FX.co ★ Fed sẽ bị buộc phải bình thường hóa chính sách tiền tệ của mình

Việc công bố biên bản cuộc họp tháng 7 của Fed đã hoàn toàn xác nhận luận điệu trước đó - cơ quan quản lý này có thể bắt đầu quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ vào mùa thu năm nay.

Biên bản được trình bày chỉ ra một cách đầy đủ rằng Fed đã bắt đầu tranh luận về sự cần thiết phải cắt giảm lãi suất tiền tệ siêu mềm ngay cả trước khi công bố số liệu tháng 7 mạnh mẽ nhất về việc làm của Hoa Kỳ. Đồng thời, các thành viên của Ngân hàng Trung ương đã thúc đẩy điều này bằng cách đạt đến một số mức lạm phát quan trọng, và theo quan điểm của chúng tôi, điều này đơn giản là do lo ngại ngày càng tăng về lạm phát đình trệ, nếu không phải là các giá trị siêu lạm phát, sau đó là các mức cực đoan đáng chú ý, có thể gây thiệt hại cho nền kinh tế quốc gia.

Các thị trường phản ứng một cách tự nhiên với tin tức này. Đồng USD nhận được hỗ trợ, trong khi các chỉ số chứng khoán Mỹ giảm. Nó cũng gây ra sự sụt giảm giá cả đối với hàng hóa và tài sản hàng hóa. Giá dầu giảm mạnh, mặc dù có sự sụt giảm trong kho dự trữ dầu thô của Mỹ trong tuần qua.

Như đã đề cập ở trên, đồng USD đã nhận được sự hỗ trợ đáng chú ý trên thị trường tiền tệ. Chỉ số đô la ICE tăng trên 93,00 điểm và củng cố. Tất cả các loại tiền tệ chính đều giảm so với đồng tiền này. Bị ảnh hưởng nhiều nhất là NZD và AUD, vốn đang chịu áp lực trong bối cảnh nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng chậm lại, nhu cầu về tài sản hàng hóa giảm và đồng USD mạnh lên.

Động lực của lợi tức của Kho bạc Hoa Kỳ rất thú vị. Lợi suất của trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm chuẩn đã giảm và đã giảm hơn 2,0% trước đó. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm vốn nhạy cảm với những thay đổi trong chính sách tiền tệ đã giảm 4,29% mặc dù lẽ ra nó phải tăng trong điều kiện kỳ vọng chính sách tiền tệ được thắt chặt.

Việc này có thể được giải thích như thế nào?

Chúng tôi tin rằng động lực của Kho bạc hiện đang bị ảnh hưởng bởi sự tăng trưởng của sự biến động trên thị trường. Khung cảnh về các hành động trong tương lai của Fed dưới góc độ dự kiến thay đổi vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng, cũng như căng thẳng gia tăng ở Trung Đông do các sự kiện xung quanh Afghanistan. Đó là lý do tại sao chúng ta đang thấy những hiện tượng trái ngược nhau - sự mạnh lên của đồng USD trong bối cảnh lợi tức của trái phiếu giảm. Chúng tôi tin rằng mong muốn tránh rủi ro của các nhà đầu tư đóng một vai trò quan trọng ở đây, đó là lý do tại sao nhu cầu về trái phiếu chính phủ của Hoa Kỳ và các nước phát triển kinh tế khác ngày càng tăng.

Đánh giá về tình hình hiện tại, chúng tôi cho rằng tình hình sẽ tiếp tục mơ hồ, và điều này sẽ duy trì mức độ biến động cao.

Dự báo trong ngày:

Cặp EUR / USD giảm xuống dưới mức 1,1700 trong bối cảnh lạm phát không có tăng trưởng hơn nữa trong khu vực Eurozone và kỳ vọng về sự khởi đầu của quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ ở Mỹ. Việc củng cố dưới mức 1,1700 sẽ cho phép cặp tiền tiếp tục giảm xuống 1,1

Cặp AUD / USD đang giảm gần như theo phương thẳng đứng. Nó rất có thể sẽ tiếp tục giảm xuống mức 0,7125 sau khi giảm xuống dưới 0,7225.