FX.co ★ GBP/USD: Đồng bảng Anh bị bỏ qua khi đến lượt

Đồng bảng Anh tăng lên mức cao nhất trong hai tuần qua so với đô la Mỹ nhờ gợi ý của Jerome Powell tại Jackson Hole rằng, không giống như việc cắt giảm QE, chúng ta không nên mong đợi lãi suất quỹ liên bang gia tăng sớm. Tuy nhiên, khi Ngân hàng Trung ương Anh cũng không vội vàng trong việc bình thường hóa chính sách tiền tệ, và nền kinh tế Anh bắt đầu có dấu hiệu tăng trưởng chậm lại và thua Mỹ, thì thành công của "phe bò" cặp GBP/USD có vẻ như là một trận thắng thảm.

Nước Anh có nguy cơ rơi vào tình trạng trì trệ, một tình huống kết hợp giữa lạm phát cao và tăng trưởng GDP yếu, với khả năng cao hơn là Mỹ. Cả hai quốc gia đều gặp khó khăn trong việc cung cấp hàng hóa và lao động, nhưng ở phía bắc châu Âu có mức độ khó khăn cao hơn. Ở Mỹ, mọi người không vội vàng quay lại làm việc nhờ tiền khuyến khích của Joe Biden. Tại Anh, tình trạng thiếu hụt nhân viên không chỉ do hỗ trợ tài chính mà còn do thiếu lao động có trình độ, cũng như mối quan hệ kinh tế bị rạn nứt do Brexit. Chưa bao giờ lượng hàng trong kho của các nhà sản xuất lại thấp như lúc này. Tình hình này, cùng với việc nhân viên mới yêu cầu mức lương cao, có thể làm lạm phát nóng lên.

Động thái tồn kho hàng hóa trong kho của các nhà sản xuất Anh

Bên cạnh sự thiếu hụt nhân viên, Brexit, và lo ngại về lạm phát cao quá mức, có những lo ngại rằng khi các trường học mở cửa vào tháng 9, số lượng ca nhiễm COVID-19 sẽ tăng lên. Các nhà dịch tễ học cảnh báo rằng tỷ lệ các xét nghiệm dương tính với coronavirus ở các cơ sở giáo dục trung học đã tăng từ 0.1% trong tháng Năm lên 1.5% vào tháng Bảy. Đồng thời, mức độ miễn dịch mà trẻ có được ước tính khoảng 20%. Các nhà khoa học muốn nó tăng trưởng lên 40-70%, nhưng chính phủ không có ý định lùi bước trong quá trình mở cửa hoàn toàn nền kinh tế.

Vấn đề tăng trưởng GDP chậm lại chắc chắn sẽ không khiến các thành viên MPC của Ngân hàng Trung ương Anh thờ ơ. Thoạt nhìn, chiến lược bình thường hóa chính sách tiền tệ của họ có vẻ quyết liệt hơn so với chiến lược của Fed. Ngân hàng Trung ương Anh đã sẵn sàng nâng lãi suất mua lại từ 0.1% lên 0.25% vào năm 2022. Tuy nhiên, sau đó Ngân hàng Trung ương sẽ tạm nghỉ cho đến cuối năm 2023, và Fed sẽ có cơ hội vượt qua.

Các thành viên FOMC gần đây đã đưa ra những luận điệu diều hâu, đó là một yếu tố gây giảm giá cho GBP/USD. Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland Loretta Mester lưu ý rằng nên cắt giảm QE càng sớm càng tốt để Fed có cơ hội điều động trước khi tăng lãi suất quỹ liên bang. Người đứng đầu Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta, Rafael Bostic, tin rằng cần phải bắt đầu loại bỏ các biện pháp kích thích tiền tệ vào tháng 10. Và ngay cả Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Richard Clarida cũng sẵn sàng làm điều đó nếu báo cáo việc làm tháng 8 trở nên mạnh mẽ như trong tháng 6 và tháng 7.

Về mặt kỹ thuật, việc kết thúc kiểm tra dưới ngưỡng kháng cự động dưới dạng đường trung bình động gần 1.373 là lý do để bán GBP/USD theo hướng mục tiêu của các mẫu con (đỏ) và mẹ (xanh lam) thuộc mô hình AB=CD tại 161.8%. Các chỉ tiêu này tương ứng với 1.349 và 1.33.

GBP/USD, Biểu đồ hàng ngày