FX.co ★ Lời hùng biện mang tính "diều hâu" của Fed vào tuần trước đã hỗ trợ đồng đô la Mỹ. Bây giờ, liệu con đường phức tạp của lạm phát sẽ đưa đồng tiền này đến đâu?

Đồng tiền của Hoa Kỳ nằm trong tay của lạm phát nhưng đang cố gắng tích lũy theo xu hướng tăng, và nó đã không thành công. Mong muốn của đồng tiền này là được hưởng lợi từ tình huống khó khăn cung cấp cho nó khả năng dẫn đầu trong số các loại tiền tệ khác.

Theo các nhà phân tích, lạm phát có diễn biến phức tạp nên rất khó đoán định nó sẽ dẫn đồng đô la Mỹ về đâu. Trong khi đó, các chiến thuật mang tính diều hâu của Fed, mà cơ quan quản lý này đã chỉ ra vào tuần trước, đã giúp ích cho điều đó. Kết quả là, đồng tiền của Hoa Kỳ đã mạnh lên và tiếp tục di chuyển theo một vòng xoáy đi lên.

Đồng đô la Mỹ tăng sau cuộc họp của Fed, trong bối cảnh các tuyên bố của cơ quan quản lý về khả năng cao của việc cắt giảm sớm các ưu đãi và tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2022. Vào sáng thứ Hai, nó ở quanh mức cao nhất được ghi nhận kể từ tháng Bảy. Năm 2020. Tỷ giá EUR / USD được giao dịch ở mức 1.1253, trong khi đồng euro lại mất vị trí mà nó đã đạt được thành công vào thứ Sáu tuần trước.

Tuy nhiên, lạm phát có quy mô được ghi nhận không chỉ ở Hoa Kỳ mà còn ở một số quốc gia khác đã khiến tình hình trên thị trường tài chính trở nên tồi tệ hơn. Sự chuyển hướng "diều hâu" trong chiến lược của Fed đã dẫn đến một loạt các nhà đầu tư chuyển sang các loại tiền tệ trú ẩn an toàn, chủ yếu là đô la Mỹ. Theo quan điểm này, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã có một đợt phục hồi mạnh mẽ. Nhiều nhà phân tích cho rằng bảng cân đối kế toán của Fed bị thu hẹp và nhiều đợt tăng lãi suất sẽ khiến tỷ trọng vốn vay giảm mạnh. Điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến trạng thái của nền kinh tế thực và tỷ lệ lạm phát, cũng như các quyết định khác của cơ quan quản lý về lãi suất. Theo các nhà phân tích tại Ngân hàng Saxo, "điều xa xỉ mà Fed không có bây giờ là khả năng bỏ qua lạm phát, sẽ giảm theo bất kỳ kịch bản nới lỏng nào nếu thị trường tài sản không sụp đổ trong bối cảnh khẩu vị rủi ro giảm mạnh."

Hiện tại, thị trường trái phiếu toàn cầu đang lo ngại nghiêm trọng về số phận của nền kinh tế Mỹ. Ngay cả khi lạm phát chậm lại, tức là theo một kịch bản thuận lợi, thì vẫn còn quá sớm để vui mừng: thiệt hại cho nền kinh tế Mỹ đã xảy ra, và giá cả vẫn ở mức khá cao, bất chấp các biện pháp của Fed. Có thể nhớ lại rằng vào cuối những năm 1970 - đầu những năm 1980 của thế kỷ XX, Cựu Chủ tịch Fed P. Volcker đã tăng lãi suất cơ bản của các quỹ liên bang hơn hai lần (từ 9% lên 20%) trong quá trình giải quyết lạm phát cực cao, đạt 13%. Kết quả là kinh tế Hoa Kỳ bị khủng hoảng trầm trọng vào năm 1982, nhưng đến cuối năm đó, lạm phát đã giảm xuống còn 5%. Đồng thời, lãi suất cơ bản đối với các quỹ liên bang đã trở lại mức 9%. Tuy nhiên, các nhà chức trách Mỹ hiện đang cố gắng ngăn chặn sự phát triển như vậy. Họ tìm cách ngăn chặn những hậu quả tiêu cực có thể xảy ra do lạm phát gia tăng: thất nghiệp hàng loạt, mức sống giảm đáng kể và nền kinh tế quốc dân trì trệ.

Về số phận tương lai của đồng đô la Mỹ, các chuyên gia đồng ý về sự suy yếu của nó như một phương tiện thanh toán, được sử dụng giữa các quốc gia bên ngoài Hoa Kỳ. Tuy nhiên, với tư cách là tiền tệ chính của thế giới, USD vẫn dẫn đầu không thể tranh cãi. Hầu hết các đồng tiền dự trữ có nhu cầu ít hơn so với đồng bạc xanh. Theo các chuyên gia, tài sản không phải đô la vẫn thua kém tài sản đô la, mặc dù các ngân hàng trung ương thế giới đã kịp thời đa dạng hóa danh mục đầu tư tiền tệ, giảm tỷ trọng đầu tư bằng USD và tăng dự trữ đồng euro, nhân dân tệ, bảng Anh, v.v.

Hiện tại, tiền tệ của Hoa Kỳ hiếm khi được sử dụng trong các khu định cư ở các nước Đông Nam Á: đồng nhân dân tệ được sử dụng ở đây, và đồng euro được sử dụng ở châu Âu. Đồng thời, tỷ trọng của Hoa Kỳ trong GDP toàn cầu không vượt quá 23% -24%, điều này ảnh hưởng tiêu cực đến động lực của đồng đô la Mỹ. Theo dự báo, nó sẽ giảm xuống 20% vào cuối thập kỷ này, và điều này sẽ làm suy yếu đáng kể vị thế của nó.

Tuy nhiên, sự suy yếu tạm thời của đồng đô la Mỹ không có nghĩa là các đồng tiền khác đủ mạnh để dẫn đầu. Các chuyên gia chắc chắn rằng điểm yếu của nó sẽ không dẫn đến sự biến mất của nó. Trong thập kỷ thứ ba của thế kỷ XXI, nó sẽ giữ vị trí thống trị của mình trong bối cảnh thiếu tiềm năng nghiêm trọng đối với các loại tiền tệ khác. Không ai trong số họ có thể cạnh tranh với đô la Mỹ, thậm chí không phải đồng euro.

Các nhà phân tích cho rằng, sự phát triển kinh tế bền vững sẽ trở thành chất xúc tác cho sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán toàn cầu vào năm 2022. Đồng thời, các nhà quản lý của một số công ty lớn coi sự "diều hâu" của các ngân hàng trung ương là rủi ro lớn nhất đối với hầu hết các cổ phiếu. Đồng đô la Mỹ sẽ kết thúc năm nay ở mức cao nhất được ghi nhận trong vòng 6 năm qua. Theo các chuyên gia, các yếu tố chính đằng sau sự mạnh lên của đồng tiền Mỹ là đợt tăng lãi suất sắp tới và việc Fed cắt giảm bảng cân đối kế toán. Vào năm 2022, một số nhà chiến lược tiền tệ đang dự báo bốn lần tăng lãi suất thay vì ba lần. Trong tình huống này, các chuyên gia khuyến nghị nên mua đô la Mỹ và bán các đồng tiền khác.