FX.co ★ Nguy cơ lạm phát cao hơn đang bắt đầu gây sốt thị trường một lần nữa, gây áp lực lên đồng euro và đồng bảng Anh

TBàn về lạm phát đang bắt đầu lan tràn trên thị trường một lần nữa, đặc biệt là sau một loạt dữ liệu được công bố gần đây về các nước trong khu vực đồng euro. Tất cả điều này dẫn đến kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương sẽ lại thực hiện một số biện pháp tích cực hơn nhằm chống tăng giá. Hôm qua, người đứng đầu một trong những ngân hàng thuộc Cục Dự trữ Liên bang, Christopher Waller, cho biết rằng ông dự kiến sẽ tăng thêm lãi suất tại Hoa Kỳ thêm ít nhất 50 điểm cơ bản.

Ông lưu ý rằng ông ủng hộ việc tăng lãi suất trên mức "trung lập", hiện được Fed ấn định ở mức khoảng 2,5%. Theo ông, điều này sẽ giúp hạn chế tăng giá, chỉ làm giảm nhẹ nhu cầu tiêu dùng, đồng thời không gây suy thoái kinh tế nghiêm trọng. Waller cũng cho rằng cần phải tiếp tục tăng lãi suất cho đến cuối năm, vì chỉ trong trường hợp này, chúng ta mới có thể tin tưởng vào việc kiềm chế lạm phát.

Để tôi nhắc bạn rằng tuần trước đã bắt đầu lan truyền tin đồn rằng ngân hàng trung ương có thể tạm nghỉ trong chu kỳ tăng lãi suất và thắt chặt chính sách tiền tệ vào mùa thu năm nay. Tuy nhiên, theo dữ liệu mới nhất cho thấy, sẽ khá khó để làm được điều này, do áp lực lạm phát ngày càng gia tăng. Gần đây nhất, một báo cáo được công bố cho thấy tại Hoa Kỳ, chỉ số giá chính của chi tiêu tiêu dùng cá nhân - thước đo lạm phát ưa thích của Fed - đã tăng 4,9% trong tháng 4 so với năm ngoái. Dữ liệu hóa ra cao hơn so với dự báo của các nhà kinh tế, theo tôi nghĩ bạn hiểu, không làm các chính trị gia bình tĩnh theo bất kỳ cách nào, buộc họ phải tìm kiếm những cách thức mới để chống lại lạm phát.

Theo ước tính trung bình của các quan chức Fed cung cấp vào tháng 3, mức trung lập 2,5% có nghĩa là tăng thêm ít nhất 2 điểm phần trăm nữa. Hiện nay, một số chính trị gia đang tập trung vào nhu cầu đạt được kết quả của các hành động của họ được thực hiện vào đầu mùa xuân năm nay để chống lại lạm phát. Trong một thời gian dài hơn, sẽ có thể hiểu được chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến cầu như thế nào và tỷ lệ lạm phát giảm như thế nào cùng một lúc. Waller tin rằng nếu dữ liệu nhận được vào đầu mùa hè này, sẽ chứng minh rằng lạm phát vẫn đang tiếp tục tăng - cần phải hành động mạnh mẽ hơn.

Các biên bản của cuộc họp tháng 5 chứa đựng các nguyên tắc tương tự. Bản tóm tắt cuộc họp cho biết lập trường hạn chế trong chính sách của Fed có thể trở nên phù hợp tùy thuộc vào những rủi ro và triển vọng kinh tế đang thay đổi. Hiện tại, dự kiến Fed sẽ tiếp tục nâng lãi suất chủ chốt đối với các khoản vay lên mức 2,5-2,75%, tương ứng với lãi suất trung lập. Tuy nhiên, nếu lạm phát tiếp tục tăng, Fed có khả năng đi xa hơn nữa. Tỷ lệ quỹ liên bang hiện được đặt trong khoảng 0,75% đến 1%.

Như tôi đã lưu ý ở trên, tình hình ở khu vực đồng euro với lạm phát cũng để lại nhiều điều mong muốn. Đầu tàu của nền kinh tế châu Âu là Đức gần đây đã ghi nhận những con số tăng trưởng kỷ lục. Theo báo cáo, giá năng lượng và lương thực tăng mạnh đã dẫn đến mức lạm phát kỷ lục mới. Giá tiêu dùng tại nền kinh tế lớn nhất châu lục này đã tăng 8,7% trong tháng 5 năm nay so với năm ngoái. Các nhà phân tích đưa ra dự báo tăng trưởng chỉ 8,1%.

Sau khi cập nhật mức cao nhất ở địa phương tiếp theo, áp lực lên đồng euro đã quay trở lại. Kỳ vọng về một chính sách tích cực hơn của Fed sẽ hạn chế tiềm năng tăng giá của các tài sản rủi ro. Trong ngắn hạn, tốt nhất là đặt cược vào một đợt điều chỉnh giảm mạnh của cặp tiền, xảy ra trong bối cảnh chốt lời vào cuối tháng này. Tuy nhiên, để ngăn chặn xu hướng giảm giá, chỉ cần phe bò bảo vệ mức hỗ trợ gần nhất là 1.0700 là đủ. Nếu bỏ lỡ, rất có thể, phe gấu sẽ đẩy công cụ giao dịch xuống mức thấp mới: 1,0660 và 1,0630. Mục tiêu xa hơn sẽ là hỗ trợ 1.0590. Bây giờ có thể và cần thiết để nói về một làn sóng tăng trưởng đồng euro mới, nhưng cần phải hành động bằng lý trí của bạn. Để tiếp tục thị trường tăng giá, bạn cần phải vượt lên trên 1.0740, sau đó bạn có thể tin tưởng vào mức đột phá 1.0790. Từ đó, đường mở lên 1,0820 và 1,0850.

Đối với đồng bảng Anh, tình hình cũng hoàn toàn tương tự - một sự điều chỉnh giảm có thể dẫn đến sự dừng tạm thời của thị trường tăng giá và công cụ giao dịch nằm trong kênh ngang ở mức 1,2550-1,2660. Phần lớn sẽ phụ thuộc vào các chính sách diều hâu của Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh Andrew Bailey. Không chắc rằng trong bối cảnh nền kinh tế đang suy yếu nhanh chóng, ông sẽ công bố các biện pháp tích cực để tăng chi phí đi vay, nhưng ngay cả khi điều này xảy ra, nhu cầu đối với đồng bảng Anh khó có thể quay trở lại. Những người mua tài sản rủi ro sẽ bảo vệ 1,2585, trong trường hợp có sự đột phá, chúng ta sẽ thấy sự biến động nhanh chóng ở mức 1,2550. Xu hướng giảm giá trung hạn vẫn chưa biến mất và sự điều chỉnh quan sát được có thể kết thúc rất nhanh - chỉ cần đưa ra lý do cho những con gấu lớn. Nguyên nhân có thể là do chính sách hạn chế của Ngân hàng Trung ương Anh do tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại. Trong ngắn hạn, tôi khuyên bạn nên mua đồng bảng khi các đợt pullback giảm xuống, vì nó có thể củng cố sự hiện diện của xu hướng tăng giá. Các mức kháng cự gần nhất hiện nằm quanh 1.2620. Một bước đột phá trong phạm vi này sẽ dẫn đến sự đột phá tức thì của công cụ giao dịch ở mức 1,2660 và 1,2690. Mức đột phá 1.2550 sẽ củng cố thị trường gấu, mở đường cho các mức thấp mới: 1.2510 và 1.2480. Mục tiêu xa nhất trong điều kiện hiện tại sẽ là mức hỗ trợ 1.2430, ngưỡng này sẽ chấm dứt tiềm năng tăng giá của đồng bảng Anh trong tương lai gần.