FX.co ★ EUR / USD: Triển vọng kinh tế làm suy yếu đồng euro. Điều gì sẽ xảy ra nếu ECB trở nên mềm mỏng

Sự phục hồi của đồng euro lại giảm xuống khi tỷ giá EUR / USD tiến gần tới 1,0600. Các thị trường tập trung vào dữ liệu về hoạt động kinh doanh ở Mỹ và khu vực đồng euro. Các số liệu mới cho thấy nền kinh tế của khối đang giảm tốc nhanh chóng trước khi Ngân hàng Trung ương châu Âu hứa tăng lãi suất vào tháng 7 và một lần nữa vào tháng 9.

Chỉ số hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực sản xuất của khu vực đồng euro cho thấy sự sụt giảm xuống 52 trong tháng 6 từ mức 54,6 của tháng 5. Sự đồng thuận đề xuất mức 53,9.

Bức tranh kinh tế vĩ mô xấu đi có thể đưa ra tín hiệu cho những người tham gia thị trường rằng họ sẽ không tăng lãi suất ngay lập tức lên 50 bp tại bất kỳ cuộc họp nào nói trên. Rõ ràng, sự trỗi dậy mạnh mẽ như vậy sẽ nhanh chóng đẩy khu vực đồng euro vào suy thoái. Tất cả những điều này gây áp lực lên đồng euro, vốn gần đây đã bắt đầu có dấu hiệu sống động với những lời hứa của ECB sẽ bắt đầu chống lạm phát theo cách thức tiền tệ, giống như các ngân hàng trung ương lớn khác trên toàn cầu.
Các nhà chiến lược tiền tệ cho biết ECB đã bỏ lỡ dấu hiệu của các tín hiệu gần đây về khả năng tăng lãi suất 50bp. Cơ hội cho một động thái như vậy đang nhanh chóng đóng lại khi nền kinh tế rơi vào suy thoái nếu không thắt chặt chính sách tiền tệ. Ngân hàng trung ương có ít nhất hai hoặc ba cuộc họp để bằng cách nào đó ảnh hưởng đến lạm phát đang gia tăng. Lý tưởng nhất, nó sẽ là một động thái tăng 50 bp vào tháng Bảy với các thông báo rất nhẹ trong tương lai.

Trước những báo cáo đáng thất vọng, lợi suất trái phiếu của Đức giảm mạnh, trong khi đánh giá về chính sách của ECB trở nên mềm mỏng hơn đáng kể. Các thị trường đang mong đợi một đợt tăng lãi suất khoảng 15bp.

Theo các báo cáo mới nhất, tăng trưởng kinh tế trong khu vực đồng euro đã giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong 16 tháng vào tháng 6, phản ánh sự ngừng tăng trưởng nhu cầu.

Sản lượng công nghiệp ở khu vực đồng euro giảm lần đầu tiên sau hai năm và tăng trưởng khu vực dịch vụ chậm lại đáng kể, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ tiêu dùng. Kỳ vọng của doanh nghiệp đối với sản lượng năm tới cũng giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10/2020.

Các nhà kinh tế cho rằng cả sự đình trệ của nhu cầu và sự xấu đi của triển vọng do giá cả tăng hoặc chi phí sinh hoạt cao. Mặc dù áp lực về giá vẫn tăng cao nhưng vẫn có dấu hiệu giảm giá trong tháng thứ ba liên tiếp. Các nhà phân tích không loại trừ mức lạm phát có thể đạt đỉnh hiện nay.

Với dữ liệu mới, các thành viên của ECB sẽ tự hỏi liệu có phải là tối ưu để tăng lãi suất trong bối cảnh hoạt động chậm lại nhanh chóng và lạm phát ở mức cao nhất hay không. Việc sửa đổi kỳ vọng lãi suất của ECB có thể gây áp lực lên đồng euro trong tương lai, những thứ khác là bình đẳng.

Kỳ vọng kinh doanh của khối và dòng vốn kinh doanh mới đặc biệt yếu. Điều này cho thấy tình trạng xấu đi nhiều khả năng sẽ xảy ra trong những tháng tới.

Những lo ngại nghiêm trọng về hướng đi của nền kinh tế khu vực đồng euro không phải là không có cơ sở. Các chuyên gia vào đầu tuần này đã điều chỉnh kỳ vọng của họ đối với khu vực đồng euro. Trong khi suy thoái trước đó được coi là một nguy cơ ngày càng gia tăng, thì giờ đây nó là kịch bản cơ bản mới cho khu vực đồng tiền chung châu Âu.

Bức tranh kỹ thuật ngắn hạn của đồng euro

Cặp EUR / USD có mức kháng cự ban đầu là 1,0600, tiếp theo là 1,0650. Hỗ trợ nằm ở 1.0450 và 1.0400.

Bears đã triển khai ba đợt thoái lui hàng ngày liên tiếp. Do đó, việc giảm báo giá trong ngắn hạn có vẻ thuyết phục. Mặc dù khu vực 1.0690-1.0700 giới hạn tiềm năng tăng giá, nhưng có thể có nhiều đợt pullback hơn. Mốc quan trọng tiếp theo là ở mức thấp nhất trong tháng 6 là 1.0358. Mức thấp nhất trong tháng 5 là 1,0348. Việc kiểm tra những điểm này là hoàn toàn có thể trong tương lai gần.

Tâm lý giảm giá dự kiến sẽ chiếm ưu thế trong dài hạn miễn là cặp tiền này giao dịch dưới 1,1142.