FX.co ★ Cơn ác mộng cho Fed: Liệu Jerome Powell có đi theo con đường của Paul Volcker?

Trong khi đồng euro và đồng bảng Anh lại thất bại, mất giá từng phút so với đồng đô la Mỹ, số vấn đề Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell gặp không hề ít hơn, và thậm chí có thể nhiều hơn thế. Các số liệu lạm phát mới nhất ở Mỹ đang buộc người đứng đầu Fed phải hành động mạnh mẽ hơn nữa, điều này sẽ buộc ông ta tiếp tục đẩy nền kinh tế vào suy thoái — không còn cách nào khác để ủy ban kiểm soát giá cả.

Trong phần lớn năm qua, Powell đã nói rằng lạm phát chỉ là tạm thời và mọi thứ nằm trong tầm kiểm soát hoàn toàn của ngân hàng trung ương. Bây giờ thì mọi thứ đã vượt quá tầm kiểm soát, Powell đã đảm nhận vai trò chiến binh lạm phát theo phong cách của biểu tượng Fed Paul Volcker. Chúng ta có khả năng sẽ nghe thấy nhiều tuyên bố cứng rắn vào thứ Tư tuần này về sự cần thiết phải chống lại giá cao và rằng Fed đã sẵn sàng loại bỏ hoàn toàn vấn đề này. Dự kiến vào thứ Tư, Fed sẽ một lần nữa tăng lãi suất thêm 0,5%.

Tất cả điều này đã và sẽ dẫn đến việc đồng đô la Mỹ mạnh lên. Không còn hy vọng rằng các tài sản rủi ro sẽ dần lấy lại sức mạnh đã mất. Rõ ràng là không ai trong số các nhà quản lý có ý định ngồi bên lề nữa, phàn nàn rằng lạm phát đang tăng lên chỉ trong các danh mục dễ biến động, trong khi chỉ số cơ bản không tệ như nó có thể tưởng tượng. Như dữ liệu gần đây đã cho thấy, điều này không giống với trường hợp này.

Nhiều chuyên gia cho rằng tại cuộc họp tới đây, ông Powell sẽ đứng trên cương vị người ủng hộ chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, theo gương của cựu Chủ tịch Fed Paul Volcker, người buộc phải đẩy nền kinh tế vào suy thoái nhằm đảo ngược chu kỳ tăng giá cả. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Powell thừa nhận rằng việc kiểm soát áp lực giá cả có thể tốn công sức và thậm chí có thể gia tăng tỷ lệ thất nghiệp.

Lạm phát gia tăng không chỉ gây tổn hại cho nền kinh tế và dân số mà còn gây khó khăn về mặt chính trị, đặc biệt là đối với Đảng Dân chủ của Tổng thống Joe Biden trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11 này. Ngày càng nhiều nhà kinh tế, bao gồm cả cựu Phó Chủ tịch Fed Blinder, nói rằng có thể phải mất một cuộc suy thoái kinh tế và tỷ lệ thất nghiệp cao hơn để đưa lạm phát xuống mức có thể chịu đựng được, ít trở lại mục tiêu giá 2% của Fed. Đây không phải là kịch bản tốt nhất cho đảng Dân chủ, những người vốn đã bị chỉ trích vì đã đưa nền kinh tế đến tình trạng như vậy.

Hầu hết tất cả các cơ quan đầu ngành kinh tế hiện nay đều cho rằng việc ổn định lạm phát mà không biến nền kinh tế trở nên suy thoái là không thể thực hiện được nữa. Thời gian lạm phát cao kéo dài và thị trường lao động mạnh sẽ tiếp tục dẫn đến yêu cầu về tiền lương cao hơn và chi phí cao hơn cho các công ty, điều này sẽ chỉ làm tăng chi phí, do đó thúc đẩy lạm phát và giảm lợi nhuận.

Như chúng ta có thể thấy trên biểu đồ, tất cả những điều này không tạo thêm nhiều lạc quan cho những người mua tài sản rủi ro. Rõ ràng là các nhà giao dịch tiếp tục đặt cược vào sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ, sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ chỉ đang tăng lên cùng với sự tăng trưởng của lợi suất trái phiếu Mỹ.

Về triển vọng đối với đồng euro, nếu bạn nhìn vào biểu đồ, bạn có thể thấy rõ xu hướng bị phá vỡ như thế nào. Mục tiêu duy nhất của người bán lúc này là mức thấp nhất của năm nay. Tuy nhiên, rõ ràng là có hy vọng xây dựng một thị trường tăng giá. Điều rất quan trọng là phải hiển thị một cái gì đó xung quanh mức 1,0460 và 1,0420 — là hy vọng cuối cùng của người mua đối với việc hình thành ranh giới dưới của một xu hướng tăng trung hạn mới trong đồng euro. Đã bỏ lỡ 1.0460, bạn có thể nói lời tạm biệt với hy vọng về sự phát triển hơn nữa của cặp tiền này, điều này sẽ mở ra một con đường trực tiếp đến 1.0420 và 1.0390. Việc phá vỡ các mức hỗ trợ này chắc chắn sẽ làm tăng áp lực lên công cụ giao dịch, mở ra cơ hội kiểm tra 1.0350 và 1.0306. Có thể nói về các giao dịch mua và nỗ lực của bulls để sửa chữa tình hình, nhưng chỉ sau khi sự trở lại rõ ràng trên 1.0500 với mức tăng 1.0540 và 1.0580.

Những người mua đồng bảng Anh rõ ràng gặp nhiều vấn đề hơn trước đây. Trong ngắn hạn, bulls chắc chắn sẽ tin tưởng vào việc vượt qua mức 1.2320, điều này sẽ làm tăng tốc độ tăng trưởng của công cụ giao dịch. Việc phá vỡ 1.2320 sẽ dẫn đến việc đẩy ngay lập tức lên 1.2370 với triển vọng cập nhật 1.2410 và 1.2460. Ngoài ra, những con bò đực nên suy nghĩ về những gì họ sẽ làm nếu bears phá vỡ dưới 1,2240 và chạm 1,2200. Vượt ra ngoài phạm vi này sẽ dẫn đến một xu hướng giảm khác đã đến mức thấp hàng năm: 1,2160 và 1,2120.