FX.co ★ Đồng đô la bắt đầu cuộc chiến tiền tệ

Nền kinh tế Mỹ hiện đang khỏe như vâm, trong khi nền kinh tế châu Âu đang thở những hơi thở cuối cùng. Fed nghiêm túc về việc tăng lãi suất quỹ liên bang trên 3%, trong khi ECB chỉ nói về việc tăng lãi suất tiền gửi vào tháng Bảy. Cho đến nay, nó đang nằm trong lãnh thổ tiêu cực. Làm thế nào người ta có thể không nghĩ về sự ngang giá EURUSD trong điều kiện như vậy? 60% người trả lời cuộc thăm dò MLIV Pulse, khi được hỏi liệu đồng euro sẽ có giá tương đương với đô la Mỹ hay tăng lên 1,1 đô la, đã chọn câu trả lời đầu tiên. Trong số họ có các nhà kinh tế và quản lý tài sản coi suy thoái (40%), lạm phát đình trệ (40%) hoặc đơn giản là lạm phát cao (20%) là những rủi ro chính đối với khu vực đồng tiền chung châu Âu.

Liệu có sự ngang giá trong cặp EURUSD không?

Không giống như nền kinh tế châu Âu, nền kinh tế Mỹ thực sự giống như một gã khổng lồ. Điều này đã được xác nhận bởi báo cáo tiếp theo về thị trường lao động. Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ tăng hơn 400.000 trong tháng thứ 12 liên tiếp, tỷ lệ thất nghiệp dao động quanh mức thấp lịch sử 3,6% và tiền lương tăng 5,5%, thúc đẩy lạm phát. Thị trường lao động càng mạnh, Fed càng cần phải làm gì để hạ nhiệt nó. Nếu Ngân hàng Trung ương, theo đánh giá của Jerome Powell, không tích cực thảo luận về vấn đề nâng lãi suất quỹ liên bang tại một trong các cuộc họp của FOMC vào năm 2022 lên 75 bp ngày hôm nay, thì thực tế không phải là họ sẽ không làm như vậy vào ngày mai.

Fed có một nhiệm vụ rất cụ thể - đưa chi phí đi vay về mức trung tính càng nhanh càng tốt. Vấn đề là tỷ lệ trung lập này chính xác ở đâu thì không ai biết chắc. Trước đây người ta cho rằng khoảng 2,5%, nhưng nhìn vào mức lạm phát tối đa trong 40 năm, rõ ràng là cao hơn.

Cần lưu ý rằng việc đồng đô la Mỹ mạnh lên đi kèm với các hạn chế tiền tệ tích cực hiện đang nằm trong tay của Fed. Theo nghiên cứu của Goldman Sachs, các ngân hàng trung ương ở các nước phát triển cần phải tăng lãi suất trung bình 0,1 điểm phần trăm để bù đắp cho sự mất giá 1% của đồng tiền quốc gia. Đồng thời, chúng ta hiện đang sống trong một thế giới nơi mà một đơn vị tiền tệ mạnh hơn được chào đón. Điều này có thể dẫn đến cái gọi là cuộc chiến tranh tiền tệ ngược. Trước đây, các nhà quản lý đã tìm cách làm suy yếu đồng tiền của họ để kích thích xuất khẩu và đẩy nhanh lạm phát, giờ đây, nhập khẩu mạnh hơn và giá tiêu dùng chậm lại đang nằm trong chương trình nghị sự.

Tôi nghĩ ECB hiểu rất rõ điều này. Tôi không biết Christine Lagarde có biết về kết quả của cuộc khảo sát MLIV Pulse, đặc biệt là về những rủi ro chính đối với nền kinh tế châu Âu hay không, nhưng người phụ nữ Pháp này nói rằng lạm phát đình trệ không phải là kịch bản cơ bản đối với Ngân hàng Trung ương. Bây giờ không phải là những năm 1970, tình hình hoàn toàn khác. Thành viên Hội đồng Thống đốc Olli Rehn tin rằng lãi suất huy động nên được nâng lên vào tháng Bảy.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ EURUSD hàng ngày, sự hợp nhất ngắn hạn tiếp tục trong phạm vi 1,049-1,063. Vượt xa nó sẽ cho phép bạn mua hoặc bán đồng euro. Vào khung thời gian hàng giờ, có một cuộc đấu tranh cho giá trị hợp lý ở mức 1,0525. Đóng cửa bên dưới nó với sự sụt giảm tiếp theo trong báo giá dưới 1,05 và 1,049 là lý do cho sự hình thành của các lệnh bán theo hướng 1,041 và 1,031.

EURUSD, biểu đồ hàng ngày

EURUSD, biểu đồ hàng giờ