FX.co ★ EUR/USD: nhà đầu tư bối rối trước thông điệp của Powell đẩy USD xuống. USD sẽ tiếp tục suy yếu trong bao lâu?

Kết quả của hội nghị chuyên đề kinh tế ở Jackson Hole đã không khuyến khích đồng bạc xanh tăng giá thêm mặc dù thực tế là Jerome Powell đã đưa ra những nhận xét diều hâu vào thứ Sáu. Thị trường đã có cách giải thích riêng về bình luận của Powell khi họ đặt ra nghi ngờ rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể mạo hiểm thực hiện đợt tăng lãi suất đầu tiên vào năm tới. Tuy nhiên, phe bò đồng euro đã không được hưởng lợi từ tình hình này. Không có tiền đề cho sự đảo ngược xu hướng của đồng đô la. Những gì đang diễn ra bây giờ là sự sụt giảm có tính chất điều chỉnh của đồng bạc xanh đã thực sự kết thúc vào thứ Sáu. Hôm nay các nhà giao dịch đã cố gắng thận trọng tiến vào vùng trên 1.18. Tuy nhiên, họ đã vấp phải sự kháng cự của bên bán ngay khi giá vượt qua mức 1.1800. Tỷ giá EUR/USD chịu áp lực của dữ liệu lạm phát từ Đức sẽ được thảo luận ở phần sau.

Như vậy, sự kiện mang tính bước ngoặt của tháng 8 đã kết thúc. Các chuyên gia đang nghiên cứu chi tiết về hội nghị thượng đỉnh kéo dài ba ngày, đánh giá triển vọng của nó đối với đồng tiền Mỹ. Hội nghị thượng đỉnh được chờ đợi từ lâu có giải tỏa được tâm lý giao dịch không? Theo quan điểm của tôi, đúng hơn là không có. Đó là lý do tại sao đồng bạc xanh đã bị đánh bật bởi các đồng tiền lớn khác vào thứ Sáu. Tựu chung lại, nhà lãnh đạo của Fed đã đáp ứng được kỳ vọng của các nhà đầu tư, mặc dù ông không nói gì mới và rõ ràng. Điểm diều hâu trong bài phát biểu của ông là ông không liên hệ triển vọng thắt chặt tiền tệ với tình hình đại dịch ở Mỹ. Đồng thời, theo thói quen của mình, Jerome Powell đã né tránh việc đưa ra một thời hạn rõ ràng để cắt giảm chương trình QE. Ông thừa nhận kịch bản rằng việc cắt giảm có thể bắt đầu vào cuối năm nay. Ông khẳng định rằng hầu hết các điều kiện để mở rộng quy mô kích thích tiền tệ đã được đáp ứng, nhưng câu hỏi này vẫn còn phải được thảo luận.

Trong bài phát biểu quan trọng kéo dài 20 phút, Powell đã cố gắng nói một cách thận trọng để không làm rung chuyển thị trường tài chính. Ông ấy đã thực hiện tốt. Một mặt, ông không loại trừ kịch bản hoàn thành đợt kích thích lớn trước thời hạn, vốn có lợi cho phe bò đô la. Mặt khác, ông quá thận trọng và linh hoạt trong các nhận xét của mình. Ông không đánh giá quá cao tình hình về biến thể Delta nhưng ông thú nhận rằng coronavirus vẫn gây ra những rủi ro ngắn hạn cho nền kinh tế. Sau khi đánh giá cao các xu hướng trên thị trường lao động, nhà hoạch định chính sách đã chú ý đến những dấu hiệu suy giảm lạm phát tiêu dùng đầu tiên. Ông nhắc lại rằng chỉ số CPI năm nay tăng đột biến chỉ mang tính chất nhất thời. Tuy nhiên, Jerome Powell chỉ ra rằng phải đáp ứng các yêu cầu khắt khe hơn để tăng lãi suất so với những yêu cầu cần thiết để giảm quy mô kích thích tiền tệ.

Đáng chú ý, các chuyên gia không có quan điểm chung về diễn giải nhận xét của lãnh đạo Fed. Một số nhà phân tích cho rằng Jerome Powell không có gì giật gân nhưng đồng thời, ông gửi một thông điệp về việc giảm dần các chương trình kích thích. Họ tin rằng cơ quan quản lý sẽ khó công bố bất kỳ động thái chắc chắn nào theo hướng này tại cuộc họp chính sách gần nhất, mặc dù những thay đổi như vậy chắc chắn sẽ được thảo luận và nêu trong biên bản.

Các nhà phân tích khác cho rằng Jerome Powell đã đưa ra một gợi ý về việc cắt giảm và theo sau đó là đợt tăng lãi suất đầu tiên. Những động thái như vậy có thể được thực hiện cách xa nhau đáng kể. Trong khi đó, đồng đô la Mỹ đã tăng giá trong bối cảnh kỳ vọng diều hâu trước khi ngân hàng trung ương tuyên bố phán quyết của mình. Một điều khác cần lưu ý là sự khác biệt giữa lời hùng biện của Fed và ECB. Nếu nó trở nên rõ ràng hơn, điều này sẽ gây áp lực lên EUR/USD.

Nhân tiện, dựa trên dữ liệu lạm phát của Đức được công bố ngày hôm nay, ECB sẽ duy trì lập trường chờ và xem của mình. CPI của Đức đã giảm xuống 0 vào tháng 8 sau khi tăng lên 0.9% vào tháng 7. Đây là điểm số yếu nhất kể từ tháng 11 năm 2020. Bên cạnh đó, HICP cũng ghi nhận một động thái tiêu cực, làm gián đoạn quá trình tăng trưởng ba tháng.

Tóm lại, bài phát biểu quan trọng của Jerome Powell vào thứ Sáu để lại nhiều câu hỏi hơn là câu trả lời. Thông điệp chính của Chủ tịch Fed là cơ quan quản lý đã sẵn sàng giảm QE nhưng không vội tăng lãi suất. Một lập trường như vậy đã làm nản lòng phe bò đồng đô la. Tuy nhiên, nói về triển vọng cho cặp EUR/USD, đồng đô la Mỹ đang thiết lập một xu hướng trong cặp tiền tệ.

Quay lại biểu đồ kỹ thuật. Nền tảng cơ bản báo hiệu sự đảo ngược xu hướng trong trung hạn. 1.1800 vẫn đóng vai trò là ngưỡng kháng cự đối với EUR/USD. Tuy nhiên, nếu người mua không thể vượt qua và quan trọng hơn là giữ vững trên nó trong 24 giờ gần nhất, thì sẽ là một ý tưởng hay khi lập kế hoạch các vị thế bán với mục tiêu giảm đầu tiên ở mức 1.1730 khớp với đường Tenkan-sen trong biểu đồ hàng ngày. Mục tiêu chính được nhìn thấy ở mức 1.1650, đây cũng là mức hỗ trợ chính khớp với đường biên dưới của dải Bollinger trên cùng khung thời gian.