FX.co ★ Tại sao vàng dưới 1.800 USD trong bối cảnh lạm phát Mỹ 9,1%?

Thị trường vàng phục hồi từ mức thấp sau khi dữ liệu lạm phát của Mỹ được công bố ngày hôm qua, tăng 9,1% trong tháng Sáu.

Một số nhà đầu tư đã thất vọng trước hành động giá gần đây vì vàng theo truyền thống được coi là hàng rào chống lại lạm phát.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích lưu ý rằng hành động giá vàng tương đối đáng thất vọng có ý nghĩa trên quy mô thị trường rộng lớn hơn.

Mặc dù vàng bị bán quá mức, không thể loại trừ việc kiểm tra giá ở mức 1.680 USD / ounce.

Vàng tiếp tục thể hiện sức mạnh tương đối so với các tài sản khác, đặc biệt là trước đà tăng mạnh của đô la Mỹ.

Bất chấp sự phục hồi của giá, các nhà kinh tế nhận thấy kim loại quý nói chung đang vật lộn như một hàng rào chống lại lạm phát vì các thị trường không coi lạm phát là mối đe dọa lâu dài khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất một cách mạnh mẽ.

Ngay cả khi lạm phát đang tăng lên, việc Cục Dự trữ Liên bang quyết tâm hạ thấp nó khiến lợi suất thực tế tăng lên, từ đó khiến cho mức hòa vốn giảm xuống. Trong hai năm, tỷ lệ hòa vốn, chênh lệch giữa lợi suất danh nghĩa và thực tế, đã giảm với tốc độ nhanh nhất trên toàn bộ đường cong.

Theo Ole Hansen, người đứng đầu chiến lược hàng hóa tại Ngân hàng Saxo, chênh lệch giữa lạm phát và mức hòa vốn hàng năm là dưới 4%. Đồng thời, mức hòa vốn 5 năm dao động quanh mức 2,6%.

Katherine Judge, nhà kinh tế cấp cao tại CIBC, tin rằng áp lực lạm phát sẽ tiếp tục giảm bớt khi Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt lãi suất.

Colin Cieszynski, trưởng bộ phận chiến lược thị trường tại SIA Wealth Management, cho biết giá hàng hóa giảm trên diện rộng, với đồng giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, cho thấy lo ngại suy thoái đang thay thế cho nỗi lo lạm phát.

Tuy nhiên, câu hỏi vẫn là liệu suy thoái kinh tế có gây ra sự phá hủy nhu cầu đủ để ảnh hưởng đến các vấn đề nghiêm trọng đối với nguồn cung toàn cầu hay không. Nó sẽ xác định mức độ bền vững của lạm phát cho đến năm 2023.

Các nhà kinh tế lưu ý rằng nền kinh tế toàn cầu đang phải đối mặt với những vấn đề cơ bản về nguồn cung.

Hôm thứ Ba, Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) cho biết họ dự báo nhu cầu dầu sẽ tăng lên 102,99 triệu thùng / ngày.

Triển vọng cho thấy nguồn cung dầu có thể vẫn khan hiếm trong năm tới do tăng trưởng sản lượng ngoài OPEC, bị ảnh hưởng bởi thiệt hại của Nga, tụt hậu so với tăng trưởng nhu cầu.

Dầu không phải là thị trường duy nhất đối mặt với nhu cầu tăng cao và nguồn cung yếu. Giá đồng đã giảm mạnh trong thời gian gần đây, nhưng tồn kho ở mức thấp lịch sử.

Tính đến cuối tháng 6, Sàn giao dịch kim loại London (LME) chỉ có 696.109 tấn đồng đã đăng ký trong kho, theo dữ liệu kiểm kê. Các nhà phân tích cho rằng đây là mức thấp nhất trong thế kỷ này.