FX.co ★ Lạm phát và lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ không làm giảm giá trị của đô la

Đồng tiền Mỹ lại một lần nữa vươn lên, bắt đầu tuần mới với tư cách là đồng tiền dẫn đầu. Đô la Mỹ đã cho thấy sự ổn định trên vị trí dẫn đầu. Tuy nhiên, các chuyên gia lo ngại về việc đảo chiều hoặc giảm sự tăng trưởng này để nhường chỗ cho đồng tiền Euro.

Trong suốt tuần trước, đồng tiền Mỹ tăng mạnh, vượt qua đồng tiền Euro. Xu hướng này tiếp tục trong ngày thứ Hai, ngày 15 tháng 5, khi đồng tiền Mỹ đạt đỉnh cao trong năm tuần qua. Nguyên nhân là do lo ngại về lạm phát tại Hoa Kỳ.

The previous week was the best for the American currency since September 2022, according to analysts' estimates. The new week began with the greenback strengthening by 1.5%, and this is not the limit. Later, the dollar slightly declined against the euro ahead of the release of data on industrial production and retail sales in the United States, as well as inflation reports in the eurozone. On Monday morning, May 15, the EUR/USD pair was trading at 1.0868, retreating from the conquered peaks, but striving to make up for lost ground.

The representatives of the ECB believe that the European regulator will continue the cycle of rate hikes. Such a development of events is possible not only in the short term, including the summer period, but also at the beginning of autumn. It should be noted that the current situation is not in favor of the euro. Earlier, market participants allowed for a rate hike in September 2023, so there has been no change in the dynamics of the EUR yet.

As for the US currency, it received support from the growth of yields on US Treasury bonds. The strengthening of the dollar was also facilitated by the high probability of continuing the cycle of rate hikes by the Fed. Earlier, market participants expected a rate hike in federal funds in mid-June and its reduction by the end of the year (by 75 bp). However, now the probability of a June hike has increased to 12%, and a rate cut is confidently predicted within 25 bp.

Sự tăng trưởng lợi suất trái phiếu đã được thúc đẩy bởi sự giảm giá chỉ số tâm lý tiêu dùng của Đại học Michigan ở Hoa Kỳ, các chuyên gia cho rằng. Trong tháng cuối mùa xuân, chỉ số này đã giảm đáng kể, xuống dưới giá trị tháng Tư. Trong khi đó, kỳ vọng lạm phát dài hạn tại Hoa Kỳ, thể hiện mức trung bình của lạm phát trong 5-10 năm tới, đã tăng lên mức cao nhất trong 12 năm. Về lợi suất của trái phiếu chính phủ Mỹ 2 năm, nó vẫn thấp (3,96%). Nhắc lại rằng sự tăng trưởng lợi suất ngắn hạn của trái phiếu là điều kiện tiên quyết để USD tăng giá.

Tuy nhiên, hiện tại đồng đô la Mỹ đang rơi vào vòng xoáy giảm giá khó thoát ra. Điều này được thể hiện qua dữ liệu chỉ số đô la Mỹ (USDX), cho thấy tình hình tiêu cực đối với đồng tiền Mỹ. Sau hai tuần tăng trưởng vị thế về đà tăng giá của đô la, các nhà giao dịch và nhà đầu tư đã bắt đầu giảm bớt vị thế của họ. Theo đánh giá của các chuyên gia phân tích, việc giảm bớt vị thế này là tối thiểu trong vòng 22 tháng qua. Tiếp tục xu hướng này sẽ góp phần làm giá trị đồng đô la Mỹ giảm, theo các chuyên gia.

Theo ý kiến của các chuyên gia, thị trường đã đánh giá quá cao dữ liệu hiện tại về lạm phát tại Mỹ, dẫn đến giảm giá đồng đô la Mỹ. Kết quả là trong tuần trước, cặp EUR/USD đã giảm từ mức cao 1,0940 xuống mức ngưỡng nguy hiểm 1,0005. Tuy nhiên, phản ứng ban đầu đối với báo cáo kinh tế đã không chính xác, do đó sau đó cặp EUR/USD đã chuyển sang xu hướng giảm giá.

Nhắc lại rằng tuần trước, cặp tiền tệ đã rời khỏi khoảng 1,0950-1,1080, trong đó nó đã nằm gần một tháng. Tuy nhiên, các chuyên gia không chắc rằng cặp tiền tệ EUR/USD sẽ tiếp tục giảm từ mức hiện tại. Tuy nhiên, các nhà phân tích không loại trừ khả năng trong những ngày tới, cặp tiền tệ có thể trở lại mức cao 1,1000 và sau đó vượt qua mức này.

Các chiến lược gia tiền tệ cũng cho rằng sự biến động của cặp tiền tệ EUR/USD có thể tăng trong tháng tới. Trong trường hợp này, cặp tiền tệ có thể cập nhật mức cao nhất trong năm trước khi giảm xuống dưới mức 1,0500. Nguyên nhân của sự suy giảm này có thể là do dữ liệu về lạm phát và sản xuất công nghiệp tại Mỹ, tuy nhiên chúng không thể ngăn cản sự tăng trưởng của USD.

The latest data on inflation and employment, according to Michelle Bowman, representative of the Federal Reserve Board, "do not allow us to conclude that inflation in the US is in a downward trend. If inflation remains high and the labor market remains strong, the Federal Reserve will have to resort to additional tightening of monetary policy." As a result, the regulator will be forced to continue raising rates and "keep them at a sufficiently high level for a long time" if price pressure does not ease and the labor market does not show signs of cooling. It should be noted that after the market's reassessment of current macro data, the probability of a Fed rate hike at the June meeting has once again increased and now stands at 17%.

Vào thứ Ba, ngày 16 tháng 5, dự kiến sẽ công bố báo cáo tháng 4 về sản xuất công nghiệp và bán lẻ tại Hoa Kỳ. Theo ước tính ban đầu, chỉ số đầu tiên vẫn giữ nguyên, trong khi chỉ số thứ hai tăng 0,7%. Vào thứ Tư, ngày 17 tháng 5, dự kiến sẽ công bố ước tính cuối cùng về tốc độ tăng giá tiêu dùng tại khu vực đồng tiền chung châu Âu. Theo ý kiến của các chuyên gia phân tích, lạm phát hàng năm tại các quốc gia thuộc khu vực đồng tiền chung châu Âu đã tăng lên 7% so với mức trước đó là 6,9%.

Nhiều chuyên gia nghi ngờ rằng đô la sẽ tăng trưởng trong bối cảnh không chắc chắn do khả năng tăng giới hạn nợ công của Hoa Kỳ. Vấn đề này vẫn còn mở, mặc dù trước đó, chính quyền Tổng thống Hoa Kỳ Joe Biden đã sẵn sàng thỏa hiệp với các đảng Cộng hòa và xem xét việc tăng giới hạn nợ công ngắn hạn. Theo ý kiến của các chuyên gia, việc tăng chỉ số này sẽ là động lực cho sự tăng trưởng của đồng USD.