FX.co ★ EUR/USD. Tăng nhẹ của đồng euro và sự lạc quan dè dặt của đô la Mỹ

Vào thứ sáu, đồng Greenback đang cố gắng hồi phục sau khi gặp tổn thất đáng kể so với các đối thủ chính của nó vào ngày trước.

Thứ năm, đồng "Mỹ" đã giảm giá hơn 0,6%, đánh dấu mức giảm tồi tệ nhất trong gần một tháng.

Trên nền tảng đồng USD suy yếu, cặp EUR/USD đã tăng khoảng 75 điểm vào ngày hôm trước.

Tại sao USD lại sụp đổ và cho phép đồng euro vượt qua đối thủ Mỹ của nó?

Thứ năm, đồng USD đã gặp áp lực "gấu" mạnh mẽ trên nền tảng tăng cường tâm lý rủi ro trên thị trường.

Tông màu tích cực cho phiên giao dịch hôm qua được đặt bởi Trung Quốc, nơi chỉ số hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực sản xuất, theo phiên bản của Caixin, đã tăng lên 50,9 điểm vào tháng 5 từ 49,5 điểm vào tháng trước và vượt quá dự báo 50,3 điểm.

Sự thực rằng chỉ số PMI sản xuất tăng mạnh hơn dự kiến ​​tại Trung Quốc trong tháng 5 đã xua tan một số nghi ngờ về sự phục hồi của nền kinh tế lớn thứ hai trên thế giới và giảm bớt lo ngại về tăng trưởng toàn cầu.

Trong bối cảnh đó, đồng đô la Mỹ đã giảm giá, cho phép cặp EUR/USD tiếp tục tăng sau khi đã phục hồi từ mức cao hai tháng trước đó ở mức 1,0635.

Dữ liệu về chỉ số giá tiêu dùng của khu vực đồng euro trong tháng 5 cũng không làm trở ngại cho sự tăng giá của euro so với đô la Mỹ. Theo ước tính sơ bộ, lạm phát hàng năm trong khu vực tiền tệ đã giảm trong tháng trước đó từ 7% xuống còn 6,1%.

Các bằng chứng cho thấy áp lực lạm phát trong khu vực đồng euro đang giảm đi, lý thuyết, sẽ hỗ trợ quan điểm của các nhà chính sách "bên trắng" trong Hội đồng quản trị Ngân hàng Trung ương châu Âu, những người kêu gọi ngừng tăng lãi suất càng sớm càng tốt.

Ít nhất, việc giảm lạm phát cơ bản trong năm từ 5,6% xuống 5,3% cho thấy rằng giá cả đang di chuyển theo hướng đúng.

Hơn nữa, lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ đã giảm từ 5,2% xuống 5,0%, đây là một trong những chỉ số tốt nhất cho thấy tác động của việc tăng lãi suất và cho thấy rằng các quan chức ECB có lý do để giảm tốc độ.

Việc giảm bớt sự nghiêm ngặt của nhà quản lý châu Âu là một tin tức xấu cho đồng tiền chung.

Tuy nhiên, cặp tiền tệ EUR/USD vẫn tiếp tục tăng trưởng, mặc dù tỷ lệ lạm phát trong khu vực đồng euro giảm mạnh hơn dự báo.

Thứ nhất, các con số không gây bất ngờ, khi xét đến các chỉ số yếu về lạm phát ở các quốc gia lớn trong khu vực đồng euro như Tây Ban Nha, Pháp và Đức, đã được công bố trước đó trong tuần này.

Thứ hai, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde đã ủng hộ đồng tiền chung, tuyên bố về sự cần thiết của việc tiếp tục thắt chặt chính sách.

"Hiện tại chưa có bằng chứng rõ ràng cho thấy lạm phát cơ bản đã đạt đỉnh. Điều này có nghĩa là chúng ta cần tiếp tục tăng lãi suất, nhưng không nhanh như trước đây", bà Lagarde nói.

"Câu hỏi chính là chúng ta cần tăng lãi suất đến mức nào. Máy bay cần phải bay đủ cao để đến điểm đến, nhưng không quá cao để bỏ lỡ nó", bà thêm.

Đồng Euro đã tăng giá so với đồng đô la Mỹ, vì dự kiến Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tăng lãi suất thêm một hoặc hai lần, trong khi việc tăng lãi suất tiếp theo từ Cục dự trữ liên bang Mỹ đang gây ngày càng nhiều sự nghi ngờ, theo các chiến lược gia của BNY Mellon.

Theo dữ liệu từ CME Group, khoảng 75% các nhà giao dịch dự đoán lãi suất chính sẽ được giữ nguyên ở mức 5-5,25% vào tháng 6 và chỉ có 25% cho phép tăng lên 25 điểm cơ bản.

Một số đại diện của Cục dự trữ liên bang Mỹ gần đây đã gợi ý rằng Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ tạm dừng vào tháng 6 và không tăng lãi suất. Theo các quan chức, điều này sẽ cho phép đánh giá nhiều dữ liệu hơn để đưa ra quyết định đúng vào tháng 7.

Một số dữ liệu mềm được công bố trước đó về Mỹ đã hỗ trợ các lập luận cho việc tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất của Cục dự trữ liên bang Mỹ.

Báo cáo ADP cho thấy số lượng việc làm trong khu vực tư nhân của đất nước đã tăng lên 278 nghìn sau khi tăng lên 291 nghìn vào tháng 4.

Tuy nhiên, tốc độ tăng lương đã giảm xuống 6,5% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 5, so với 6,7% trong tháng 4.

Về hoạt động kinh doanh trong ngành sản xuất của Mỹ, Viện Quản lý Cung ứng (ISM) cho biết trong tháng 5 đã giảm xuống 46,9 điểm so với 47,1 điểm trong tháng trước.

Trong khi đó, tốc độ giảm năng suất lao động của đất nước trong quý 1 đã được điều chỉnh xuống còn 2,1% so với con số ban đầu là 2,7%, tốc độ tăng giá lao động cũng được điều chỉnh xuống còn 4,2% so với con số ban đầu là 6,3%.

Theo các chuyên gia của B. Riley Wealth, các số liệu kinh tế mới nhất của Hoa Kỳ đã khá tích cực để xua tan lo ngại của các nhà đầu tư về suy thoái kinh tế, nhưng không đủ mạnh để yêu cầu việc siết chặt chính sách của Ngân hàng Trung ương Mỹ để kiềm chế hoạt động.

Điều này đã tăng cường sự thèm muốn rủi ro và tạo áp lực lên đô la, mà trước đó là người hưởng lợi từ sự tăng cầu về tài sản "cảng yên tĩnh".

Tin tức về việc Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua luật tạm ngừng giới hạn nợ công của đất nước và áp đặt hạn chế về chi tiêu của chính phủ đến cuộc bầu cử tổng thống năm 2024 cũng làm giảm giá trị USD.

"Mỹ có thể thở phào nhẹ nhõm. Từ đầu, mục tiêu chính của chúng tôi là tránh vỡ nợ. Hậu quả của vỡ nợ sẽ là thảm họa", - nhà lãnh đạo đa số Thượng viện Chuck Schumer nói.

Phản ánh không khí thuận lợi cho rủi ro trên thị trường, các chỉ số chính của Wall Street đã kết thúc phiên giao dịch thứ Năm với sự tăng trưởng mạnh mẽ. Đặc biệt, S&P 500 tăng gần 1%, đạt mức cao nhất trong chín tháng ở khoảng 4220 điểm.

Greenback giảm xuống mức thấp nhất kể từ ngày 24 tháng 5, kết thúc gần 103,50, trong khi cặp EUR/USD kết thúc phiên giao dịch ở mức cao nhất trong một tuần ở khu vực 1,0760.

Đô la lùi lại, nhưng không đầu hàng

Vào thứ Sáu, tâm trạng trên thị trường vẫn tương đối lạc quan, điều này giúp giảm áp lực đối với đô la và giúp cặp EUR/USD giữ được điểm số đạt được trước đó.

Các hợp đồng tương lai trên S&P 500 đang giao dịch trên mức tích cực, tăng khoảng 0,5%, trong khi các nhà đầu tư đang chờ báo cáo

Hôm nay, thống kê về thị trường lao động Hoa Kỳ trong tháng 5 được chú ý.

Nếu dữ liệu về việc làm xác nhận sự tạm dừng trong chu kỳ siết chính sách của Ngân hàng Trung ương Mỹ tại cuộc họp vào tháng 6, đồng USD có thể sẽ giảm mạnh hơn.

Kịch bản này có thể xảy ra nếu số lượng việc làm mới chỉ đạt 150 nghìn hoặc thấp hơn.

Tuy nhiên, nếu số người làm việc đạt 250 nghìn hoặc cao hơn, điều này sẽ giúp đồng USD phục hồi, dẫn đến sự giảm giá của cặp tiền tệ EUR/USD.

"Cơ quan Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể muốn thấy một số sự giảm nhẹ trên thị trường lao động trước khi xem xét khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ. Điều này có thể giải thích tại sao cơ quan quản lý không muốn đảm nhận cam kết về một khoảng thời gian dài về lãi suất, và kết quả là đô la có thể nhanh chóng lấy lại những mất mát của ngày hôm qua nếu chúng ta thấy một báo cáo mạnh về thị trường lao động Mỹ hôm nay", các nhà kinh tế của Commerzbank nhận xét.

"Chúng tôi nghĩ rằng số lượng việc làm tại Mỹ trong tháng 5 sẽ tiếp tục cao sau khi tháng 4 ghi nhận một sự gia tăng đáng ngạc nhiên lên đến 253 nghìn. Sự bất ngờ tích cực này có thể giúp đô la tăng giá trị. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng rủi ro giảm giá đối với USD sẽ lớn hơn hỗ trợ nếu kết quả không đạt được dự báo", các nhà phân tích của TD Securities cho biết.

Cặp EUR/USD có thể tấn công khu vực 1,0810-1,0820, với nguy cơ tăng lên đến 1,0865 nếu dữ liệu về NFP không quá "nóng", các chiến lược gia của ING đánh giá.

Tuy nhiên, theo các chuyên gia, sự tăng giá của euro so với đô la có thể không kéo dài lâu.

Không phải tất cả các nhà đầu tư trên thị trường đều tin rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ giữ được tâm lý "chim ưng".

Xác suất tăng lãi suất của cơ quan điều hành lên 25 điểm cơ bản trong cuộc họp vào ngày 15 tháng 6 được đánh giá là 85%. Tuy nhiên, việc tăng lãi suất tiếp theo trong khu vực đồng euro vẫn còn đang bị đặt dấu hỏi.

Việc tiếp cận thận trọng đối với việc tăng lãi suất trong những tháng tới được chứng minh bởi việc cho vay của ngân hàng trong khu vực đồng euro đã chậm lại vào tháng 4.

Sự tăng trưởng cho vay của doanh nghiệp trong khu vực tiền tệ đã giảm xuống 4,6% vào tháng 4 từ 5,2% vào tháng trước, trong khi sự tăng trưởng cho vay của các hộ gia đình đã giảm xuống 2,5% từ 2,9%.

Một vấn đề tiềm năng khác đối với ECB là tăng trưởng kinh tế trong khu vực dường như ít ổn định hơn dự kiến, vì dữ liệu mới nhất cho thấy sự suy giảm hoạt động trong ngành sản xuất có thể gây áp lực lên nền kinh tế tổng thể, ngay cả khi ngành dịch vụ đang phát triển mạnh.

Điều này tăng nguy cơ rằng sự tăng giá mạnh của chi phí vay có thể đẩy khối tiền tệ vào suy thoái, điều mà ECB đang cố gắng tránh.

"Dữ liệu yếu về cho vay ngân hàng trong tháng 4, cùng với tăng trưởng kinh tế chậm chạp trong phần còn lại của năm 2023, là lý do để ủng hộ "bên cánh" trong các cuộc họp của ECB sắp tới", chuyên gia của ING cho biết.

Ngoài ra, sự giảm nhẹ của thị trường về việc tăng giới hạn nợ của Mỹ có thể chỉ kéo dài trong thời gian ngắn.

Bộ Tài chính của đất nước phải bán giấy nợ trị giá hơn 1 nghìn tỷ đô la trước khi kết thúc quý ba.

Điều này sẽ giúp giảm khối lượng thanh khoản trong hệ thống tài chính và có lợi cho đô la.

Ngay cả khi kỳ vọng của thị trường về Cục dự trữ liên bang (FRS) được chứng minh đúng, Ngân hàng trung ương (CB) có thể sẽ giữ nguyên trạng thái hiện tại cho đến cuối năm.

Việc tăng lãi suất đã được thực hiện bởi cơ quan quản lý đã ảnh hưởng tiêu cực đến sự tăng trưởng doanh thu và cổ tức của các công ty. Điều này không phải là tin tốt cho thị trường chứng khoán Mỹ và khó có thể tạo ra một môi trường thuận lợi cho rủi ro.

Do đó, trong thời gian ngắn tới, đô la có thể trở nên mạnh mẽ hơn, trong khi cặp EUR/USD có nguy cơ tái hình thành xu hướng "gấu".

Mức 1,0780 là rào cản ban đầu cho EUR/USD trên đường đến 1,0830 và 1,0880.

Trong khi đó, đóng cửa dưới 1,0750 sẽ mở ra cánh cửa cho việc giảm xuống 1,0710 và 1,0670.