FX.co ★ GBP/USD. Chia rẽ trong Ủy ban, tăng lãi suất 25 điểm, cảm xúc mâu thuẫn của các nhà giao dịch

Cặp bảng Anh/đô la đã kiểm tra lại con số thứ 20 vào ngày hôm nay sau khi công bố kết quả cuộc họp tháng 6 của Ngân hàng Trung ương Anh. Và mặc dù phe Bears không thể phát triển đã giảm, nhưng thực tế về sự suy yếu của bản thân đồng tiền Anh là dấu hiệu cho thấy điều đó. Rốt cuộc, đồng bảng Anh đã lao dốc khi lãi suất tăng 25 điểm cơ bản. Quyết định này đã không gây ấn tượng với những người tham gia thị trường. Thứ nhất, mức tăng 25 điểm đã được tính đến hoàn toàn vào giá cả, và thứ hai các nhà giao dịch thất vọng vì Ngân hàng Trung ương không dám thực hiện một bước quyết liệt hơn. Chẳng hạn, hôm nay Ngân hàng Quốc gia Thụy SĨ bất ngờ tăng tỷ giá thêm 50 điểm cơ bản (lần đầu tiên sau 15 năm), trái với dự báo hoài nghi của hầu hết các chuyên gia. Và Fed đã gây bất ngờ khi quyết định tăng 75 điểm. Một giai điệu tương tự đã được dự kiến từ Ngân hàng Trung ương Anh. Nhưng London vẫn sống đúng với chính nó, đi theo một quỹ đạo dã được hoạch định sẵn.

Sau làn sóng thất vọng dầu tiên, thị trường vẫn quay lại với đồng tiền của Anh. Chỉ trong vài giờ, cặp GBP/USD đã tăng gần 200 điểm, được chỉ định trong con số 22. Theo tôi, những động lực về giá như vậy là do một số lý do.

Trước hết, lục đục nội bộ trong khuôn khổ của Ủy ban Chính sách Tiền tệ đang thu hút sự chú ý từ thị trường. Ba thành viên của Ngân hàng Trung ương - Michael Sanders, Catherine Mann và Jonathan Haskell đã bỏ phiếu ủng hội tăng tỷ lệ thêm 50 điểm cơ bản. Họ vẫn chiếm thiểu số - sáu đồng nghiệp khác của họ nhấn mạnh vào mức tăng 25 điểm. Nhưng chính thực tế của sự phân chia "theo hướng thắt chặt" như vậy đã củng có vị thế của đồng tiền Anh. Hơn nữa, sau kết quả cuộc họp tháng 6, Thống đốc BoE Andrew Bailey đã quyết định không tổ chức họp báo, vì vậy các nhà giao dịch phải được hướng dẫn bởi kết luận của chính họ và các luận điểm chính của tuyên bố kèm theo.

Nhân tiện, thông cáo chung cuối cùng hóa ra cũng khá tốt cho đồng tiền Anh. Trên thực tế, Ngân hàng Trung ương đã để ngỏ khả năng tăng tỷ giá trong tương lai. Trong khi sự không chắc chắn về triển vọng tương lai đang đè nặng lên đồng bảng Anh trong vài tuần qua (ở đây chúng tôi thậm chí không tính đến việc đồng bạc xanh mạnh lên). Mối quan tâm về điều này càng gia tăng sau khi công bố dữ liệu về tăng trưởng của nền kinh tế Anh: tất cả các thành phần của báo cáo đều nằm trong vùng đỏ, phán ánh sự chậm lại ở các lĩnh vực chính. Nhiều chuyên gia cho rằng BoE sẽ không thực hiện một kịch bản quá mạnh tay nhằm thắt chặt chính sách tiền tệ. Phương án tạm dừng sau hai lần thăng hạng tịa các cuộc họp tiếp theo cũng được thảo luận.

Nhưng xét sự hùng biện của tuyên bố đi kèm, Ngân hàng Trung ương sẽ giữu nguyên lộ trình đã chọn. Tốc độ tăng tỷ giá có thể đặt ra câu hỏi (nhiều khả năng là Ngân hàng Trung ương sẽ giữ nguyên bước 25 điểm), nhưng khả năng xảy ra bất kỳ sự tạm dừng nào vào lúc này đã giảm đáng kể. Do đó, trong thông cáo chung cuối cùng, BoE chỉ ra rằng các thành viên của Ủy ban đã sẵn sàng "hành động một cách quyết đoán" để dập tắt các rủi ro liên quan đến sự gia tăng ổn định của áp lực lạm phát.

Cần phải nhắc lại rằng kết quả của cuộc họp đã kiến những người tham gia thị trường bối rối. Bailey đã nói rõ ràng và rạch mạch rằng BoE có hai cách chính: hoặc tăng tỷ lệ hơn nữa, vật lộn với lạm phát tăng trưởng (nhưng đồng thời đẩy nền kinh tế vào suy thoái), hoặc chấp nhận tăng trưởng giá tiêu dùng hơn nữa; lập chỉ số, từ bỏ các biện pháp tích cực và hy vọng GDP tăng hoặc ít nhất là trì trệ. Sau những công bố kinh tế vĩ mô đáng thất vọng (khối lượng GDP, chỉ số PMI), ý kiến bắt đầu xuất hiện ngày càng nhiều trên thị trường rằng Ngân hàng Trung ương sẽ sử dụng phương án thứ hai.

Tuy nhiên, kết quả của cuộc họp cho thấy Ngân hàng Trung ương đã chọn kịch bản thứ ba - kết hợp. Nó đã được chọn một cách tiếp cận dần dần trong bối cảnh lo ngại về suy thoái, nhưng đồng thời không từ bỏ việc thắt chặt chính sách tiền tệ.

Hiện tại, rất khó để dự đoán chiến lược này sẽ ảnh hưởng như thể nào đến vị thế của đồng tiền Anh. Các nhà giao dịch ban đầu bày tỏ sự thất vọng của họ với đợt tăng lãi suât 25 điểm (cặp tỷ giá giảm xuống 1.2040), nhưng sau đó được truyền cảm hứng bởi thực tế là ngân hàng trung ương vẫn sẽ tăng lỷ lệ - "chậm mà chắc". Ngoài ra, Bulls đã tận dụng lợi thế của GBP/USD từ sự phân chia thực tế trong trại BoE - như đac đề cập ở trên, ba trong số chín thành viên của Ủy ban ủng hộ mức tăng 50 điểm.

Tuy nhiên, rất khó để nói con lắc sẽ dao động theo hướng nào, đặc biệt là khi đối mặt với quyết định của Fed. Ngân hàng Trung ương Anh rõ ràng đang làm chậm tốc độ tăng lãi suất, trong khi Fed thì ngược lại, tức là đang gia tăng. Yếu tố này có thể đóng một vai trò quyết định đối với số phận của GBP/USD và dường như không có lợi cho đồng bảng Anh.

Hiên tại, chúng tôi khuyên bạn nên chờ đợi và xem xét cặp GBP/USD. Kết quả cuộc họp vào tháng 6 của BoE không thể được gọi là "diều hâu", vì vậy sự lạc quan hiện tại của những người đầu cơ giá lên có thể chỉ là tạm thời thoáng qua. Cũng cần lưu ý rằng các nhà giao dịch không thể vượt qua mức kháng cự 1.2300 (đường Kijun-sen), trong khi đây là điều kiện tiên quyết cho sự phát triển của phong trào đi lên. Nói cách khác, tình hình hiện tại là quá mơ hồ để đưa ra bất kỳ kết luận nào. Trong điều kiện không chắc chắn như vậy, không cần phải vôi vàng với các quyết định giao dịch.