FX.co ★ Thị trường chứng khoán Mỹ kiềm chế đợt sụt giảm mới sau cuộc họp của Fed

Các chỉ số quan trọng của thị trường chứng khoán Mỹ - Dow Jones, NASDAQ và S&P 500 - kết thúc ngày thứ Tư với mức tăng nhẹ, điều này không thay đổi bất kỳ điều gì trong bức tranh kỹ thuật của bất kỳ chỉ số nào trong số này. Trước hết, chúng tôi lưu ý rằng thị trường chứng khoán phản ứng với kết quả cuộc họp của Fed giống như thị trường ngoại hối. Hãy nhớ lại rằng lãi suất của Fed đã được tăng thêm 0,75%, điều mà các thị trường đã không chứng kiến trong 28 năm. Và sau những thông tin như vậy, chúng ta đã thấy sự sụt giảm của đồng đô la và sự tăng trưởng của các chỉ số chứng khoán và cổ phiếu? Tất nhiên, rất có thể thị trường chứng khoán cũng đã giảm bất kỳ sự gia tăng chủ chốt nào từ trước. Nhưng điều này có ý nghĩa gì trong trung hạn? Điều này có nghĩa là trước cuộc họp tiếp theo của Fed, khi lãi suất cũng sẽ được nâng lên ít nhất 0,5%, đồng đô la sẽ tăng trở lại và các chỉ số chứng khoán sẽ giảm. Trong mọi trường hợp, bằng cách này hay cách khác, xu hướng vẫn không đổi. Đồng đô la không thể giảm về mặt vật lý nếu Fed tăng lãi suất mỗi tháng rưỡi. Thị trường chứng khoán không thể phát triển về mặt vật chất, vì các điều kiện cho các tài sản rủi ro trở nên tồi tệ hơn với mỗi lần tăng lãi suất. Chúng tôi cũng xin nhắc bạn rằng từ ngày 1 tháng 7, chương trình QT, là bộ giải mã của chương trình QE, bắt đầu hoạt động. Cục Dự trữ Liên bang sẽ bán trái phiếu kho bạc và trái phiếu thế chấp trị giá 95 tỷ USD mỗi tháng. Tức là, với tốc độ xấp xỉ như ta đã mua chúng trong thời kỳ đại dịch. Do đó, cộng với mọi thứ khác ở Hoa Kỳ, cung tiền cũng sẽ giảm, đồng thời là sự thắt chặt của chính sách tiền tệ và các điều kiện kinh tế.

Đêm qua, chúng ta có thể hiểu rằng Fed đã chọn giải pháp sau giữa suy thoái và lạm phát thấp. Ngay trong quý đầu tiên, nền kinh tế Mỹ đã suy giảm 1,5% và chúng ta có thể thấy những con số tương tự trong quý hai và quý ba. Tuy nhiên, hôm qua Jerome Powell không nói rằng GDP có thể tiếp tục giảm. Nhưng ông đã nói về sự cần thiết phải quay trở lại lạm phát 2% và lãi suất tăng ngay lập tức thêm 0,75% cho thấy rằng Fed đang bắt đầu hành động theo 'kế hoạch James Bullard', người cách đây vài tuần đã nói về sự cần thiết phải tăng lãi suất chốt càng nhanh càng tốt vào năm 2022 xuống 3,5% để sang năm có thể bắt đầu hạ từ từ. Ngược lại, chúng tôi rất nghi ngờ rằng lạm phát sẽ quay trở lại mức 2% vào năm 2022. Nhiều khả năng sẽ mất từ một năm rưỡi đến hai năm. Đương nhiên, Fed sẽ không tăng lãi suất tại mọi cuộc họp trong 18-24 tháng tới, nhưng trong sáu tháng tới, kịch bản này rất có thể xảy ra. Do đó, chúng tôi kỳ vọng các chỉ số chứng khoán và cổ phiếu trên thị trường Mỹ sẽ có một đợt giảm mới trong trung hạn.