FX.co ★ Bitcoin: Sự giữ tiền (HODL) đang chiếm ưu thế, nhưng trái phiếu chính phủ đang đe dọa cạnh tranh

Trong thập kỷ tiếp theo, thị trường tiền điện tử có thể sẽ có ít cơ hội tăng trưởng hơn và ít thanh khoản hơn so với thập kỷ trước đó do một sự kiện kinh tế toàn cầu quan trọng diễn ra gần đây. Đó là kết luận của nhà giao dịch và nhà phân tích Nicholas Merten.

Theo Merten, Bitcoin đang cho thấy dấu hiệu yếu đi vì cả nhà đầu tư bán lẻ và các tổ chức đang rút tiền khỏi tiền điện tử, dẫn đến sự kiệt quệ thanh khoản trên toàn thị trường.

Bitcoin so với trái phiếu chính phủ: sự hấp dẫn thay đổi như thế nào

Do đó, nhà phân tích cho rằng nhà đầu tư có thể đầu tư vốn của mình vào trái phiếu chính phủ Mỹ, bởi vì lợi suất của trái phiếu 10 năm Mỹ đã thay đổi xu hướng giảm lần đầu tiên kể từ năm 1951.

Điều này làm khó cho BTC và phần còn lại của thị trường tiền điện tử, vì các trái phiếu cung cấp tỷ lệ tăng trưởng được đảm bảo, lợi nhuận ổn định và đáng tin cậy hơn từ các khoản đầu tư, so với các lớp tài sản rủi ro cao hơn như tiền điện tử.

Mặc dù các nhà đầu tư bán lẻ với nhu cầu rủi ro cao hơn sẽ tiếp tục đầu tư vào thị trường tiền điện tử, nhưng Mertens cho rằng các quỹ viện trợ, mà theo ý kiến của anh ta là những người điều khiển giá của tiền điện tử, sẽ bắt đầu chuyển sang trái phiếu của Bộ Tài chính. Một trong những yếu tố quyết định tốc độ mà các quỹ viện trợ chuyển sang trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ sẽ là mức độ lạm phát.

Nếu lạm phát tiếp tục cao, các quỹ tổ chức sẽ chuyển sang trái phiếu của kho bạc nhanh hơn rất nhiều và sẽ ở đó trong tương lai gần. Tuy nhiên, nhà giao dịch không loại trừ khả năng tiền điện tử chính đạt đỉnh lịch sử mới, nhưng mà không có sự giúp đỡ của các nhà đầu tư tổ chức thì điều đó sẽ mất vài thập kỷ.

Bitcoin HODLing chưa bao giờ được phổ biến như vậy

Trong khi đó, dữ liệu phân tích của Glassnode cho thấy, ít nhất trong khoảng thời gian một năm, các nhà đầu tư dài hạn hiện đang nắm giữ nhiều BTC hơn bao giờ hết, điều này là một dấu hiệu tiềm năng lạc quan.

Dữ liệu Glassnode cho thấy tỷ lệ Bitcoin được lưu trữ ít nhất một năm đã đạt mức kỷ lục 68%, trong khi 55% Bitcoin được lưu trữ ít nhất hai năm và 40% - ba năm.

Nhiều nhà phân tích cho rằng yếu tố bò của sự không hoạt động đang diễn ra vì các nhà đầu tư thích giữ tài sản của họ thay vì bán. Chiến lược "mua và giữ" chiếm ưu thế trong tiền điện tử, tương phản với sự dịch chuyển dài hạn trong cổ phiếu Mỹ, nơi các nhà đầu tư giờ đây giữ tài sản trong thời gian ngắn hơn nhiều so với trước đây.

Sean Farrell, giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại FundStrat, nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư giữ tài sản dài hạn trở nên ngày càng phổ biến. Trường hợp ngoại lệ là khi thị trường trở nên bọt, và các nhà đầu tư mua vào giá thấp bán các đồng tiền cũ của họ cho những người mua nóng vội.

"Xu hướng là bò, vì điều đó có nghĩa là trong chu kỳ này giá sẽ tăng cao hơn và bất kỳ sự không muốn bán của các nhà đầu tư hiện tại có thể dẫn đến một số giảm cung cấp nhỏ", - Farrell nhấn mạnh.

Anh ta cũng cho biết rằng phân tích các chỉ số dài hạn của các chủ sở hữu không nhất thiết phải hữu ích cho các tín hiệu giá ngắn hạn. Đề xuất của các chủ sở hữu dài hạn, mà Glassnode coi là các đồng tiền được lưu trữ hơn 155 ngày, cũng đạt đỉnh lịch sử mới - đạt 14,46 triệu BTC.

"Điều này phản ánh thực tế rằng các đồng tiền được mua ngay sau khi FTX sụp đổ chuyển sang trạng thái đầu tư dài hạn", - báo cáo nói.

Hơn 68,45% BTC không được di chuyển trong vòng một năm

Theo báo cáo mới nhất của Bitfinex, hơn 68,45% tổng số lượng cung, tương đương với 13,27 triệu trong tổng số 19,4 triệu BTC hiện có, không được di chuyển trong vòng một năm. Xu hướng sở hữu tiền điện tử ngày càng tăng này xác nhận và thuyết phục cho thấy sự thay đổi trong quan điểm về sở hữu Bitcoin.

Một chỉ số quan trọng khác, nhấn mạnh xu hướng tích lũy dài hạn, là số lượng địa chỉ Wholecoiner vượt qua mốc một triệu trong tuần này. Những người Wholecoiner này có thể được xác định là các cá nhân hoặc tổ chức sở hữu ít nhất một BTC đầy đủ. Họ tạo thành một phân khúc đáng kể trong cộng đồng Bitcoin.

Dữ liệu cho thấy những nhà đầu tư này đã dần tích lũy tiền từ giữa năm 2021 và từ đó đến nay, không có sự thay đổi đáng kể trong xu hướng tăng của các ví có 1 BTC. Xu hướng này trở nên rõ ràng hơn trong năm 2022, khi thị trường giảm, dẫn đến tăng 20% cho nhóm này.

Lặp lại phân tích trước đó của mình rằng Bitcoin có thể đang ở giai đoạn đầu của thị trường tăng giá, Bitfinex đã thêm vào:

"Mặc dù thị trường đang giảm, những người nắm giữ Bitcoin lâu dài vẫn không dừng lại. Xu hướng nắm giữ lâu dài đang tăng cùng với sự gia tăng của Wholecoiners và lợi ích cho các nhà đào từ việc tăng phí giao dịch tạo ra một hệ sinh thái ổn định cho tiền điện tử chính".