FX.co ★ Rally của đô la: Nguyên nhân và kéo dài bao lâu

Đô la đang tăng giá mạnh mẽ, mặc dù lạm phát tại Mỹ đang giảm dần, dự báo cho sự thay đổi chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ sớm xảy ra. Trong tuần vừa qua, USD đã tăng mạnh nhất kể từ tháng 2. Vậy điều gì đã thúc đẩy sự tăng giá của đồng tiền Mỹ và liệu có hy vọng cho một cuộc tăng giá kéo dài?

Đô la tăng giá như xe tăng

Tuần này trên thị trường ngoại hối rất căng thẳng, bởi vì đồng tiền chính của thế giới, đô la Mỹ, đã cho thấy sự biến động cực đoan.

Vào thứ Tư, khi bản phát hành tháng 4 về lạm phát tại Mỹ được công bố, giá trị của đồng tiền Mỹ đã giảm mạnh. Dữ liệu yếu hơn dự kiến đã thuyết phục các nhà giao dịch rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang tiến gần đến cuối vòng lặp chính sách tiền tệ hiện tại.

Hiện tại, hầu hết các nhà đầu tư đang tin rằng trong tháng tới, cơ quan điều hành Mỹ sẽ không tăng lãi suất.

Ngoài ra, trên thị trường đang có nhiều tin đồn về sự thay đổi chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Các nhà giao dịch dự đoán rằng trong tương lai vài tháng tới, Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ bắt đầu giảm lãi suất một cách quyết liệt.

Kịch bản màu xanh da trời là tiêu cực đối với đô la, tuy nhiên trong những ngày gần đây, nó bất ngờ không còn là yếu tố quyết định giá chính cho USD. Sự chú ý của các nhà giao dịch đã chuyển sang cuộc khủng hoảng nợ công của Mỹ đang gia tăng.

Trong tuần qua, các nhà lãnh đạo của Quốc hội Mỹ lại không thể đạt được sự thỏa hiệp về việc tăng giới hạn nợ công.

Điều này là một tín hiệu đáng lo ngại, bởi vì nền kinh tế mạnh nhất thế giới đã vượt qua ngưỡng nợ công, và các biện pháp khẩn cấp được áp dụng bởi Bộ Tài chính để tránh vỡ nợ sắp sửa cạn kiệt.

Điều này đã được Bộ trưởng Tài chính Mỹ Janet Yellen cảnh báo vào đầu tháng 5. Theo lời bà, vào tháng 6, Bộ Tài chính có thể sẽ hết tiền, và Mỹ sẽ ngừng thanh toán các hóa đơn.

Gần đây, quan chức này đã lặp lại cảnh báo của mình về vấn đề vỡ nợ, và lần này diễn văn của bà còn đáng lo ngại hơn. J. Yellen cho biết, phá sản của Mỹ có thể dẫn đến một thảm họa kinh tế không chỉ đối với Mỹ mà còn đối với toàn thế giới.

Tình hình này đã gây ra hoảng loạn trên các thị trường toàn cầu, dẫn đến sự từ chối của các nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro. Trong khi đó, đô la, là đồng tiền trú ẩn, lại tăng giá trong tình hình này.

Vào cuối tuần làm việc, chỉ số DXY tăng 0,6% và đạt mức cao nhất trong tháng tại mức 102,50. Sự tăng giá ngày hôm qua giúp USD kết thúc tuần với số điểm tăng.

Từ thứ Hai, đồng đô la đã tăng giá trong giỏ tiền tệ chính trị 1,4%, đây là mức tăng lớn nhất trong vòng 4 tháng.

Một trong những cặp tiền tệ chính bị tổn thất nặng nề trong cuộc tăng giá hiện tại của đô la là cặp EUR/USD. Trong tuần này, đồng tiền chính đã trải qua mức giảm tuần tự tồi tệ nhất kể từ tháng 9 năm 2022, ngay cả khi ECB tuyên bố một số lời nói yêu chim ưng. Sau khi giá không thể tăng lên trên mức 1,1100, nó đã điều chỉnh xuống mức thấp nhất trong vòng một tháng là 1,0850.

Cặp GBP/USD cũng đã giảm mạnh, mặc dù Ngân hàng Anh đã cho biết có thể tiếp tục siết chặt tại đất nước. Vào cuối tuần, cặp tiền tệ đã quay đầu từ mức cao nhất trong vòng một tháng gần 1,2700 và giảm xuống dưới mức 1,2450.

Đồng đô la cũng đã có sự tăng trưởng tốt khi giao dịch với đồng yên. Vào thứ Sáu, cặp USD/JPY tăng hơn 0,8%, lên mức cao nhất trong tuần là 135,70, nhờ sự tăng trưởng lợi suất trái phiếu của Mỹ sau những bình luận chim ưng của các thành viên của FED.

USD có tiềm năng tăng trưởng

Vào thứ Sáu, thành viên Hội đồng quản trị Cục dự trữ liên bang Mỹ Michelle Bowman cho biết rằng ngân hàng trung ương có thể cần phải tăng lãi suất hơn nữa nếu áp lực lạm phát cao tiếp tục duy trì trong nước.

Trước đó, đồng nghiệp của bà từ Cục dự trữ liên bang Minneapolis Neel Kashkari đã cho rằng lạm phát ổn định có thể buộc Fed phải duy trì lãi suất cao trong một khoảng thời gian dài.

Một số nhà phân tích cho rằng khi tiến đến cuộc họp FOMC vào tháng 6, các nhà giao dịch có thể thay đổi dự đoán của họ về hành động tiếp theo của ngân hàng trung ương thành một hành động nghiêm khắc hơn.

- Bảng khảo sát tâm lý tiêu dùng mới nhất của Đại học Michigan đã vẽ ra một bức tranh stagflation cho nền kinh tế Mỹ. Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu trên nền tảng này, các cuộc trò chuyện về việc tăng lãi suất tại Mỹ sẽ trở lại trên thị trường và khả năng giảm mạnh trong nửa cuối năm sẽ giảm đi, - nhà phân tích Carl Shamotta chia sẻ quan điểm của mình.

Sự gia tăng kỳ vọng của các nhà giao dịch có thể cung cấp sự hỗ trợ đáng kể cho đô la trong tương lai trung hạn. Tuy nhiên, tác động chính để đẩy giá USD tăng trong thời gian gần đây vẫn là những lo ngại ngày càng gia tăng của các nhà đầu tư về sự vỡ nợ sắp tới của Mỹ.

- Thị trường sẽ tiếp tục rất nhạy cảm với các tin tức về giới hạn nợ công của Mỹ vào cuối tuần này. Nếu không có bất kỳ thay đổi tích cực nào trong thời gian này, đô la có thể tiếp tục tăng giá vào tuần tới. Tuy nhiên, một kịch bản thuận lợi, trong đó thỏa thuận hai đảng sẽ có tác động tích cực đến tâm trạng của các nhà đầu tư, có thể làm cho USD khá dễ tổn thương và dẫn đến sự suy giảm của nó, - các chuyên gia của ING nhận xét.

Các chiến lược gia tiền tệ của MUFG cũng có quan điểm tương tự. Họ nhận thấy tiềm năng cho sự tăng giá tiếp theo của đô la trong trường hợp vấn đề về nợ công của Mỹ vẫn chưa được giải quyết và rủi ro về vỡ nợ và suy thoái toàn cầu tiếp tục gia tăng.

- Khủng hoảng nợ công có thể tạm thời làm gián đoạn xu hướng giảm giá đô la Mỹ, mà trong thời gian gần đây đã được quan sát do kỳ vọng thị trường về chính sách nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) - các nhà phân tích của ngân hàng Nhật Bản cho biết.

Phân tích kỹ thuật chỉ số DXY

Vào thứ Sáu, chỉ số đô la lần đầu tiên từ cuối tháng Ba đã vượt qua đường trung bình động 50 ngày, và chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ ngày đã tăng lên đến 60. Tất cả những điều này cho thấy sự gia tăng của đà tăng giá đô la Mỹ.

Mục tiêu quan trọng tiếp theo của người mua đô la là mốc 103,00 (đường trung bình động 100 ngày). Việc vượt qua mốc này sẽ mở đường cho một cú tăng nhanh đến mức hỗ trợ tĩnh tháng Hai 103,60, và sau đó là mốc quan trọng về mặt tâm lý 104,00.

Trong khi đó, mức hỗ trợ đầu tiên hiện tại là mức 102,50 (đường trung bình động 50 ngày) trước khi giảm xuống ngưỡng chính 102,00 và đường trung bình động 20 ngày, nằm ở vùng 101,65.