FX.co ★ EUR/USD. "Điệp khúc diều hâu" của Fed và nhân tố Omicron

Cặp đô la euro kết thúc tuần giao dịch ở mức 1.1315, tức là cao hơn 100 điểm so với giá mở cửa vào thứ Hai. Đây là một thành tích rất khiêm tốn đối với phe bò cặp EUR/USD, do thực tế là trong tuần giá đã "bước" trong một phạm vi rộng, với giới hạn dưới tương ứng mốc 1.1235, và giới hạn trên là mốc 1.1380. Như bạn có thể thấy, cả phe gấu và phe bò của cặp tiền này đều không thể tạo thành một mức di chuyển tăng hoặc giảm. Các nhà giao dịch đã mở các vị thế bán khi giá tăng và các vị thế mua tương ứng khi giá giảm.

Kết quả là, cặp tiền này bị mắc kẹt ở biên của mốc 12 và 13, trái ngược với tín hiệu diều hâu của các thành viên Cục Dự trữ Liên bang, mâu thuẫn với Bảng lương Phi nông nghiepj và tâm lý hoảng loạn do COVID. Cả phe gấu và phe bò đều không được hưởng lợi từ tình hình hiện tại. Nền tảng cơ bản của cặp tiền này đang mâu thuẫn và thực tế này không cho phép các nhà giao dịch chấp nhận đồng này hay đồng kia một cách "vô điều kiện". Hãy xem biểu đồ hàng ngày: trong suốt khoảng thời gian năm ngày, cặp tiền này đã cho thấy sự biến động gia tăng, bằng chứng là mô hình nến Nhật có bấc dài. Nhưng trên thực tế, cặp tiền đang đánh dấu thời gian, mỗi lần đều trở về "vùng trung lập", ở đáy của mức 13. Điều này cho thấy những người tham gia thị trường cần một luồng thông tin thúc đẩy để xác định rõ vectơ chuyển động giá trong trung hạn.

Sự kiện chính của tuần qua là việc Chủ tịch Fed Jerome Powell bất ngờ "hiển hiện", khi thông báo về mối đe dọa lạm phát ngày càng cao. Powell đã lặp đi lặp lại câu thần chú về bản chất tạm thời của mức tăng lạm phát trong sáu tháng. Ông đảm bảo với những người tham gia thị trường rằng động lực lạm phát chỉ là do sự đứt gãy chuỗi cung ứng, thiếu hàng hóa và thiếu lao động. Tức là, các yếu tố tạm thời. Nhưng phát biểu tại Thượng viện hôm thứ Ba, Powell bất ngờ thừa nhận rằng lạm phát của Mỹ là dài hạn. Liên quan đến "phát hiện bất ngờ" này (mà nhiều chuyên gia và một số thành viên của Fed đã phát biểu trong nhiều tháng qua), tại cuộc họp tháng 12 của Fed, họ sẽ xem xét việc đẩy nhanh cắt giảm chương trình kích thích kinh tế.

Cần lưu ý rằng không chỉ Powell mà nhiều đồng nghiệp khác của ông cũng đã giữ chặt vị thế của họ. Đặc biệt, người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang San Francisco, Mary Daly, trước đây là một người thuộc phe bồ câu, vào tuần trước cho biết rằng "có mọi lý do để đẩy nhanh tốc độ cắt giảm chương trình mua tài sản QE." Ngoài ra, theo bà, Fed "rất có thể" sẽ nâng lãi suất vào cuối năm sau. Đồng thời, bà cũng nói thêm rằng "bà sẽ không ngạc nhiên nếu có hai lần tăng lãi suất trong năm 2022."

Đến lượt người đứng đầu Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland Loretta Mester, bà thừa nhận khả năng rằng biến chủng Covid mới sẽ làm trầm trọng thêm tình trạng gián đoạn nguồn cung và tình trạng thiếu lao động, và do đó tiếp tục đẩy nhanh lạm phát của Mỹ. Với kịch bản này, bà cũng ủng hộ ý tưởng cắt giảm QE sớm. Hơn nữa, theo bà, trong năm tới "có ít nhất một hoặc thậm chí hai đợt tăng lãi suất sẽ là phù hợp."

Người đứng đầu Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta Rafael Bostic, cũng tham gia "điệp khúc diều hâu", nêu rõ tính hiệu quả của việc cắt giảm sớm chương trình khuyến khích. Theo ông, bước đi này sẽ cởi trói cho ngân hàng trung ương về vấn đề tăng lãi suất trong năm tới.

James Bullard, người từ lâu đã giữ vị trí diều hâu nhất trong số các thành viên của Fed, cũng ủng hộ các đồng nghiệp của mình tại Cục Dự trữ Liên bang St. Louis. Hôm qua, ông nói rằng ngân hàng trung ương nên hoàn thành cắt giảm QE vào tháng Ba. Điều này, theo ông, sẽ cho phép cơ quan tăng lãi suất "nếu cần thiết." Trước đó, ông đã tuyên bố rằng Fed cần nâng lãi suất "ít nhất hai lần" trong năm 2022.

Nói cách khác, Fed đã thắt chặt quan điểm trước cuộc họp tháng 12. Theo tôi, đây là một bước ngoặt đối với đồng tiền của Hoa Kỳ. Nếu không có "yếu tố Omicron" nổi tiếng, cặp EUR/USD hiện sẽ giao dịch quanh mốc 10, đạt ngưỡng hỗ trợ quan trọng là 1.1000. Nhưng thị trường, cũng như trong lịch sử, không thể chịu được tâm lý chủ quan, vì vậy các nhà giao dịch buộc phải tính đến mối đe dọa coronavirus mới.

Tình hình quanh chủng mới vẫn bất ổn. Cả hai kịch bản lạc quan và bi quan dựa trên ý kiến cá nhân của các chuyên gia hay quan chức y tế đều được "kéo lên" báo chí. Tổ chức Y tế Thế giới khuyến cáo không nên hoảng sợ, nhưng đồng thời chuẩn bị trước đối với biến chủng Covid mới có khả năng lây lan cao. Đến nay, nó đã được tìm thấy ở 30 quốc gia trên thế giới. Rõ ràng là số lượng các quốc gia bị "lây nhiễm" sẽ tăng lên mỗi ngày. Trong bối cảnh tin tức này, chỉ số sợ hãi VIX (phản ánh tâm lý của nhà đầu tư) đã tăng nhanh chóng, tăng 55% tức thời, lên 30.67 – đây là mức cao nhất kể từ tháng 2 năm nay.

Sự bất ổn làm tôi sợ hãi. Thực tế là khả năng đề kháng của Omicron đối với phản ứng miễn dịch do vắc xin gây ra sẽ rõ ràng sau ít nhất hai tuần, khi đó có thể xác định có bao nhiêu người đã tiêm và chưa tiêm vắc xin bị nhiễm bệnh. Ngoài ra, sau khoảng hai tuần, chúng ta có thể thấy rõ mọi người phải chịu đựng "biến thể" mới của Covid như thế nào. Mặt khác, các bác sĩ từ Nam Phi cho biết đại đa số các trường hợp, bệnh nhân có biểu hiện nhẹ: mệt mỏi, ho, sốt nhẹ. Nhưng một số nhà khoa học cho rằng Omicron có thời gian chuyển tiếp lâu hơn từ giai đoạn nhiễm bệnh sang giai đoạn có thể xảy ra các biến chứng nặng. Do đó, bối cảnh hiện nay cũng tồn tại bất ổn..

Hiện tại chỉ có một điều có thể khẳng định chắc chắn: Omicron dễ lây lan hơn và dễ truyền từ người sang người hơn. Thông tin này có thể được giải thích theo nhiều cách khác nhau – tùy thuộc vào mức độ "vô hại" của biến chủng mới. Nếu hầu hết mọi người mắc bệnh đều nhẹ, thì khả năng lây lan của Omicron sẽ "tăng lên", vì nó sẽ thay thế Delta nguy hiểm hơn và sẽ khiến nhiều người có kháng thể hơn. Nhưng có một kịch bản khác, cực kỳ bi quan, khi Omicron sẽ góp phần làm cho bệnh trở nên trầm trọng hơn, "tránh khỏi" các kháng thể và một lần nữa, lây nhiễm sang người nhanh hơn Delta. Kịch bản này cũng chưa thể loại trừ: phán quyết cuối cùng của WHO sẽ được đưa ra trong vài tuần nữa.

Do đó, các hành động tiếp theo của cặp EUR/USD sẽ phụ thuộc vào mức độ nguy hiểm của Omicron. Nếu rủi ro cao thì nhiều quốc gia trên thế giới tiếp tục bị cách ly và vận chuyển hàng không giảm mạnh. Không chỉ ngành dịch vụ bị tấn công mà còn cả nền kinh tế toàn cầu.

Giao dịch cặp EUR/USD trong điều kiện bất ổn như vậy là một việc "không có lợi ích". Chúng ta thấy rằng phe bò không dám tăng giá, chốt lời khi gần đến mốc 14, và phe gấu cũng không dám giảm giá. Theo tôi, trong trung hạn, các vị thế bán vẫn được ưu tiên, chủ yếu do sự phân hóa các vị thế của Fed và ECB. Sự không tương quan này đã có dạng rõ ràng hơn và phân loại hơn, do đó, ngay khi "yếu tố Omicron" mờ nhạt dần, phe gấu cặp EUR/USD sẽ tăng áp lực đáng kể, kéo giá xuống mục tiêu trung gian là 1.1250, 1.1200 và sau đó là rào cản giá chính 1.1000.