FX.co ★ USD/JPY. Những sự giảm giá phía Nam, triển vọng phía Bắc

Cặp đô la Mỹ-yên đã cập nhật đỉnh giá nửa năm, tiến gần đến mức 141. Người mua usd/jpy đã bắt đầu thu lợi nhuận ở mức 140,93, dập tắt đà tăng của cặp tiền này. Ngược lại, người bán đã chiếm ưu thế và đẩy cặp tiền này xuống mức 140. Tuy nhiên, tâm lý mua vẫn chiếm ưu thế trên cặp tiền này, không chỉ bởi sự tăng giá của chỉ số đô la Mỹ mà còn bởi sự yếu của đồng yên.

Phản ảnh của báo cáo lạm phát

Cặp usd/jpy đang thể hiện một xu hướng tăng mạnh từ ngày 11 tháng 5. Trong vòng hơn 2,5 tuần, giá đã tăng gần 700 điểm. Cặp tiền này bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố cơ bản. Hãy liệt kê những yếu tố chính. Thứ nhất, đó là sự khác biệt trong chính sách của Cục dự trữ liên bang và Ngân hàng Nhật Bản. Thứ hai - sự gia tăng tâm lý tránh rủi ro trên nền tảng mối đe dọa về vỡ nợ của Mỹ. Tất cả các yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến usd/jpy đều liên quan đến các chủ đề "đường cao tốc" đã nêu ở trên.

Ví dụ, báo cáo lạm phát thứ Sáu về tăng trưởng PCE (một trong những chỉ số lạm phát chính được theo dõi bởi Cục dự trữ liên bang) đã làm giảm tham vọng của các nhà bán usd/jpy về sự phát triển của một cuộc tấn công phía nam quy mô lớn đến mức 139. Low của ngày thứ Sáu đã được ghi nhận ở mức 139,50, nhưng sau khi bản phát hành được công bố, sự khởi xướng đã được tái chiếm bởi các nhà mua, vì bản phát hành đã phản ánh sự gia tăng của chỉ số lạm phát quan trọng này đối với Cục dự trữ liên bang. Tôi nhắc lại rằng từ tháng 9 đến tháng 12 năm ngoái, chỉ số liên tục giảm - từ mức 5,2% xuống còn 4,6%. Sau đó, trong tháng 1 và tháng 2, nó đã đạt mức 4,7%, và trong tháng 3, nó đã trở lại mức 4,6% của tháng 12. Và đến tháng 4, chỉ số lại ở mức 4,7%, trong khi dự báo giảm xuống 4,5%.

Báo cáo được công bố đóng một vai trò quan trọng, đặc biệt là trên nền tảng của sự dao động của một số thành viên của Cục dự trữ liên bang.

Ở đây cần nhắc lại các chủ đề chính của giao thức họp tháng 5 của Cục dự trữ liên bang. Tài liệu này khá mâu thuẫn. Một mặt, các thành viên của cơ quan quản lý đã đồng ý rằng nhu cầu tăng lãi suất tiếp theo "trở nên ít xác định hơn". Các quan chức của Cục dự trữ liên bang cũng lưu ý rằng việc tăng lên 25 điểm cơ bản được phê duyệt bởi họ vào tháng 5 "có thể là cuối cùng trong chu kỳ siết chặt chính sách tiền tệ hiện tại". Tuy nhiên, các thành viên của Ủy ban cũng cảnh báo rằng Cục dự trữ liên bang cần tiếp tục mở cửa cho khả năng thực hiện kịch bản cứng rắn, xem xét các rủi ro về lạm phát ổn định.

Đáng chú ý là sau phiên phát hành vào thứ Sáu, kỳ vọng của các "chim ưng" về các hành động tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng lên một lần nữa. Theo công cụ CME FedWatch Tool, xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản sau cuộc họp tháng 6 đã tăng lên 65%. Điều này khá nhiều, đặc biệt là khi xem xét các đề xuất "chim bồ câu" gần đây được đưa ra bởi Jerome Powell. Chủ tịch Fed đã đề cập đến tính cấp thiết của khủng hoảng ngân hàng tại Mỹ, cho rằng tình trạng căng thẳng trong ngân hàng đã giảm bớt nhu cầu tăng lãi suất.

Trong tháng 5, nhiều đồng nghiệp của Powell đã đưa ra những bình luận khá cứng rắn. Ví dụ, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas, Lori Logan, tuyên bố rằng dữ liệu đầu vào "ủng hộ việc tăng lãi suất trong cuộc họp tiếp theo". Các đại diện khác của cơ quan quản lý tiền tệ Mỹ cũng ủng hộ quan điểm này theo một cách nào đó, chẳng hạn như Loretta Mester, Thomas Barkin, Rafael Bostic và John Williams.

Rõ ràng, chỉ số PCE cơ bản đã tăng cường vị thế của các nhà chính sách tiền tệ cứng rắn, sau đó khả năng thực hiện kịch bản tăng 25 điểm vào tháng 6 đã tăng đáng kể.

Ngân hàng Nhật Bản không vội vàng thay đổi

Ngân hàng Nhật Bản dưới sự lãnh đạo của Katsuo Ueda tiếp tục thực hiện chính sách tiền tệ mềm. Theo ý kiến của một số chuyên gia (đặc biệt là UBS), ngân hàng điều tiết Nhật Bản có thể sẽ điều chỉnh chế độ điều tiết đường cong thu nhập trong năm nay - nhưng không trước nửa sau năm, tức mùa thu hoặc mùa đông. Dự kiến Ngân hàng trung ương sẽ tăng mức mục tiêu thu nhập của trái phiếu chính phủ Nhật Bản 10 năm từ mức hiện tại 0,5% lên (ít nhất) 0,75%.

Trong khi đó, chủ tịch mới của ngân hàng điều tiết Nhật Bản thực chất lặp lại lời nói của Haruhiko Kuroda, ít nhất là trong việc đánh giá triển vọng gần nhất. Theo ông, hiện tại là thời điểm thích hợp để thực hiện chính sách tiền tệ mềm để đạt được mục tiêu tăng trưởng lạm phát hai phần trăm "song hành với tăng lương". Ueda cũng thường xuyên đưa ra câu nói "thương hiệu" của người tiền nhiệm của ông - rằng Ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục nới lỏng các tham số chính sách tiền tệ nếu cần thiết.

Kết luận

Tình hình cơ bản của cặp usd/jpy đang hỗ trợ cho sự phát triển tiếp tục của xu hướng tăng giá. Trên biểu đồ ngày, cặp tiền tệ đang nằm trên đám mây Kumo của chỉ báo Ichimoku và trên tất cả các đường của nó. Tín hiệu tăng giá "Parade Lines" cho thấy tiềm năng tăng giá tiếp theo. Ngoài ra, cặp tiền tệ đang nằm giữa đường trung bình và đường trên của chỉ báo Bollinger Bands. Điều này cũng cho thấy tâm lý tăng giá của các nhà giao dịch.

Điểm mục tiêu gần nhất của xu hướng tăng giá có thể được xem xét là mức 141,20 - đây là mức kháng cự tương ứng với đường trên của chỉ báo Bollinger Bands trên khung thời gian D1. Mục tiêu tiếp theo là mức 142,00 - đây là ranh giới trên của đám mây Kumo trên biểu đồ tuần.