FX.co ★ Đồng Euro có thể lấy lại vị trí trên nền tảng xem xét lại kỳ vọng về lãi suất

Đồng tiền châu Âu đã mất điểm suốt tuần trước đối với đô la Mỹ, nhưng điều này xảy ra trực tiếp do các nhà giao dịch đang xem xét lại quan điểm của họ về rủi ro, chứ không phải do sự yếu kém thực sự của đồng tiền châu Âu. Như cho thấy trong các dữ liệu mới nhất được thu thập bởi các nhà kinh tế của Bloomberg, Ngân hàng trung ương châu Âu sẽ giữ các lãi suất của mình ở mức cao nhất trong thời gian dài hơn nhiều so với những gì được dự đoán trước đó, điều này sẽ có tác động tích cực đến các vị trí của bò trong tương lai trung hạn. Khảo sát được tiến hành từ ngày 5 đến ngày 11 tháng 5 cho thấy, việc giảm lãi suất tiền gửi lần đầu tiên, mà vẫn đang tiến gần đến mức tối đa của nó, hiện được dự đoán chỉ sẽ xảy ra trong quý 2 năm 2024 - so với những dự báo trước đó, khi các nhà kinh tế đặt cược vào việc giảm lãi suất trong quý đầu tiên. Lãi suất tiền gửi của Ngân hàng trung ương châu Âu sẽ được giữ ở mức 3,75% ít nhất trong chín tháng.

Kịch bản này được hỗ trợ bởi việc lạm phát cơ bản, loại trừ các danh mục biến động và hiện đang là chỉ số ưu tiên cho các quan chức của Ngân hàng Trung ương châu Âu, sẽ giảm chậm hơn và sẽ duy trì ở mức 2,4% trong quý 4 năm sau. Điều này cao hơn nhiều so với chỉ tiêu chính thức 2% của nhà điều hành.

Kết quả cũng nhấn mạnh sự lo ngại của nhiều chính trị gia về tính ổn định của lạm phát cơ bản. Tôi nhắc lại rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu đã tăng lãi suất tiền gửi lên 25 điểm cơ bản đến mức 3,25% trong tháng này, hứa hẹn tiếp tục tăng giá vay cho đến khi đạt được mức độ hạn chế đủ. Sau đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu dự định giữ lãi suất ở đỉnh cao trong thời gian cần thiết.

Một số quan chức của Ngân hàng Trung ương châu Âu đã bắt đầu phủ nhận kỳ vọng của thị trường rằng lãi suất có thể giảm vào mùa xuân tới. Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Latvia, Martinš Kazāks, cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng những kỳ vọng này là quá sớm, vì lạm phát cơ bản có thể cần nhiều thời gian hơn để giảm chậm lại. Ông và những người khác cho rằng việc tăng lên 0,25 điểm vào tháng 6 và tháng 7, điều mà phần lớn các nhà phân tích dự đoán, có thể không đủ để đánh bại lạm phát cuối cùng. Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Đức, Joachim Nagel, cũng cho biết vào tuần trước rằng ECB có thể phải tiếp tục thắt chặt chính sách "sau kỳ nghỉ hè".

Việc áp lực giá cơ bản vẫn ở mức khá cao có thể thúc đẩy các quan chức khác trong cùng hướng. Thành viên Hội đồng điều hành Isabelle Schnabel mới đây tuyên bố rằng lãi suất phải tiếp tục tăng cho đến khi có dấu hiệu rằng lạm phát cơ bản cũng sẽ giảm trên cơ sở ổn định.

Hôm nay, dự báo về nền kinh tế khu vực đồng euro sẽ được công bố từ Ủy ban châu Âu, và dự kiến sự phục hồi GDP sẽ tiếp tục từ từ, trong đó tốc độ tăng trưởng sẽ tăng dần lên 0,4% trong nửa sau của năm sau. Dự báo tiêu cực và kỳ vọng được xem xét lại theo chiều tiêu cực sẽ dẫn đến sự giảm giá ngay lập tức của tài sản rủi ro và đồng tiền châu Âu, mà các nhà đầu tư lớn có thể tận dụng để tìm kiếm điểm thấp nhất của xu hướng giảm.

Về tình hình kỹ thuật của EURUSD, thị trường gấu đang giữ nguyên vị trí. Để quay trở lại với người mua, cần phải đạt được mức 1.0880 hoặc ít nhất là giữ ở mức 1.0850. Điều này sẽ giúp đạt được mức 1.0910. Từ mức này, có thể tiến lên đến mức 1.0940, nhưng nếu không có bất kỳ thống kê cơ bản tốt nào về khu vực đồng euro, điều này sẽ khó khăn. Trong trường hợp giảm giá của công cụ giao dịch, tôi chỉ mong đợi các hành động từ các nhà mua lớn ở mức khoảng 1.0850. Nếu không có ai ở đó, tốt nhất là đợi đến khi cập nhật mức tối thiểu 1.0800 hoặc mở các vị thế dài từ 1.0770.

Về mặt kỹ thuật của GBPUSD, bò sẽ cố gắng bù đắp một phần thiệt hại. Để cặp tiền tăng, cần phải đạt được mức 1.2475. Chỉ khi vượt qua mức này, hy vọng vào phục hồi tiếp tục trong khu vực 1.2500 sẽ được củng cố, sau đó có thể nói về một đợt tăng mạnh hơn của đồng bảng lên đến khu vực 1.2540. Trong trường hợp cặp tiền giảm, gấu sẽ cố gắng giành lại kiểm soát ở mức 1.2450. Nếu thành công, việc phá vỡ phạm vi này sẽ gây tổn thất cho vị thế của bò và đẩy GBPUSD xuống mức tối thiểu 1.2390 với triển vọng đạt được 1.2350.