FX.co ★ Đồng đô la không còn xa lạ gì với việc tăng trưởng, và không dễ để đồng euro duy trì lợi thế. Mục tiêu mới cho cặp EUR / USD - 1,0350?

Đồng tiền của Mỹ tiếp tục cuộc tuần hành thắng lợi, bỏ lại đồng euro và các đối thủ khác. Đồng thời, đồng euro đang có nhiều nỗ lực để làm chậm lại đà giảm nghiêm trọng và kéo dài. Trong bối cảnh đó, nhiệm vụ của đồng bạc xanh là duy trì các vị trí đã đạt được và tiến lên một tầm cao mới.

Đồng tiền của Hoa Kỳ đạt mức cao mới trong 20 năm vào thứ Ba, ngày 14 tháng 6. Thành tựu của nó nổi bật trong bối cảnh các đồng tiền khác mất giá. Nguyên nhân là do kỳ vọng của các nhà đầu tư về một đợt tăng lãi suất tích cực của Cục Dự trữ Liên bang và khả năng xảy ra suy thoái. Nhớ lại rằng vào tối thứ Hai, ngày 13 tháng 6, đồng đô la mạnh lên trong bối cảnh một làn sóng bán tháo khác trên thị trường tài sản rủi ro. Trong tình hình hiện tại, sau khi có báo cáo về một đợt lạm phát mới ở Mỹ, các nhà đầu tư đang lo sợ về một cuộc suy thoái.

Trong bối cảnh đó, chỉ số đô la Mỹ (USDX) đang tăng mạnh, thể hiện thái độ đối với rổ tiền tệ của sáu quốc gia - đối tác thương mại của Mỹ. Sự tăng trưởng ổn định của nó bắt đầu vào tối thứ Hai và tiếp tục vào ngày hôm sau. Chỉ số này lần đầu tiên vượt quá 105 điểm kể từ tháng 12/2002.

Vào đầu tuần, động lực điều chỉnh của USDX đã được ghi nhận trên thị trường tiền tệ Mỹ sau khi nó đạt 105 điểm một ngày trước đó. Đồng bạc xanh được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất chủ chốt trong bối cảnh lạm phát trong nước đang ở mức cao. Tình hình hiện tại làm suy yếu vị thế của đồng euro, vốn hầu như không được giữ nổi. Cặp EUR / USD dao động gần 1,0436 vào sáng thứ Ba, ngày 14 tháng 6, cố gắng vượt qua lực kéo của vòng xoáy đi xuống.

'Xích đu' trong động lực của đồng euro và đồng bạc xanh là do lạm phát cao ở các lãnh thổ châu Mỹ và châu Âu. Lạm phát hàng năm của Mỹ đã tăng tốc lên 8,6% vào tháng 5, phá vỡ kỷ lục kể từ năm 1981. Đây là một bất ngờ khó chịu đối với các thị trường, vốn đã dự kiến tốc độ tăng giá tiêu dùng sẽ duy trì ở mức 8,3% của tháng 4. Tình hình hiện tại đã khiến các nhà kinh tế phải khẩn trương điều chỉnh lại các dự báo trước đó của họ về lãi suất chủ chốt của Fed. Nhiều nhà phân tích kỳ vọng Fed sẽ đẩy nhanh chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ. Theo tính toán mới, trong tuần này, ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất thêm 50 bp, và đợt tăng tiếp theo tương tự sẽ diễn ra vào tháng Bảy.

Fed sẽ đưa ra một quyết định lãi suất khác vào thứ Tư, ngày 15 tháng 6. Đồng thời, các nhà đầu tư lo ngại rằng khi đối mặt với lạm phát phi mã, ngân hàng trung ương sẽ hành động mạnh mẽ, và điều này sẽ đẩy nền kinh tế Mỹ vào suy thoái. Hầu hết các nhà phân tích (68,7%) mong đợi một đợt tăng lãi suất 50 bp, trong khi số còn lại cho rằng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 75 bp cùng một lúc. Việc thực hiện kịch bản cuối cùng sẽ là một động lực khác cho sự gia tăng của chỉ số đô la, các chuyên gia chắc chắn.

Lạm phát gia tăng như hiện nay đặt các cơ quan quản lý tiền tệ vào tình thế khó khăn, cản trở việc thực hiện nhiệm vụ chính của họ - ngăn chặn tăng giá. Trước đó, đại diện của Fed thừa nhận rằng họ đã đánh giá sai quy mô của lạm phát. Tuy nhiên, hiện nay cái chính là phải tìm cách chấn chỉnh tình hình, các chuyên gia nhắc nhở. 'Vấn đề lớn là Fed không biết mức độ thắt chặt tiền tệ nào là cần thiết. Kết quả của các hành động của ngân hàng trung ương chỉ có thể nhìn thấy sau một thời gian dài, 'các nhà chiến lược tiền tệ của ngân hàng Societe Generale nhấn mạnh.

Hiện tại, ngân hàng trung ương Mỹ sẽ phải bắt kịp trong khi kìm hãm kỳ vọng lạm phát dài hạn. Nền kinh tế Mỹ đang đứng trước nguy cơ suy thoái có thể dẫn đến mất hàng triệu việc làm. Nếu tránh được suy thoái, nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào bẫy của lạm phát đình trệ, mà đặc trưng là tăng trưởng kinh tế yếu trong bối cảnh lạm phát cao. Các chuyên gia cảnh báo tình trạng này có thể kéo dài trong hai năm tới.

Trong tình hình hiện tại, các bên tham gia thị trường cũng hoang mang trước việc Ngân hàng Trung ương châu Âu không nhất quán trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Đợt lạm phát tiếp theo ở EU và việc ECB không sẵn sàng tăng tốc các biện pháp để kiềm chế nó đang khiến các nhà đầu tư lo ngại. Nhớ lại rằng vào tháng 5, giá tiêu dùng trong khu vực đồng euro đã tăng 8,1% tính theo năm. Con số này cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% mà ngân hàng trung ương đặt ra.

Theo một số nhà phân tích, Chủ tịch ECB Christine Lagarde không đủ năng lực trong việc hình thành chính sách tiền tệ. Vào cuối tháng 5, bà nói rằng việc tăng lãi suất sẽ từ từ, vì các nước trong khối châu Âu không phải đối mặt với tình trạng dư thừa nhu cầu. Tuy nhiên, tuần trước, bà đã thay đổi giọng điệu, khẳng định không chỉ khả năng tháng 7 sẽ tăng lãi suất mà còn cả việc khởi động vòng thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 9 (với khả năng tăng lãi suất là 0,50%). Sự mâu thuẫn trong các hành động của Lagarde đã bị Peter Praet, cựu kinh tế trưởng của ECB, chỉ trích. Praet nhấn mạnh: "Nếu bạn muốn theo phe diều hâu, bạn cần phải kiên định và xây dựng rõ ràng mục tiêu của mình.

Trong tình huống này, các đồng tiền của Mỹ và châu Âu đang bị tấn công. Các nhà phân tích tin rằng điều thứ hai bị ảnh hưởng nhiều nhất. Động lực hiện tại của cặp EUR / USD sẽ bị ảnh hưởng bởi dữ liệu thống kê về ước tính lạm phát cuối cùng ở Đức, sẽ được công bố vào chiều nay. Theo ước tính sơ bộ, tỷ lệ lạm phát hàng năm ở Đức đã tăng tốc lên 7,9% trong tháng 5 từ mức 7,4% trước đó. Trong bối cảnh đó, các nhà kinh tế của Scotiabank dự đoán cặp EUR / USD sẽ đạt mức thấp nhất hàng năm là 1,0350. Ngân hàng cho biết: 'Không thích rủi ro, chênh lệch lợi suất mở rộng, tâm lý diều hâu hơn của Fed và lo ngại về triển vọng của khu vực đồng euro đã bù đắp cho đợt tăng lãi suất của ECB'.

Theo các nhà chiến lược tiền tệ tại Scotiabank, triển vọng tăng trưởng tức thời của đồng euro đã bị thu hẹp mạnh. Trong ngắn hạn, đồng tiền chung sẽ vẫn chịu áp lực và mục tiêu mới cho cặp EUR / USD sẽ là 1,0350. Trong bối cảnh đó, đồng bạc xanh thắng, nhưng đồng euro vẫn có cơ hội phục hồi, các nhà phân tích tin tưởng.