị thế của đô la Mỹ và trở thành cơ sở cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp bán kim loại quý.

Nếu các ngân hàng trung ương tăng lãi suất hàng loạt cao hơn đỉnh của các sản phẩm tài chính được dự đoán, vàng có nguy cơ rơi vào tình trạng suy thoái và quay trở lại dưới mức 1900 đô la mỗi ounce. Tuy nhiên, nhiều thứ sẽ phụ thuộc vào thống kê kinh tế của Mỹ và sự sẵn sàng của Cục dự trữ liên bang Mỹ để đi theo các đồng nghiệp Úc và Canada.

Kỹ thuật vẫn đang tiếp tục sự điều chỉnh trở lại xu hướng dài hạn tăng. Khả năng của "bò" để chiếm đóng sự chống đỡ động là dấu hiệu của sự yếu kém của họ. Trong khi đó, giảm giá vàng dưới mức đáy cục bộ 1930 đô la mỗi ounce có thể gây ra các lệnh bán mới hướng tới 1900 và 1840 đô la.