FX.co ★ EUR / USD: đô la đang cố gắng chậm lại và đồng euro đang hình dung ra tình trạng lạm phát đình trệ

Sự tăng trưởng nhanh chóng của đồng tiền Mỹ khiến thị trường hoang mang. Các nhà phân tích và giao dịch đang tự hỏi: USD sẽ kéo dài sự tăng trưởng trong bao lâu? Nhiều người lưu ý rằng nó đang dần mất đi vị thế. Trong bối cảnh đó, đồng euro đang cố gắng ghi điểm và bắt kịp

Các chuyên gia chú ý đến sự tăng trưởng của đồng bạc xanh và sự sụt giảm đồng thời của đồng euro, lo ngại sự mất cân bằng đáng kể trong cặp EUR / USD. Đến nay, cặp đôi này vẫn duy trì sự cân bằng, nhưng nó khá mong manh. Đồng thời, đồng tiền châu Âu đang dần lấy lại vị thế của mình dưới ánh mặt trời tài chính. Vào sáng ngày thứ Ba, ngày 10 tháng 5, cặp EUR / USD đã đi đến gần 1,0567, phục hồi các khoản lỗ trước đó.

Theo các chuyên gia, đồng bạc xanh đang được hưởng lợi từ dòng vốn đổ về tài sản trú ẩn an toàn và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng. Điều này cho phép cặp EUR / USD duy trì trên 1,0500, hướng tới 1,0600. Tuy nhiên, trong những ngày tới, cặp tỷ giá sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm giá nếu tâm lý thị trường bi quan.

Trong bối cảnh cuộc xung đột Nga-Ukraine ngày càng trầm trọng và nguy cơ lạm phát đình trệ và suy thoái ngày càng gia tăng, những người tham gia thị trường kỳ vọng rằng đồng euro sẽ đạt mức ngang bằng với đồng đô la. Căng thẳng địa chính trị và khủng hoảng chuỗi cung ứng đang làm tăng nguy cơ lạm phát đình trệ, 'điều có thể dẫn đến tỷ giá euro ngang giá so với đồng đô la lần đầu tiên sau 20 năm', Bloomberg ước tính. Hầu hết những người được hỏi do cơ quan này thăm dò đều tin rằng đồng EUR sẽ tương đương với USD. Có nhiều người ủng hộ quyết định như vậy ở người châu Âu hơn là người Mỹ. Đồng thời, nhiều nhà giao dịch kỳ vọng đồng euro sẽ phục hồi lên 1,1500 trong trung hạn.

Hiện tại, cặp EUR / USD đang tiến gần đến mức thấp nhất của năm 2016. Sau đó, cặp tỷ giá này đã tăng lên mức 1.0500 trở lên. Theo các nhà phân tích, sự điều chỉnh dài hạn của cặp EUR / USD sẽ đưa nó lên mức 1.0700-1.0760, nơi có mức Fibonacci mạnh. Điều này được thúc đẩy bởi tâm trạng diều hâu của Ngân hàng Trung ương châu Âu, ngân hàng đã tuyên bố sẵn sàng tăng lãi suất vào tháng 7 năm 2022.

Trong bối cảnh đó, đồng tiền của Mỹ tiếp tục củng cố vị thế của mình, bất chấp những thất bại ngắn hạn. Đồng đô la được hỗ trợ mạnh mẽ bởi hai yếu tố - Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất lên 50 bp và tình trạng của USD như một tài sản trú ẩn an toàn. Theo các nhà phân tích, hiện tại, ngân hàng trung ương đã chọn cái gọi là 'lựa chọn mềm để thắt chặt chính sách tiền tệ.' Ý nghĩa của nó là lãi suất đã được tăng lên, nhưng không quá nhiều (50 bp, và không phải 75 bp, như một số người mong đợi), và việc bán tài sản trên bảng cân đối kế toán cũng đã được đưa ra, nhưng không phải ngay lập tức với giá 95 tỷ đô hàng tháng và ba tháng sau. Hiện tại, khối lượng tài sản mà Fed bán ra hàng tháng không vượt quá 47,5 tỷ USD. Các chuyên gia cho rằng quyết định này có hiệu lực.

Quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ do Fed đưa ra càng làm tăng sức hấp dẫn của đồng bạc xanh. Tuy nhiên, sự tăng trưởng hơn nữa của USD đang bị nghi ngờ, vì xu hướng đi lên không bị kiềm chế của nó tạo ra những trở ngại cho việc tăng cường trong trung hạn. Theo các chuyên gia, trong tháng qua, chỉ số đô la Mỹ (USDX) đã tăng quá mạnh, bỏ qua đợt điều chỉnh. Thị trường không tha thứ cho điều này, vì vậy đồng bạc xanh sẽ phải thực hiện các động thái như vậy.

Sự phức tạp đi kèm với động lực của đồng đô la được phản ánh trong các hành động của Fed. Ngân hàng trung ương hiện đang bị kẹt giữa búa rìu của lạm phát và nguy cơ suy thoái. Hãy nhớ lại rằng lạm phát tăng vọt đòi hỏi chính sách tiền tệ cứng rắn hơn, nhưng đồng thời, nguy cơ suy thoái cũng tăng lên. Tuy nhiên, Fed đã phải đồng ý với một kịch bản như vậy để ngăn chặn một đợt lạm phát khác. Theo các nhà phân tích, suy thoái kinh tế ở Mỹ có thể xảy ra trong bối cảnh giá năng lượng tăng, chuỗi cung ứng bị gián đoạn và nhu cầu tiêu dùng giảm.

ECB cũng rơi vào tình trạng tương tự, điều này đáng báo động không chỉ về một cuộc suy thoái tiềm tàng mà còn về mối đe dọa lạm phát đình trệ trong khu vực đồng tiền chung châu Âu. Theo Olli Rehn, Thống đốc Ngân hàng Phần Lan và là người phát ngôn của Hội đồng quản trị ECB, xu hướng lạm phát đình trệ đang có thể nhìn thấy rõ ràng vào lúc này. Chính trị gia này tập trung vào tình hình kinh tế cực kỳ khó khăn ở khu vực đồng euro, nơi đang bị đe dọa bởi suy thoái và lạm phát đình trệ.

Theo Rehn, đây là 'sự lựa chọn giữa bệnh dịch và bệnh tả.' Người đứng đầu Ngân hàng Phần Lan tuyên bố cần phải 'ngăn chặn sự gia tăng của kỳ vọng lạm phát.' Để làm được điều này, lãi suất cơ bản phải được nâng lên trong quý 3 năm 2022, cụ thể là vào tháng 7. Trước đó, đại diện của ECB, Philip Lane và Fabio Panetta, đã thông báo về việc ngân hàng trung ương sẵn sàng tăng lãi suất trong tháng thứ hai của mùa hè. Nguyên nhân là do lạm phát trong khu vực đồng euro tăng vọt ở mức 7,5%. Dự kiến, biện pháp này sẽ giúp bình thường hóa chính sách tiền tệ, với điều kiện xung đột Nga-Ukraine không ném nền kinh tế châu Âu xuống đáy.

Các nhà chiến lược tiền tệ tại Bloomberg lưu ý rằng yếu tố địa chính trị và sự phụ thuộc của châu Âu vào thương mại xuyên biên giới đang khiến các nhà đầu tư lo ngại. Tuy nhiên, nhiều người tham gia thị trường coi rủi ro của lạm phát đình trệ và suy thoái có liên quan hơn là lạm phát tăng thêm. Mối nguy thực sự đến từ hai quá trình đầu tiên có thể thay đổi hoàn toàn tình hình hiện tại của nền kinh tế.