FX.co ★ DXY. Tháng Sáu - thời điểm thay đổi. Tổng hợp ý kiến

Vào thứ Sáu, các nhà giao dịch đô la đang chờ đợi dữ liệu chính về thị trường lao động, giúp xác định triển vọng tiếp theo trong chính sách tiền tệ của Mỹ. Cuộc họp tháng 5 không làm sáng tỏ nhiều, ban lãnh đạo của ngân hàng trung ương vẫn nói bằng những câu đố, mà trong tương lai sẽ phải giải mã.

Dù sao đi nữa, FED đã tạo ra cơ sở cho suy nghĩ và điểm tựa để xây dựng dự báo. Quan điểm của các nhà phân tích và kinh tế gia hiện nay chi tiết hơn so với những gì mà giá thị trường, đặc biệt là đô la, có thể phản ánh.

Đô la sau cuộc họp FED được bán chủ yếu đối với các loại tiền tệ liên quan đến hàng hóa và nền kinh tế châu Á-Thái Bình Dương. Trong khi đó, nó đã được mua bằng bảng Anh, euro, franc Thụy Sĩ và yên Nhật. Điều này đã không đáng kể thay đổi cấu trúc phân cấp trước đây của các chỉ số.

Xu hướng chung của đô la vẫn là giảm. Phạm vi của FED nằm trong khoảng từ 5% đến 5,25%, điều này, theo dự báo của FOMC vào tháng 3, có thể tương ứng với cuối vòng tăng lãi suất.

Các nhà phân tích, nhà kinh tế và thị trường nói chung tiếp tục xem xét các khuyến nghị chính trị của Ngân hàng Trung ương.

Cục dự trữ liên bang, như trước đây, sẽ tiếp tục theo dõi cẩn thận điều kiện thị trường lao động, áp lực lạm phát và kỳ vọng về lạm phát. Các sự kiện tài chính và quốc tế cũng sẽ được xem xét, vì chúng có thể ảnh hưởng đến việc tăng hoặc giảm lãi suất trong tương lai.

Dự đoán các sự kiện kinh tế, tài chính và chính trị là rất khó khăn. Sự bất ổn trong lĩnh vực ngân hàng và sự mâu thuẫn trong Quốc hội về việc tài trợ tài chính của chính phủ chỉ là hai sự kiện mà kết quả của chúng không thể được dự đoán.

Lĩnh vực ngân hàng đóng vai trò quan trọng trong việc này. Đây là yếu tố bổ sung mà theo Cục dự trữ liên bang sẽ tạo áp lực lên nhu cầu trong nền kinh tế trong những tháng tới. Với thời gian, nó sẽ giúp giảm lạm phát xuống mức 2% mục tiêu. Tuy nhiên, các nhà phân tích và nhà kinh tế có quan điểm khác nhau về dự báo lạm phát.

BofA

Tuyên bố của FOMC đã gây ra phản ứng tiêu cực nhẹ với đô la, dẫn đến tỷ giá gần như không thay đổi. Các nhà phân tích cho rằng Cục dự trữ liên bang đã đạt được mức lãi suất cuối cùng của mình trong chu kỳ cứng hóa này. Tuy nhiên, hai báo cáo về việc làm và chỉ số giá tiêu dùng CPI sẽ được công bố trước cuộc họp vào tháng 6.

Về triển vọng giảm lãi suất, các nhà kinh tế đã dựa vào lời của Jerome Powell. Chủ tịch ủy ban cho biết, ủy ban không cho rằng giảm lãi suất trong tương lai gần là cần thiết. Tuy nhiên, ông đã đề cập: "Nếu bạn có dự báo khác, chúng tôi sẽ xem xét nó". Cách hiểu tùy thuộc vào từng người, nhưng ít nhất thị trường sẽ có điều để suy nghĩ.

ING

Như các nhà kinh tế đã chú ý, đô la chỉ yếu đi một chút vào cuối cuộc họp báo của Powell. Thị trường đã mệt mỏi với câu chuyện vô tận và khó hiểu của Cục dự trữ liên bang.

Trong ngày này, cổ phiếu PacWest lại một lần nữa chịu áp lực mạnh và có tin đồn rằng ngân hàng California đang xem xét các phương án bán. Với việc các cổ đông và chủ nợ First Republic bị tiêu diệt trong tuần này, điều này rõ ràng gây ra một số lo ngại.

Vấn đề ở đây là sự giảm giá trị lợi tức của trái phiếu hai năm Mỹ 15 điểm cơ bản qua đêm, có vẻ như là do khủng hoảng ngân hàng, chứ không phải là bình luận của Cục dự trữ liên bang.

Khủng hoảng ngân hàng tại Mỹ không cho thấy dấu hiệu chậm lại.

Tăng của cặp GBP/USD gần đến 1,2600 chủ yếu do sự di chuyển của đô la. Có vẻ như quan điểm rằng các ngân hàng châu Âu, bao gồm cả Vương quốc Anh, được quản lý tốt hơn so với Hoa Kỳ, đảm bảo một số sự cô lập cho các đồng tiền châu Âu.

Goldman Sachs

Các nhà kinh tế của Goldman cho rằng cuộc họp tháng 5 là một lời kêu gọi tạm dừng vào tháng 6. Mặc dù lời nhắn tạm dừng không mạnh như dự đoán.

"Powell nói rằng ông không mong đợi suy thoái, khác với nhân viên của Cục dự trữ liên bang, và ông đã đưa ra tuyên bố rõ ràng nhất của mình cho đến thời điểm này rằng ông cho rằng một sự giảm nhẹ có thể xảy ra, và ông cho rằng việc phục hồi cân bằng trên thị trường lao động hiện nay là đầy hứa hẹn, quan điểm mà chúng tôi chia sẻ", các nhà phân tích viết, gọi đó là cơ sở.

Họ cho rằng đó là lời nhắn của bên cánh đồng. Không có lý do để tăng lãi suất trong tương lai, điều đó sẽ tăng nguy cơ suy thoái kinh tế đáng kể.

TD Securities

Cục dự trữ liên bang đang tiến gần đến cuối chu kỳ siết chặt tiền tệ của mình, nhưng vấn đề này vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn. Các thành viên của Ngân hàng trung ương sẽ chú ý theo dõi dữ liệu về lạm phát và thị trường lao động từ bây giờ đến cuộc họp tháng 6.

Thị trường phải đối mặt với điều này, điều này có nghĩa là sự bất đối xứng trong giao dịch đô la sẽ tiếp tục giảm trong thời gian tới. Các đợt tăng giá có thể được tăng cường khi có áp lực lên các ngân hàng.

Các nhà phân tích dự đoán sự tăng trưởng tiếp theo của cặp EUR/USD và đặc biệt là sự giảm giá của USD/JPY.

Pantheon Macroeconomics

Hai bộ dữ liệu về lương, chỉ số giá tiêu dùng, PPI và hoạt động kinh doanh trong khoảng thời gian từ hôm nay đến cuộc họp tháng 6 sẽ xác nhận rằng nền kinh tế đã suy yếu đáng kể và áp lực lạm phát đang giảm. Có thể rằng FED sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 6.

Bước tiếp theo của FED sẽ là làm giảm nhẹ vào tháng 9 hoặc tháng 11.

"FED đã tăng lãi suất lên 500 điểm cơ bản từ mức thấp nhất. Trong quá khứ, việc tăng lên hơn 300 điểm cơ bản đã đủ để đẩy nền kinh tế vào suy thoái, ngay cả khi không có khủng hoảng ngân hàng. Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ ít nhất từ năm 1960 không tiếp tục tăng lãi suất sau đỉnh điểm lạm phát cơ bản", các nhà phân tích nhận xét.

Hiện tại, FED đã làm quá đủ và nền kinh tế có thể đã bắt đầu suy giảm.

Commerzbank

Tất cả phụ thuộc vào việc lạm phát phát triển như thế nào và Fed sẽ phản ứng như thế nào với những sự kiện trung và dài hạn này. Fed có thể nói bất cứ điều gì, nhưng điều đó không liên quan đến đô la Mỹ nếu thị trường không tin vào các thành viên của cơ quan điều hành.

Tại Commerzbank, họ không mong đợi một lần tăng lãi suất nữa. Điều này sẽ đòi hỏi sự vi phạm rõ rệt của xu hướng giảm lạm phát.

Tuy nhiên, nếu căng thẳng trong các ngân hàng địa phương ổn định, thị trường lao động sẽ tiếp tục căng thẳng, và lạm phát sẽ vẫn cao, việc tăng lãi suất vào tháng 6 có thể trở nên hợp lý.

Barclays

"Chúng tôi duy trì dự báo về lãi suất không thay đổi", các nhà kinh tế viết.

Hoạt động kinh tế sẽ dần chậm lại, chuyển sang suy thoái vừa phải trong nửa cuối năm khi tình hình thị trường lao động giảm sức ép, mức thất nghiệp tăng và mức lạm phát cơ bản PCE giảm dần đến 3,5% trong quý IV.

Trong khi đó, các cú sốc trong ngành ngân hàng sẽ không trở thành một cuộc khủng hoảng tài chính nghiêm trọng, theo Barclays.