FX.co ★ USD/JPY. "Hãy theo tôi": đồng yên sẽ theo đồng bạc xanh

Cặp USD/JPY đã được giao dịch trong phạm vi 100 điểm là 113.50-114.50 trong gần ba tuần qua, nhanh chóng rời khỏi ranh giới này. Phe bò đã không thực hiện một kế hoạch đầy tham vọng là chinh phục mức 155: cặp tiền này đã tích cực tăng trưởng kể từ cuối tháng 9, nhưng sau khi đạt đến đỉnh giá cục bộ là 114.70, nó đã quay đầu giảm. Tuy nhiên, phe gấu USD/JPY cũng không thể tự hào về bất kỳ kết quả tốt nào. Đà giảm điều chỉnh đã biến mất gần mức hỗ trợ 113.50, tương ứng với đường trung bình của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ hàng ngày. Kết quả là, cặp đôi bị mắc kẹt trong phạm vi này trước kỳ vọng nền tảng thông tin mạnh mẽ.

Rõ ràng, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có thể đóng vai trò là động lực, sẽ công bố kết quả cuộc họp tháng 11 vào ngày mai. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã phát biểu, và thường thì nó không hỗ trợ đồng yên. Bây giờ đến lượt ngân hàng trung ương Hoa Kỳ. Và nếu thị trường đã và đang quen với những lời hùng biện ôn hòa của Thống đốc BOJ Haruhiko Kuroda, thì trong trường hợp của Cục Dự trữ Liên bang, tỷ giá sẽ cao hơn nhiều. Tuy nhiên, mọi thứ sẽ được thảo luận theo thứ tự.

Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã tổ chức cuộc họp áp chót trong năm nay vào tuần trước. BOJ không đưa ra bất kỳ sự ngạc nhiên nào: tất cả các thông số của đường tiền tệ vẫn được giữ nguyên, và lời hùng biện của Kuroda mang tính chất quen thuộc. Kuroda một lần nữa tuyên bố rằng ngân hàng trung ương "không chút do dự" sẵn sàng tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ "nếu cần thiết." Nhưng đồng thời, ông không công bố các điều kiện cụ thể mà theo đó ngân hàng trung ương sẽ quyết định nới lỏng hơn nữa. Cụm từ này đã là tiêu chuẩn và khá chính thức, vì vậy các nhà giao dịch có xu hướng bỏ qua nó. Tuy nhiên, lần này Kuroda đã bình luận về sự suy yếu đáng kể của đồng tiền quốc gia bằng một khoản "tiền thưởng". Hãy để tôi nhắc nhở bạn rằng đồng yên, kết hợp với đô la, đã nhanh chóng mất vị thế trong sáu tuần. Nếu vào cuối tháng 9, tỷ giá USD/JPY nằm trong vùng 109.10-109.20 thì vào ngày 20/10, các nhà giao dịch đã cập nhật mức cao nhất trong nhiều năm, kết thúc ở mức 114.71. Mức di chuyển hơn 500 điểm chủ yếu là do đồng nội tệ Nhật Bản mất giá, và thứ hai là đồng bạc xanh mạnh lên.

Đáng chú ý là Kuroda hoan nghênh việc đồng tiền quốc gia suy yếu. Một mặt, ông thừa nhận rằng sự mất giá của đồng yên đang ảnh hưởng đến nhập khẩu, đồng thời làm tăng chi phí hộ gia đình. Tuy nhiên, mặt khác, ông lưu ý rằng nhìn chung, ông không coi việc tỷ giá hối đoái của Nhật Bản suy yếu hiện nay là một "thực tế tiêu cực." Nhận định này có ảnh hưởng rất gián tiếp đến động lực của cặp USD/JPY. Đà tăng mạnh được thay thế bằng một đợt kéo lùi giảm, sau đó một lần nữa được thay thế bằng một làn sóng điều chỉnh.

Tất cả điều này cho thấy rằng đồng yên đã thể hiện một phản ứng chính thức đối với kết quả được công bố của cuộc họp áp chót của BOJ năm nay và những bình luận sau đó của Kuroda.

Nhìn chung, phe bò USD/JPY rõ ràng đã "kiệt sức" sau nhiều tuần tăng trưởng ổn định. Ngược lại, phe gấu không thể đảo ngược tình thế cho cặp tiền này trong bối cảnh các vị thế đồng bạc xanh tăng mạnh. Trong những tuần gần đây, đồng tiền Nhật Bản đã hoàn toàn bỏ qua các yếu tố cơ bản "của riêng mình", đồng thời phản ứng yếu ớt với nền tảng cơ bản bên ngoài. Ví dụ, đồng yên đã thực sự thờ ơ trước sự leo thang căng thẳng giữa Bắc Kinh, Đài Bắc và Washington. Sau những lời của Joe Biden rằng Hoa Kỳ sẽ bảo vệ Đài Loan trong trường hợp có sự can thiệp của Trung Quốc, đồng tiền Nhật Bản chỉ thể hiện phản ứng chính thức, bất chấp tâm lý chống rủi ro trên thị trường đang gia tăng.

Đến lượt mình, đồng bạc xanh cũng thể hiện thế bị động trong những tuần qua. Phe bò đồng đô la phản ứng theo phản xạ với luồng tin tức hiện tại (ví dụ, với sự tăng trưởng của RCE), nhưng đồng thời họ không dám phát động một cuộc tấn công toàn diện. Cặp USD/JPY đã tăng trong sáu tuần chủ yếu do sự khác biệt về lãi suất của Fed và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Và bây giờ phe bò đồng đô la cần được cung cấp thêm động lực có tính chất cơ bản. Do đó, các nhà giao dịch đứng yên trong khi kỳ vọng sự kiện quan trọng trong tuần và rất có thể là trong tháng.

Do đó, nền tảng cơ bản phổ biến cho thấy rằng đồng yên sẽ tiếp tục di chuyển theo sự trỗi dậy của đồng tiền Mỹ. Trước khi công bố kết quả cuộc họp tháng 11 của Fed, cặp tiền này chắc chắn sẽ không rời khỏi phạm vi giá trên: các nhà giao dịch sẽ không dám đặt cược vào sự tăng trưởng hay giảm giá vào đêm trước của một sự kiện quan trọng như vậy. Nhưng theo kết quả của cuộc họp ngày mai, cặp tỷ giá này sẽ theo dõi đồng bạc xanh, sẽ tiếp tục tăng hoặc sẽ chịu áp lực mạnh.

Do đó, theo tôi, ở thời điểm hiện tại, chúng ta nên chờ đợi. Nếu kết quả của cuộc họp vào tháng 11 làm thất vọng phe bò đồng đô la (Fed sẽ bắt đầu cắt giảm QE, nhưng đồng thời kiềm chế những gợi ý diều hâu về số phận của lãi suất), cặp tiền có thể không chỉ chìm xuống giới hạn thấp của phạm vi trên (113.50), và cũng đến mức hỗ trợ tiếp theo là 112.70 (đường Kijun-sen trên khung thời gian D1). Tuy nhiên, nếu chúng ta xem xét giao dịch trung hạn (không đề cập đến dài hạn), thì chúng ta nên sử dụng mức giảm này để mở các giao dịch dài hạn. Sự không tương quan giữa lãi suất của Fed và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (chắc chắn sẽ vẫn giữ nguyên) sẽ không cho phép phe gấu USD/JPY phá vỡ xu hướng tăng của cặp tỷ giá này. Vì lý do này, các vị thế mua có giá giảm xuống mức hỗ trợ trên trông khá hấp dẫn.