FX.co ★ RBA lại gây ngạc nhiên... Giờ thì Úc sẽ điều chỉnh thế nào?

Ngân hàng dự trữ Australia lại một lần nữa gây ngạc nhiên. Và điều này đã thành công lần thứ ba. Ban đầu, ngân hàng quốc gia Australia đã đưa việc tăng lãi suất vào trạng thái đình chỉ. Điều này đã xảy ra trong cuộc họp tháng 4 của họ. Sau đó - vào ngày 2 tháng 5 - RBA đã tăng lãi suất một cách bất ngờ.

Sau hai quyết định không thể dự đoán, các thị trường đã mong đợi tuyên bố vào ngày 6 tháng 6 với một mức độ đề phòng rõ ràng. Trong khi hầu hết các chuyên gia (khoảng 70%) cho rằng Ngân hàng trung ương Australia sẽ đưa ra một trạng thái đình chỉ khác, họ đã tăng lãi suất lần thứ hai liên tiếp. Do đó, đây là lần thứ 12 tăng lãi suất trong 12 tháng qua.

Nếu xét đến việc chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng lên 6,8% trong tháng 4 từ mức 6,3% trong tháng 3, việc RBA thực hiện bước đi này là hoàn toàn hợp lý. Đặc biệt, trong nhận xét của mình, chủ tịch cơ quan Philip Lowe đã nói: "Có thể sẽ cần thêm sự nghiêm ngặt trong chính sách tiền tệ để đảm bảo rằng lạm phát sẽ trở lại mức tiêu chuẩn trong thời gian hợp lý... Nhưng điều này sẽ phụ thuộc vào sự phát triển của nền kinh tế và lạm phát".

Và giá cả cao sẽ gây ra tổn thất kinh tế lớn hơn so với việc tăng lãi suất ngắn hạn, theo chính trị gia. Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Australia cũng cảnh báo rằng đất nước sẽ phải đối mặt với giảm chi tiêu của hộ gia đình và tăng trưởng kinh tế thấp hơn trung bình. Trong khi đó, Thủ quỹ Australia Jim Chalmers lại rất lạc quan về điều này. Hôm nay tại cuộc họp báo của mình, ông tuyên bố rằng chính phủ không mong đợi nền kinh tế của đất nước rơi vào suy thoái.

Vậy thực tế đang diễn ra trong nền kinh tế Australia và tiền tệ của đất nước đang được giao dịch trong điều kiện mới như thế nào?

Giá cả nội địa trong đất nước vẫn quá cao - ở mức 7%. Tuy nhiên, các chính trị gia của Ngân hàng Dự trữ Australia cho rằng lạm phát ở Australia đã vượt qua đỉnh điểm của nó, nhưng để quay trở lại mức 2-3% mục tiêu sẽ mất thêm một thời gian nữa. Theo một số dự báo, điều này có thể xảy ra chỉ vào giữa năm 2025.

Năm 2023 cũng dự kiến sẽ có sự giảm giá trị GDP. Theo ước tính, nền kinh tế Australia sau khi tăng 0,5% trong quý cuối cùng sẽ giảm xuống mức 0,3%. Chu kỳ tăng lãi suất hiện tại của Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) đã trở thành chu kỳ khắc nghiệt nhất trong lịch sử của nó. Từ tháng 5 năm 2022, lãi suất đã tăng lên đến 400 điểm cơ bản ấn tượng. Dự báo rằng lạm phát chỉ trở lại mức trên cùng của phạm vi mục tiêu của RBA, từ 2-3%, vào giữa năm 2025.

Tuy nhiên, đồng tiền Úc vẫn phản ứng mạnh hơn với các yếu tố bên ngoài. Và hôm nay, sau khi xử lý bất ngờ từ RBA, đồng Úc đã tăng gần 1% và được giao dịch ở mức cao nhất trong ba tuần - khoảng 0,6680. Tuy nhiên, trên phiên châu Á, tỷ giá của nó đã mất một phần tăng trưởng và trên khung thời gian hàng ngày đã chuyển sang giai đoạn hội tụ trong khoảng từ 0,6611-0,6685.

Có một số yếu tố chính sẽ ảnh hưởng đến tỷ giá đô la Australia trong thời gian tới:

• Tâm lý trên Wall Street và sự di chuyển của các tài sản rủi ro.
• Chính sách của Ngân hàng Trung ương Mỹ.
• Giá cả của hàng hóa và dầu thô.
• Tình hình kinh tế tại Trung Quốc và mối liên hệ thương mại của nó với Úc.
• Mối quan hệ giữa Mỹ và Trung Quốc.

Trong số bốn "con hàu" này, có thể sẽ có một số cải thiện trong các cuộc đàm phán ngoại giao giữa Mỹ và Trung Quốc. Ít nhất là những phương tiện truyền thông đang nói về điều này. Chúng ghi nhận "cuộc giao tiếp trung thực, xây dựng và hiệu quả về việc phát triển quan hệ Mỹ-Trung và giải quyết các bất đồng" giữa Phó Bộ trưởng Ngoại giao Trung Quốc và một quan chức cao cấp của Bộ Ngoại giao Mỹ. Sự căng thẳng tại Đài Loan đã làm giảm sự lạc quan.

Trong khi đó, triển vọng kinh tế và chính trị của Trung Quốc vẫn rất không chắc chắn. Đối tác thương mại chính của Úc đang phục hồi chậm hơn mong đợi. Dữ liệu được công bố vào thứ Hai cho thấy tăng trưởng trong lĩnh vực dịch vụ của đất nước đã tăng tốc vào tháng 5. Nhưng dữ liệu trong các lĩnh vực kinh tế khác trông yếu hơn. Hơn nữa, các cuộc đàm phán về việc dỡ bỏ một số lệnh trừng phạt của Trung Quốc đối với nguyên liệu và hàng hóa của Úc đang diễn ra chậm chạp.

Từ phía thị trường Mỹ, đồng tiền Úc cũng sẽ không nhận được sự hỗ trợ trong thời gian tới. Trong khi chờ đợi quyết định lãi suất của Cục dự trữ liên bang, các nhà đầu tư thích tránh mạo hiểm. Hơn nữa, sau khi giải quyết thành công tình trạng vỡ nợ tại Mỹ, đô la Mỹ lại được xem là tài sản an toàn. Do đó, đô la Mỹ đang tăng giá cùng với lợi suất trái phiếu và đang tạo áp lực lớn hơn lên đồng tiền Úc.

Hôm nay giá dầu cũng đã giảm. Hôm qua giá dầu tăng lên nhờ lời hứa của Ả Rập Xê Út giảm sản lượng khai thác thêm 1 triệu thùng mỗi ngày từ tháng 7. Tuy nhiên, những giảm sản lượng này có thể không ảnh hưởng đáng kể đến giá dầu vì các quốc gia khác trong OPEC+ (như Nga, Nigeria, Angola) vẫn tiếp tục cung cấp lượng nguyên liệu tăng lên trên thị trường.

Về tâm trạng rủi ro, mà đồng đô la Úc rất nhạy cảm đến, thì không có nhiều thay đổi lớn trong thời gian tới. Các nhà đầu tư sẽ đợi quyết định về lãi suất của Cục dự trữ liên bang Mỹ, mà chỉ sẽ được công bố sau một tuần - vào ngày 14 tháng 6. Theo dự báo và các bài phát biểu của nhiều diễn giả của Cục dự trữ liên bang Mỹ, nhà điều hành Mỹ đã sẵn sàng cho một cuộc tạm dừng trong chính sách tiền tệ siêu cường độ của mình.

Và nhiều chỉ số kinh tế của Mỹ cho thấy tốc độ tăng trưởng đang giảm. Tuy nhiên, dữ liệu lại rất mâu thuẫn. Ví dụ, NonFarm Payrolls cùng với thị trường lao động mạnh mẽ đã ghi nhận sự tăng thất nghiệp tại Mỹ. Tuy nhiên, theo dữ liệu NFP, mức lương được duy trì ở mức dự báo và do đó cho phép suy đoán rằng quá trình lạm phát được kiểm soát và giảm dưới sự giám sát của Ngân hàng Trung ương Mỹ. Điều này là một lý do quan trọng để FRS tạm dừng và, do đó, là cơ hội để tăng cường đô la Úc.