FX.co ★ Có cơ hội cho đô la

Đồng tiền Mỹ đang thể hiện một sức sống phi thường. Hiện tại, thị trường đang đầy những suy đoán về việc FED sẽ tạm dừng chu kỳ siết chặt tiền tệ vào tháng 6. Dường như, triển vọng như vậy phải đẩy đồng USD vào một trận knock-out sâu, nhưng nó vẫn tìm được sức mạnh để tồn tại. Vậy điều gì đang giúp duy trì USD và liệu nó có thể trở lại với sức mạnh trong tương lai gần?

Ambition của đồng USD

Vào thứ Tư, đồng tiền xanh đã nhanh chóng leo lên đỉnh trên các đồi Mỹ. Trong nửa đầu ngày, tỷ giá đô la Mỹ đã giảm mạnh so với giỏ tiền tệ chính, đạt mức 103,64.

Tuy nhiên, sau đó chỉ số DXY cũng đã tăng mạnh lên, cho phép nó trở lại khu vực quen thuộc 104.

Sự suy giảm ban đầu của đồng Greenback liên quan đến một bất ngờ từ Ngân hàng Canada. Nhắc lại rằng ngày hôm qua, cơ quan quản lý đã gây sốc cho thị trường bằng việc tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ tháng 1.

Ngược lại với dự báo, ngân hàng trung ương đã tiếp tục thắt chặt chính sách, dựa trên những lo ngại ngày càng tăng về việc lạm phát có thể kéo dài vượt mức mục tiêu trong một thời gian dài.

Quyết định của Ngân hàng Canada đến sau khi lãi suất tăng ở Úc. Vào thứ Ba, RBA đã tăng chỉ số 25 điểm cơ bản, mặc dù các nhà kinh tế dự đoán rằng cơ quan quản lý sẽ giữ nguyên chỉ số ở mức cũ.

Nhất định, chính sách nghiêm khắc hơn của các ngân hàng trung ương lớn là một yếu tố tiêu cực đối với đồng đô la, mà trong tuần tới có thể không nhận được động lực từ FRS, khi xét đến các bình luận của các quan chức Mỹ gần đây.

Tuy nhiên, việc hai cơ quan quản lý cùng tiếp tục thắt chặt điều kiện tín dụng tiền tệ mặc dù trái với mong đợi của thị trường, chắc chắn đã đem lại sự lạc quan cho các nhà đầu tư.

Hiện nay, các nhà giao dịch đánh giá khả năng Cục dự trữ liên bang sẽ tăng lãi suất chính trong tháng này là khoảng 29%, cao hơn 10% so với ngày hôm trước.

Như chúng ta thấy, đa số các nhà đầu tư vẫn mong đợi rằng trong tháng 6, cơ quan điều hành sẽ có một thời gian nghỉ ngơi. Tuy nhiên, với những diễn biến gần đây, khả năng tăng lãi suất vào tháng 7 đã tăng lên đến 80%.

Sự tăng trưởng kỳ vọng lạm phát tại Mỹ cũng đã giúp thúc đẩy tâm lý của thị trường. Theo dữ liệu từ Ngân hàng dự trữ liên bang St. Louis, kỳ vọng lạm phát 5 năm đã tăng lên mức cao nhất trong vòng một tuần và đạt khoảng 2,15%, trong khi chỉ số 10 năm đã cập nhật mức tối đa trong vòng một tuần ở mức 2,21%.

Tầm nhìn về việc lạm phát cao có thể kéo dài với người Mỹ đã tăng cường khả năng thực hiện ít nhất một vòng tăng lãi suất nữa tại Mỹ, điều này đã gây ra sự tăng trưởng lợi tức của Trái phiếu Chính phủ Mỹ.

Trong phiên giao dịch hôm qua, lợi suất trái phiếu trái phiếu chính phủ 10 năm tăng khoảng 10 điểm cơ bản, lên đến đỉnh 3,801%. Điều này đã hỗ trợ đáng kể cho đồng đô la, mặc dù phiên giao dịch đã kết thúc với một lợi nhuận nhỏ nhưng rất đáng khích lệ.

Trong những ngày tới, các nhà phân tích dự đoán sự hợp nhất của chỉ số DXY trên nền tảng lịch kinh tế gần như trống rỗng và dự đoán đồng đô la sẽ có biến động mạnh vào tuần tới, khi báo cáo về lạm phát tại Mỹ trong tháng trước được công bố.

Bản phát hành tháng 5 về chỉ số giá tiêu dùng (IPC) sẽ trở thành chỉ báo chính cho Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) trong việc xác định hướng đi tiếp theo của chính sách tiền tệ của họ.

Lạm phát ổn định có thể làm tăng thêm quan điểm rằng Fed sẽ tiếp tục hành động mạnh mẽ trong các cuộc họp tiếp theo của họ và khó có thể giảm lãi suất trong nửa cuối năm.

Đa số các chuyên gia chiến lược tiền tệ được phỏng vấn gần đây bởi Reuters cho rằng trong tương lai trung hạn, đô la sẽ tiếp tục mạnh so với tất cả các đối thủ của nó. Các đồng tiền chính (EUR, GBP, JPY) sẽ không thể phục hồi đến mức tối đa của chúng so với USD ít nhất đến tháng 9.

Theo ý kiến của các chuyên gia, chỉ có chính sách tiền tệ của quản lý Mỹ mới có thể làm giảm giá trị đô la trong tương lai gần. Tuy nhiên, khoảng 70% người được hỏi cho biết họ mong đợi lãi suất của Cục dự trữ liên bang Mỹ giảm không sớm hơn năm sau.

Yếu tố tăng trưởng bổ sung cho USD

Một yếu tố khác giúp đô la tiếp tục tăng trong thời gian tới là tâm lý tránh rủi ro của các nhà giao dịch. Lo ngại về suy thoái toàn cầu vẫn chưa biến mất ngay cả sau khi các chính trị gia Mỹ đã ký kết thỏa thuận cứu trợ về việc tăng ngưỡng nợ công.

Một mối đe dọa mới đối với nền kinh tế thế giới là sự phục hồi không ổn định của Trung Quốc. Vào thứ Tư, chính quyền Trung Quốc đã công bố dữ liệu thương mại mới nhất, rất yếu.

Trong tháng 5, xuất khẩu của Trung Quốc đã chấm dứt chuỗi tăng trưởng kéo dài 2 tháng và giảm 7,5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi các nhà kinh tế dự đoán giảm chỉ 0,4%.

Việc giảm giá trị xuất khẩu của Trung Quốc đặt dấu hỏi về sự phục hồi của nền kinh tế thứ hai lớn nhất thế giới, tăng nguy cơ suy thoái toàn cầu.

Ngoài ra, các hành động gần đây của Ngân hàng Canada và Ngân hàng Australia cũng làm nóng tình hình trên thị trường toàn cầu. Trong tuần này, các cơ quan quản lý không chỉ tăng lãi suất mà còn cảnh báo về khả năng tiếp tục chính sách quyết liệt trên nền tảng lạm phát ổn định.

Nếu điều kiện tín dụng tiếp tục được siết chặt trên toàn cầu, điều này sẽ tạo áp lực lên nhu cầu toàn cầu, dẫn đến sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) đã cảnh báo về điều này vào thứ Tư. Trong báo cáo mới nhất của tổ chức này, nó cho biết nền kinh tế thế giới sẽ phục hồi yếu trong những năm tới do chính sách cứng rắn của các ngân hàng trung ương lớn.

Hiện nhiều nhà phân tích cho rằng nỗi sợ hãi về suy thoái sẽ khiến các nhà đầu tư từ bỏ các tài sản rủi ro để tìm kiếm nơi trú ẩn. Một trong những người hưởng lợi, như thường lệ, sẽ là đô la Mỹ.