FX.co ★ Hội nghị chuyên đề Jackson Hole dự kiến sẽ khả quan. Tổng quan về USD, CAD và JPY

Tâm trạng lạc quan trên thị trường toàn cầu vẫn duy trì vào sáng thứ Tư, thị trường chứng khoán đang giao dịch trong vùng xanh và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh, kéo lợi suất tăng chung trên toàn bộ thị trường. Sự tăng trưởng lớn nhất được thể hiện bởi các đồng tiền hàng hóa, điều này không có gì đáng ngạc nhiên khi giá dầu tăng (Brent lại được giao dịch trên 70 USD / thùng). Quặng sắt tại Singapore ngay lập tức tăng 11,9%, trong khi chỉ số hàng hóa Bloomberg tăng 1,4% trong ngày.

Trong một trong những đánh giá trước đây, người ta nhận thấy rằng một số đầu mối báo hiệu hoạt động sản xuất đang dần chậm lại. Và trên thực tế, các chỉ số PMI của Markit được công bố vào thứ Hai hóa ra yếu hơn đáng kể so với dự báo (bao gồm cả đối với lĩnh vực dịch vụ). Báo cáo của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Richmond cho thấy tốc độ giảm từ 27p xuống 9p, mặc dù thực tế là mức 25p đã được dự đoán. Tốc độ tăng trưởng của cả ba thành phần của chỉ số đều giảm - các lô hàng sản phẩm, đơn đặt hàng mới và việc làm trong lĩnh vực này.

Với càng nhiều dữ liệu hơn cho thấy động lực tích cực được tạo ra từ việc nền kinh tế toàn cầu thoát khỏi tình trạng khóa cửa không được lâu dài như dự đoán, càng có ít lý do để kỳ vọng Fed tự tin giảm các biện pháp khuyến khích.

Có lẽ, giải pháp là phân chia lại gánh nặng giữa Fed và chính phủ. Các nhà lãnh đạo đảng Dân chủ tại Hạ viện đã cam kết bỏ phiếu thông qua dự luật cơ sở hạ tầng của lưỡng đảng vào cuối tháng tới, nâng cao triển vọng gói cơ sở hạ tầng trị giá 3,5 nghìn tỷ USD được thông qua Quốc hội mà không có sự tham gia của đảng Cộng hòa. Theo đó, Fed sẽ có cơ hội công bố thời điểm bắt đầu kết thúc QE, điều này sẽ có tác dụng ổn định thị trường tài chính. Nhưng đồng thời, sự hỗ trợ cho nền kinh tế Mỹ sẽ không giảm mà thậm chí còn tăng lên, do chi phí cơ sở hạ tầng ước tính sẽ nhiều hơn để bù đắp cho sự sụt giảm khối lượng QE. Những thay đổi chính có thể xảy ra vào tháng 9, vì vậy các bài phát biểu của J.Powell và các nhà lãnh đạo đảng Dân chủ ở Jackson Hole có thể cho thị trường thấy hướng đi trong những tháng tới.

Giao dịch ngày thứ Tư dự kiến sẽ chủ yếu diễn ra trong phạm vi hẹp. Đồng USD vẫn dẫn đầu, hàng hóa và tiền tệ hàng hóa cũng tích cực, chịu áp lực từ các tài sản phòng thủ.

USD / CAD

Theo báo cáo của CFTC, vị thế mua của đồng CAD tiếp tục giảm, với khoản lỗ lên tới 306 triệu USD trong tuần báo cáo. Lợi thế của nó giảm xuống còn 211 triệu. Giá mục tiêu nằm trên mức trung bình dài hạn và hướng lên trên.

Hiện tại, thực tế không có trình động lực nội bộ nào có thể đẩy nhanh sự dịch chuyển của đồng CAD theo hướng này hay hướng khác. Ngay cả chiến dịch bầu cử liên bang cũng không có bất kỳ ảnh hưởng nào đến báo giá, điều này không có gì đáng ngạc nhiên trong bối cảnh các cuộc thăm dò cho thấy kết quả bầu cử sẽ không thay đổi đáng kể cán cân quyền lực trong quốc hội nếu không phải là không thay đổi chút nào.

Đồng USD đã giảm trở lại sau khi hình thành mức đỉnh 1.2950, các yếu tố giảm giá ngắn hạn đang suy yếu và khó có khả năng điều chỉnh giảm tiếp. Chúng tôi không mong đợi những chuyển động mạnh mẽ trước bài phát biểu của Powell. Vào thứ Sáu, kịch bản có khả năng xảy ra nhất là tăng trưởng chậm lại, ngưỡng kháng cự gần nhất được đặt tại 1.2645/55, sau đó là 1.2720 và 1.2785.

USD / JPY

Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi giảm 0,6% trong tháng Bảy. Động lực lạm phát là rõ ràng, trái ngược với Hoa Kỳ, nơi lạm phát đang gia tăng. Không có khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể xem xét việc rời bỏ chính sách siêu mềm trong tương lai gần.

Không có dấu hiệu về sự đảo chiều của đồng Yên trên thị trường kỳ hạn. Vị thế bán ròng đã tăng trở lại, đạt -7,209 tỷ. Đây là lợi thế tối đa của đồng USD so với bất kỳ loại tiền tệ G10 nào. Giá ổn định lại không đưa ra phương hướng một lần nữa.

Kịch bản có khả năng xảy ra nhất đối với đồng Yên là nó tiếp tục giao dịch trong phạm vi cho đến khi có bất kỳ sự chắc chắn nào xuất hiện. Rủi ro phục hồi tăng trưởng của đồng USD có khả năng xảy ra cao hơn một chút vì lợi thế đầu cơ là đáng kể và nó sẽ nhận được một số giải pháp. Để thoát khỏi phạm vi, cần phải có một sự phá vỡ vững vàng về mức hỗ trợ tại 108,75 hoặc kháng cự tại 110,80.