FX.co ★ 3 lý do cho sự tăng giá của USD/JPY

Trong tuần trước, cặp USD/JPY đã thể hiện đà tăng tốt nhất trong số tất cả các đồng tiền chính của đô la. Trong những ngày tới, hầu hết các nhà phân tích dự đoán sẽ tiếp tục tăng giá. Hãy tìm hiểu những yếu tố nào sẽ giúp đẩy giá lên và đạt đến mức cao nhất nào khi nó đang trên đà tăng.

1. Khủng hoảng nợ công tiếp tục tồn tại ở Mỹ

Trong tuần vừa qua, đồng đô la Mỹ đã có sự tăng trưởng tuần lớn nhất kể từ tháng 2. Từ thứ Hai đến thứ Sáu, chỉ số DXY đã tăng 1,4% so với các đối thủ chính của nó.

Yếu tố chính đẩy giá đồng đô la lên là do nỗi lo ngại của các nhà đầu tư về khả năng Mỹ sẽ phá sản. Như chúng ta đã biết, nền kinh tế lớn nhất thế giới đang đối mặt với khủng hoảng nợ công.

Vài tháng trước, nợ công của Mỹ đã vượt quá giới hạn được chính phủ đặt ra. Để tránh phá sản, Bộ Tài chính đã áp dụng các biện pháp khẩn cấp, nhưng ngân sách không có đàn hồi.

Vào đầu tháng 5, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Janet Yellen đã tuyên bố một cách rõ ràng rằng đến tháng 6, ngân sách trả nợ công có thể sẽ cạn kiệt và Hoa Kỳ sẽ không còn cách nào khác ngoài việc tuyên bố phá sản.

Giải pháp duy nhất để giải quyết vấn đề này là tăng giới hạn nợ công, nhưng không phải tất cả các chính trị gia Mỹ đều đồng ý với điều này. Các đảng Cộng hòa, có đa số phiếu trong Thượng viện, phản đối việc thay đổi pháp luật.

Tuần trước, Tổng thống Mỹ Joe Biden đã cố gắng hòa giải họ với các đảng Dân chủ, ngược lại, đang ủng hộ việc tăng giới hạn, nhưng chưa thể đạt được sự thỏa hiệp.

Dự kiến trong tuần này, nhà lãnh đạo Mỹ sẽ gặp lại các nhà lãnh đạo của Quốc hội để thuyết phục họ về sự cần thiết của việc đạt được một thỏa thuận chung về vấn đề nợ công.

Nếu các cuộc đàm phán này cũng không đạt được kết quả, điều này sẽ tăng thêm nguy cơ vỡ nợ, dẫn đến một lần tăng giá đô la khác, theo ý kiến của các nhà phân tích.

Here arises a completely reasonable question: why is the greenback growing if the US is about to go bankrupt? The reason is that default is likely to turn into a catastrophe not only for America, but for the whole world.

The US Treasury Secretary J. Yellen recently warned about this. According to the official, American default could lead to a collapse in the global economy.

Fear of a global recession has forced traders to flee from risky assets and seek refuge. For many, the best protective currency has been the dollar, not the Japanese yen, which continues to experience strong dovish pressure from the BOJ.

2. Strengthening hawkish sentiments regarding the Fed's policy

Vào giữa tuần trước, báo cáo về lạm phát tại Mỹ trong tháng 4 đã được công bố. Dữ liệu cho thấy kết quả không tốt hơn so với dự báo, điều này đã làm giảm kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) trong tương lai.

Vào thứ Sáu vừa qua, các nhà giao dịch tương lai đã đánh giá khả năng FED tăng lãi suất trong cuộc họp tiếp theo vào tháng 6 chỉ là 2%.

Tuy nhiên, vào cuối tuần, các nhà đầu tư đã điều chỉnh lại dự báo của mình, nâng khả năng tăng lãi suất vào tháng 6 lên đến 13%. Vậy điều gì đã thay đổi quan điểm của họ?

Các chuyên gia cho rằng yếu tố quan trọng nhất là chỉ số kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng Mỹ được công bố vào cuối tuần trước từ Đại học Michigan.

The survey shows that inflation estimates for the long term perspective (5 years) have jumped to the highest level since 2011. This has brought back a more hawkish scenario, implying another round of tightening and less sharp rate cuts by the end of the year.

Trader sentiment was also influenced by rather tough comments from Fed officials. Last week, several American officials made it clear that they expect the continuation of aggressive policies.

Among them are Federal Reserve Board Governor Philip Jefferson and his colleague Michelle Bowman, St. Louis Fed President James Bullard, and Minneapolis Fed President Neel Kashkari.

If we summarize all the comments, we can see that the Fed still considers inflation a serious problem that requires additional measures to solve.

This indicates the possibility of another round of tightening in America and keeping rates high for a longer period of time.

Nhà phân tích Elaine Stokes cho rằng, tại thời điểm này thị trường đang quá đà, mong đợi một sự giảm lãi suất mạnh mẽ tại Mỹ vào cuối năm.

Chuyên gia dự đoán sự nới lỏng sẽ diễn ra khá mượt mà, vì lạm phát tại Mỹ vẫn sẽ tiếp tục vượt mức mục tiêu của ngân hàng trung ương là 2%, điều này sẽ ngăn ngừa FED khỏi những bước đi đột ngột theo hướng bảo thủ.

Nếu trong thời gian tới các nhà giao dịch bắt đầu đặt cược mạnh vào kịch bản này, điều đó sẽ hỗ trợ đồng đô la ở tất cả các hướng, bao gồm cặp đô la Mỹ / yên Nhật.

3. Giảm bớt các hoạt động đầu cơ về khả năng đảo chiều của BOJ

Một yếu tố tích cực khác đối với cặp USD / JPY là sự xem xét lại các dự đoán của các nhà giao dịch về chính sách tiếp theo của Ngân hàng Nhật Bản.

Trước đây, thị trường đầy những suy đoán về việc ngân hàng trung ương Nhật Bản sẽ sớm bình thường hóa tỷ lệ tiền tệ BOJ. Nhiều nhà đầu tư hy vọng rằng Ngân hàng trung ương Nhật Bản sẽ bắt đầu thực hiện các bước đi theo hướng cứng rắn từ tháng 6.

Tuy nhiên, khi nhận được các dữ liệu kinh tế mới nhất và những bình luận mới nhất từ Chủ tịch Ngân hàng trung ương Nhật Bản Katsuo Ueda, những hy vọng này đang tan biến trước mắt.

Sáng nay, thị trường đã nhận được một lý do khác để tiếp tục duy trì chính sách siêu dễ dàng của BOJ. Báo cáo về tăng giá bán buôn tại Nhật Bản lại một lần nữa yếu, điều này làm tăng nỗi lo của các nhà giao dịch về khả năng giảm lạm phát tiêu dùng tại đất nước này.

Theo thống kê, trong tháng 4, tốc độ tăng giá bán buôn đã giảm trong năm so với cùng kỳ năm trước từ 7,4% xuống còn 5,8%. Đây là lần thứ tư liên tiếp chỉ số giảm, cho thấy áp lực lạm phát do nhập khẩu đang giảm đi đáng kể.

Nhắc lại rằng, việc giảm tốc độ tăng giá ở Nhật Bản cũng được đề cập trong bản phát hành giá sản phẩm của nhà sản xuất gần đây. Trong tháng trước, chỉ số PPI giảm xuống 0,2% so với tháng trước và 5,8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn so với dự báo 0,3% và 6,0% tương ứng.

Dữ liệu về lạm phát mềm hơn không đem lại điều gì tốt đẹp cho đồng yên. Tuần trước, Chủ tịch Ngân hàng Nhật Bản K. Kuroda cảnh báo rằng BOJ sẽ giữ mức lãi suất âm cho đến khi thấy sự tăng trưởng ổn định của giá cả, được thúc đẩy bởi nhu cầu nội địa và tăng lương.

Trong tóm tắt ý kiến của cuộc họp tháng 4 của Ngân hàng Nhật Bản, được công bố vào tuần trước, có nhiều nhận xét cho thấy cần phải theo dõi tình hình tăng lương trong tương lai.

Có vẻ như BOJ nhận thức được rủi ro của việc tăng lương trong năm nay là một biện pháp đơn lẻ nhằm làm dịu nhân viên bị ảnh hưởng bởi lạm phát cao.

Nếu chúng ta không thấy sự tiếp tục của xu hướng tăng lương trong thời gian tới, điều này sẽ thuyết phục thị trường rằng lạm phát tại Nhật Bản có thể sẽ giảm. Điều này sẽ đặt dấu chấm hết cho kịch bản chim ưng của BOJ, ít nhất là trong tương lai vài tháng tới.

Kịch bản này sẽ không thuận lợi cho đồng yên, dẫn đến cặp USD/JPY đạt đỉnh mới.

Tình hình kỹ thuật của cặp đô la - yên

Việc tăng giá tiếp theo của cặp USD/JPY được chỉ ra bởi sự phá vỡ rõ ràng của các trung bình động chính lên.

Tuy nhiên, hiện tại có một số rủi ro cho các bò đô la: RSI cao hơn mức quá mua và các tín hiệu MACD trở nên chậm hơn.

Nếu người mua cặp tiền này bỏ qua những rủi ro đã nêu trên, không thể loại trừ khả năng chúng ta sẽ thấy một đợt tăng giá đến mức cao nhất trong tháng trước đó, khoảng 137,80 và đỉnh trong năm, được đánh dấu vào tháng Ba, ở mức 137,90. Đạt được mốc này sẽ mở đường cho con đường nhanh chóng đến con số tròn 138,00.