FX.co ★ EUR/USD. Bị mắc kẹt trong phạm vi giá

Cặp euro-đô la khởi đầu tuần giao dịch khá tích cực: ở đầu phiên châu Âu, các nhà giao dịch đã đánh dấu ở mức giá trên của phạm vi giá từ 1,0960-1,1070, trong đó cặp tiền này đã giao dịch trong ba tuần liên tiếp. Đạt đến mức 1,1060, người mua eur/usd đã thu được lợi nhuận dự kiến, từ đó dập tắt đà tăng của bên mua. Tuy nhiên, sự việc này không giúp cho bên bán cặp tiền này: giá đã đóng băng ở đáy của con số thứ 10.

Một chút lịch sử

Nếu nhìn vào biểu đồ tuần của eur/usd, chúng ta sẽ thấy rằng cặp tiền này từ tháng 10 năm 2022 đến tháng 2 năm 2023 đã nằm trong xu hướng tăng giá, tăng từ mức đáy của con số thứ 96 lên đến mức 1,1034. Sự biến động giá này chủ yếu được xác định bởi tâm lý cứng rắn của Ngân hàng Trung ương châu Âu và sự quyết tâm đầu tư vào các tài sản rủi ro. Trong khi đó, tinh thần của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ mang tính "kết thúc" trên nền tảng sự chậm lại của lạm phát tại Mỹ. Sau đó, tình hình đã thay đổi: vào cuối mùa đông, các chỉ số lạm phát đã giảm tốc độ giảm của chúng, sau đó, tâm lý của các đại diện của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã trở nên nghiêm khắc hơn đáng kể. Trên thị trường xuất hiện những tin đồn rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ xem xét lại mức giới hạn trên của chu kỳ tăng lãi suất hiện tại theo hướng tăng lên - lên đến 5,50% hoặc thậm chí là 5,75%. Cũng đã xuất hiện những giả thuyết rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể quay trở lại với tốc độ tăng lãi suất mạnh hơn (50 hoặc thậm chí là 75 điểm).

Thông tin này đã giúp gấu eur/usd tổ chức một cuộc tấn công phía Nam, kết quả là người bán đã đánh dấu ở mức 1,0537.

"Bữa tiệc gấu" đã kết thúc vào đầu tháng 3. Sau khi các ngân hàng lớn của Mỹ Silicon Valley Bank và Signature Bank sụp đổ, người điều hành Mỹ đã đáng kể làm dịu lời nói của mình. Tại cuộc họp của Ngân hàng Trung ương vào tháng Ba, lãi suất đã tăng nhẹ 25 điểm và đồng thời cho thấy đây là quyết định gần cuối trong chu kỳ này. Ngân hàng Trung ương không đề cập đến việc tăng tốc độ tăng lãi suất (thậm chí là trong khía cạnh giả thuyết), vì vậy dự báo trung vị mới nhất về lãi suất vào cuối năm 2023 vẫn không thay đổi: dự báo "điểm" cho rằng sẽ có thêm một lần tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (tùy chọn này đã được thực hiện tại cuộc họp tháng 5).

Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương châu Âu vẫn giữ được tâm lý cứng rắn trên nền tảng sự tăng trưởng không ngừng của tỷ lệ lạm phát cơ bản trong khu vực đồng euro.

Bức tranh cơ bản đã thay đổi đột ngột về cặp tiền tệ eur/usd, cho phép người mua trở lại vị trí đã mất: trong vòng hai tháng, giá đã tăng hơn 500 điểm. Cặp tiền tệ đã trở lại khu vực 10 chữ số.

Tuy nhiên, ở giai đoạn này, các nhà giao dịch thực sự đã bị đánh bại: cả người mua và người bán eur/usd. Từ giữa tháng 4, cặp tiền tệ này đã xoay vòng trong khoảng 9-10 con số, không rời khỏi phạm vi 1,0960-1,1070. Các cuộc họp của FED và ECB trong tháng 5 cũng không thể đẩy tình hình khỏi điểm bế tắc: Ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất lên 25 điểm, nhưng đồng thời cho thấy rằng triển vọng tiếp theo của chính sách tiền tệ sẽ phụ thuộc vào động thái của tăng trưởng lạm phát.

Tất cả sự chú ý đều tập trung vào lạm phát

Xét đến thực tế rằng tuần này sẽ diễn ra "dưới dấu hiệu lạm phát Mỹ", không có gì ngạc nhiên khi các nhà giao dịch eur/usd không dám mạo hiểm mở các vị thế lớn - không về phía nam, cũng không về phía bắc. Các thành viên thị trường buộc phải giao dịch trong một phạm vi giá hẹp, vì các báo cáo lạm phát mạnh/mềm có thể thay đổi hình ảnh cơ bản của cặp tiền tệ. Nếu tất cả các bản phát hành được lên kế hoạch (chỉ số giá tiêu dùng, chỉ số giá sản xuất, chỉ số giá nhập khẩu) được công bố ít nhất là ở mức dự báo (để không nói đến "vùng đỏ"), đô la sẽ chịu áp lực đáng kể. Vì trong trường hợp đó, vấn đề tăng lãi suất trong tương lai hai tháng sẽ bị loại bỏ khỏi chương trình. Nhắc lại rằng ngay cả Nonfarm mạnh mẽ được công bố vào cuối tuần trước cũng không giúp đỡ đồng USD: theo dữ liệu từ công cụ CME FedWatch Tool, khả năng tăng lãi suất 25 điểm vào tháng 6 chỉ là 7%. Tương ứng, khả năng giữ nguyên Status Quo được đánh giá bởi thị trường là 93%. Tôi muốn nhấn mạnh rằng, theo dự báo sơ bộ, các chỉ số lạm phát chính phải phản ánh sự chậm lại của lạm phát tại Mỹ. Nếu các con số thực tế trùng khớp với dự báo, thì các nhà mua sẽ cố gắng tiếp cận khu vực 11 chữ số, đánh dấu sự phát triển của xu hướng bắc

Nếu như các báo cáo đã đề cập ở trên có màu xanh lá cây, thì gấu chắc chắn sẽ chiếm ưu thế - trong trường hợp đó, sự điều chỉnh quy mô lớn có thể xảy ra, với mục tiêu đầu tiên là 1,0910 (đường dưới của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ hàng ngày) và mục tiêu chính là 1,0820 (đường giữa của Bollinger Bands trên biểu đồ hàng tuần, trùng với đường Tenkan-sen).

Kết luận

Sau hơn hai tháng liên tiếp tăng trưởng, cặp eur/usd đã đi vào trạng thái trôi dạt, phản ánh sự do dự của cả người mua và người bán. Các nhà giao dịch không dám mạo hiểm mở các vị thế lớn - không về phía nam, cũng không về phía bắc - trước khi dữ liệu quan trọng về tăng trưởng lạm phát tại Mỹ được công bố. Các báo cáo về lạm phát quan trọng vì chính nó, trong khi trong hoàn cảnh hiện tại, chúng có thể đóng vai trò quyết định, xác định hướng đi của giá eur/usd.

Với mức độ không chắc chắn cao như vậy, có thể giả định rằng cặp tiền tệ sẽ tiếp tục "phẳng lặng" trong thời gian tới (cho đến khi CPI được công bố vào thứ Tư) - giao dịch trong khoảng từ 1,0960-1,1070.