FX.co ★ GBP / USD. Lạm phát ở Anh tăng kỷ lục: đồng bảng Anh nhìn vào tương lai với sự bi quan

Đồng bảng Anh đã phản ứng tiêu cực với dữ liệu mới nhất về tăng trưởng lạm phát ở Anh. Bản phát hành thực sự xuất hiện trong vùng đỏ, mặc dù nó phản ánh mức tăng kỷ lục trong chỉ số giá tiêu dùng. Tuy nhiên, theo ý kiến của tôi, trong trường hợp này, vấn đề không phải là báo cáo lạm phát không đạt được các giá trị dự báo - mối quan tâm của các nhà giao dịch là do sự gia tăng đáng kể của CPI trong bối cảnh tăng trưởng khá yếu của nền kinh tế Anh. Thị trường lại đang bàn tán về những rủi ro của lạm phát đình trệ, như thể tiếp tục cuộc thảo luận qua thư từ với người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Anh, Andrew Bailey, người gần đây đã lên tiếng bi quan về vấn đề này.

Tôi xin nhắc lại rằng kết quả cuộc họp tháng 5 của BoE cũng gây áp lực lên đồng bảng Anh, bất chấp việc ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. Tuy nhiên, các nhà đầu tư đã bỏ qua sự kiện này, tập trung vào nhận xét của Bailey và những triển vọng xa hơn. Và đến lượt họ, hóa ra không có gì đáng mừng - các thành viên của ngân hàng trung ương đã làm xấu đi dự báo về tăng trưởng GDP trong năm nay, trong khi lạm phát đang tăng lên trong lúc đó.

Cuộc họp diễn ra vào ngày 5 tháng 5, và sau ngày này, các báo cáo quan trọng đã được công bố về lĩnh vực tăng trưởng lạm phát và nền kinh tế nói chung của Anh. Những bản phát hành này thực sự đã xác nhận nỗi lo của các thành viên ngân hàng trung ương - áp lực giá cả ngày càng tăng, khối lượng GDP ngày càng giảm. Như vậy, nền kinh tế Anh trong quý 1 năm nay chỉ tăng trưởng 0,8% so với quý trước, với dự báo tăng trưởng lên tới 1,0% và giá trị trước đó là 1,3%. Trên cơ sở hàng tháng, tình hình thậm chí còn tồi tệ hơn: lần đầu tiên kể từ tháng 12 năm ngoái, chỉ số này rơi vào vùng âm (-0,1%) với dự báo tăng trưởng bằng không, như tháng trước. Khối lượng sản xuất công nghiệp trong tháng 3 giảm 0,2%, trong khi các chuyên gia kỳ vọng mức tăng tối thiểu là 0,1%. Ngành công nghiệp chế biến cũng có động thái tương tự, giảm 0,2% (dự báo ở mức 0,0%).

Dữ liệu chính về tăng trưởng lạm phát ở Anh đã được công bố hôm nay. Chỉ số giá tiêu dùng chung hàng tháng ở mức 2,5%. Đây là tốc độ tăng trưởng mạnh nhất trong 31 năm - vào tháng 5 năm 1991, thành phần này đã tăng 3,4%. Chỉ số này đã tăng trưởng liên tục trong tháng thứ ba liên tiếp, nhưng kết quả tháng 4 có thể được gọi là một bước đột phá. Tính theo năm, chỉ số giá tiêu dùng cũng có sự tăng trưởng nhảy vọt, ở mức khoảng 9,0% (tháng trước là 7,0%). Đây đã là một kỷ lục trong 40 năm: chỉ số này cho thấy tốc độ tăng trưởng mạnh nhất kể từ tháng 4 năm 1982. Lạm phát cơ bản cũng cho thấy những động lực tương tự. Chỉ số giá tiêu dùng cơ bản tăng vọt lên 6,2% (đây cũng là mức kỷ lục trong nhiều năm).

Nhìn chung, lạm phát tăng đột biến là do giá năng lượng tại các thị trường bán buôn châu Âu tăng. Cơ quan quản lý năng lượng của Anh đã nâng giới hạn trên đối với giá năng lượng hộ gia đình lên 54%, sau đó giá xăng và dầu diesel tăng vọt. Giá thực phẩm tăng 6,7%, phục vụ giải trí - tăng 5,9% (đây là mức kỷ lục trong 16 năm).

Tính đến các bản phát hành gần đây, BoE một lần nữa phải đối mặt với một lựa chọn: hoặc ngân hàng trung ương tích cực tăng lãi suất, chống lại lạm phát tăng trưởng (nhưng đồng thời đẩy nền kinh tế vào suy thoái), hoặc họ tự cam chịu lạm phát hơn nữa, hy vọng một đợt tăng GDP hoặc ít nhất là trì trệ. Theo một số chuyên gia, ngân hàng trung ương Anh có thể làm chậm tốc độ thắt chặt chính sách tiền tệ - nếu các thành viên của Ủy ban đi đến kết luận rằng lạm phát đạt đỉnh vào tháng 4 (dựa trên thực tế là phần lớn mức tăng của lạm phát trong tháng trước là do cơ quan quản lý năng lượng của Anh đã nâng giới hạn trên về giá năng lượng). Trong kịch bản này, BoE sẽ tập trung vào hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, thay vì kiềm chế tăng trưởng lạm phát.

Rõ ràng, điều này giải thích cho phản ứng hạn chế của các nhà giao dịch đối với đợt phát hành lạm phát mới nhất. Tăng trưởng GDP của Anh có khả năng cũng sẽ chậm lại trong quý II, trong khi lạm phát gia tăng, làm giảm sức mua của người dân. Ngoài ra còn có một số tiền đề nhất định cho sự gia tăng lạm phát, cụ thể là do các vấn đề với chuỗi cung ứng và hậu cần, do căng thẳng địa chính trị và làn sóng đóng cửa ở Trung Quốc.

Những kết luận chung như vậy gây áp lực lên đồng tiền của Anh, bao gồm cả cặp với đô la Mỹ.

Từ quan điểm kỹ thuật, bulls trên cặp GBP / USD không thể vượt qua ngưỡng kháng cự 1.2500 (đường giữa của chỉ báo Bollinger Bands trên khung thời gian D1), bất chấp sự vây hãm của cột mốc này trong hai ngày. Nếu các nhà giao dịch không thể vượt qua mục tiêu này trong trung hạn, bears sẽ nắm bắt thế chủ động một lần nữa, đưa giá trở lại ít nhất là mức hỗ trợ 1.2320 (đường Tenkan-sen trên biểu đồ hàng ngày). Theo quan điểm của tôi, việc mua vào cặp tỷ giá có vẻ rủi ro, trong khi việc bán ra sẽ có liên quan nếu bulls GBP / USD cho thấy họ không có khả năng vượt qua mục tiêu 1.2500.