FX.co ★ EUR/USD: Đồng đô la tăng nhanh

Fed đang cố gắng trình bày lạm phát cho các nhà đầu tư theo một cách hoàn toàn khác so với các nhà chức trách liên quan đến đại dịch. Số lượng người bị nhiễm COVID-19 càng cao, các tiêu đề trên các phương tiện truyền thông càng trở nên đáng sợ. Giá tiêu dùng càng tăng cao, Cục Dự trữ Liên bang càng đưa ra nhiều cụm từ về tính chất tạm thời của nó. Đầu tiên, các quan chức FOMC nói về chỉ số CPI cơ bản đạt đỉnh vào tháng 5, sau đó là vào tháng 6, bây giờ là tháng 7. Hãy xem thực tế đã xảy ra điều gì, nhưng trong trường hợp nào đi nữa, việc công bố dữ liệu lạm phát của Mỹ là sự kiện quan trọng trong tuần của ngày 13/8.

Nhiệm vụ kép của Fed thừa nhận rằng chỉ xảy ra hạn chế tiền tệ nếu cả chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân và tỷ lệ thất nghiệp đều đạt mức yêu cầu. Theo thành viên Christopher Waller của FOMC, cần có hai báo cáo thị trường lao động mạnh mẽ để bắt đầu cắt giảm QE. Việc tăng 800.000 đến 1 triệu việc làm mỗi tháng là một tín hiệu cho thấy Fed sắp bắt đầu bình thường hóa chính sách. Lạm phát từ lâu đã ở mức cao và là mối quan tâm của Quốc hội. Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương độc lập trong các hoạt động của mình và không có khả năng phản ứng trước sự hoảng sợ của các nhà lập pháp.

Về lý thuyết, nếu nền kinh tế Mỹ tăng trưởng nhanh hơn châu Âu, và ECB không nghĩ đến việc bỏ QE giống như Fed, thì giá EUR/USD sẽ giảm. Thật không may cho "phe gấu", mức đỉnh đang bị kìm hãm do lợi suất trái phiếu kho bạc không muốn tăng. Điều này thu hẹp mức chênh lệch so với đồng tiền Nhật và buộc các nhà đầu tư từ Nhật Bản phải quay trở lại quê hương. Do đó, đồng yên đang mạnh lên.

Mặc dù một số vị thế bán đối với nợ của Hoa Kỳ đã giảm, nhưng vị thế bán ròng vẫn ở mức cao hơn, điều này đang cản trở tăng trưởng lợi suất và cản trở đồng đô la Mỹ.

Động thái của các vị thế đầu cơ và lợi tức trái phiếu Hoa Kỳ

Tỷ giá trái phiếu châu Âu đang giảm. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Đức giảm xuống mức âm, trong khi trái phiếu kỳ hạn 10 năm xuống mức thấp nhất kể từ tháng Hai. Đồng thời, lịch sử cho thấy việc loại bỏ QE dẫn đến tỷ lệ chênh lệch về nghĩa vụ nợ của Ý và Đức mở rộng, điều mà ECB cực kỳ không mong muốn. Dựa trên cơ sở này, chúng ta có thể kết luận rằng chương trình nới lỏng định lượng của Châu Âu là nghiêm túc và mang tính lâu dài.

Động thái chênh lệch lợi suất của trái phiếu châu Âu

Trong điều kiện như vậy, chỉ một báo cáo rất yếu ớt về thị trường lao động Mỹ vào tháng 7 cũng có thể khiến cặp EUR/USD có sự điều chỉnh nghiêm trọng. Trong kịch bản này, rủi ro về việc Fed từ chối bình thường hóa chính sách tiền tệ và việc Ngân hàng Trung ương quay trở lại suy nghĩ thụ động sẽ gia tăng, điều này khiến đồng đô la Mỹ chịu áp lực trong nửa đầu năm 2021. Nếu số liệu thống kê việc làm gần với dự báo của các chuyên gia Reuters là 870.000, bạn có thể ngừng nghi ngờ sức mạnh của xu hướng giảm đối với cặp tiền chính.

Chiến lược bán EUR/USD dưới 1.1875, đã được nêu về mặt kỹ thuật trong bài viết trước, đã mang lại lợi nhuận. Tôi không nghĩ rằng chúng ta nên quên chuyển đổi mô hình Cá mập thành 5-0. Chúng ta tiếp tục bán cặp tiền này khi giá bật lại từ ngưỡng kháng cự hoặc khi phá vỡ các mức hỗ trợ tại 1.178 và 1.1755.

EUR/USD, biểu đồ hàng ngày