FX.co ★ EUR/USD: đồng euro đang cố gắng thoát khỏi bám đuổi, nhưng đồng đô la không có ý định từ bỏ nếu không có một cuộc chiến

Thứ sáu tuần trước, đồng tiền của Mỹ tăng vừa phải so với các đồng tiền chính khác.

Báo cáo của Mỹ được công bố vào thứ Sáu tuần trước đã giúp đồng bạc xanh đảo ngược một số mức lỗ mà nó phải chịu trước đó.

Theo đó, thu nhập của người Mỹ đã tăng 0.1% trong tháng 6 so với tháng trước, trong khi các nhà phân tích dự đoán chỉ số này sẽ giảm 0.3%. Đồng thời, chi tiêu của người tiêu dùng tăng 1%, so với dự báo tăng 0.7%.

Tuy nhiên, vào cuối tuần trước, chỉ số USD đã giảm gần 0.9%, cho thấy kết quả hàng tuần kém nhất kể từ tháng Năm. Điều này phần lớn là do Cục Dự trữ Liên bang đã khiến thị trường thất vọng khi thể hiện thái độ không đủ hiếu chiến đối với việc bắt đầu cắt giảm chương trình QE.

Tại cuộc họp báo sau cuộc họp FOMC vào tháng 7, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết vẫn còn một chặng đường dài phía trước khi tăng lãi suất, và thị trường lao động vẫn còn một quãng đường dài trước khi đến thời điểm giảm kích thích tiền tệ.

Các nhà chiến lược của Ngân hàng Anh lưu ý rằng: "Như một phản ứng trực tiếp với tuyên bố cuối cùng của FOMC, thị trường đã cố gắng gia tăng lợi suất và tỷ giá đồng đô la Mỹ, nhưng ngay sau cuộc họp báo, theo Powell, nỗ lực này đã trở nên vô ích và thậm chí đã bị thay thế bằng mức giảm. Rõ ràng là, thị trường đã tiếp nhận thông tin về việc tiến tới cắt giảm QE từ Cục Dự trữ Liên bang ít hơn so với dự kiến."

"Người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh rằng vẫn chưa đạt được tiến bộ đáng kể đối với các mục tiêu việc làm. Đồng thời, ông ấy né tránh trả lời các câu hỏi về lạm phát, đề cập đến Ủy ban, điều này có thể cho thấy sự khác biệt rõ rệt về ý kiến giữa các thành viên FOMC", họ cho biết thêm.

Vào thứ Sáu, một thành viên của Hội đồng Thống đốc Fed, Lael Brainard, thực tế đã lặp lại những nhận xét của Powell trước đó, nói rằng việc làm đầy đủ vẫn còn rất xa.

Trong khi đó, chủ tịch của Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis, James Bullard, tuyên bố mong muốn bắt đầu cắt giảm việc mua lại trái phiếu vào mùa thu này và hoàn tất quá trình cắt giảm vào tháng Ba.

Ông nói: "Chúng tôi đã nghiêng theo hướng chính sách ôn hòa quá nhiều", đồng thời cảnh báo rằng Fed có thể không thể phản ứng kịp thời với tình trạng lạm phát cao liên tục.

Bullard tin rằng ngay cả trong trường hợp lạm phát dự kiến giảm tốc, nó sẽ không trở lại bình thường vào năm 2022 và sẽ dao động từ 2.5% đến 3%.

Ông nói: "Nếu lạm phát tự giảm, chúng tôi có một câu trả lời tuyệt vời - chỉ cần tuân thủ chính sách lãi suất gần bằng 0."

Theo Powell, những thay đổi về tốc độ mua lại tài sản sẽ phụ thuộc vào dữ liệu đến.

"Trong cuộc họp báo của mình, người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang đã rất cố gắng bày tỏ niềm tin rằng thị trường lao động Mỹ sẽ sớm tăng trưởng nhanh do nhu cầu lao động cao và khả năng loại bỏ các vấn đề về coronavirus trong những tháng tới. Hãy cùng xem dự đoán trong báo cáo của Powell về tốc độ tăng trưởng số lượng việc làm có sự phục hồi mạnh mẽ. Nếu việc mở rộng chi trả cho người dân hạn chế nguồn cung trên thị trường lao động với nhu cầu lớn, thì những tỷ lệ này có thể không tăng đáng kể cho đến tháng 9 hoặc thậm chí là tháng 10. Đồng thời, dữ liệu về tăng trưởng việc làm trong tháng 7 và tháng 8 sẽ yêu cầu một số liệu khổng lồ, để có thể trông đợi thông báo về việc bắt đầu giảm thu mua tài sản, chẳng hạn như từ tháng 10 tại cuộc họp FOMC tháng 9", các nhà phân tích của Ngân hàng Anh cho biết.

Trong bất kỳ trường hợp nào, thì việc xem Fed có đủ kiên nhẫn để tiếp tục phát biểu rằng lạm phát chỉ là một hiện tượng tạm thời sẽ rất thú vị.

Ban lãnh đạo của Fed cho rằng áp lực tăng giá ở Mỹ không phải về bản chất cấu trúc, mà là do sự gián đoạn chuỗi cung ứng tạm thời.

Vào tháng 6, chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân trong nước - chỉ số ưa thích của Fed để theo dõi lạm phát - đã tăng 3.5% hàng năm. Giá trị của chỉ số này là cao nhất kể từ năm 1991.

Theo một số chuyên gia, lạm phát gia tăng ở Hoa Kỳ, chứng tỏ tốc độ tăng trưởng cao nhất trong gần 30 năm qua, sớm hay muộn sẽ buộc các nhà lãnh đạo của Fed phải chú ý đến điều này và vẫn bắt đầu cắt giảm chính sách kích thích.

Hầu hết các nhà kinh tế tin rằng Fed sẽ khởi động quá trình này sớm hơn ECB. Và đây là một trong những lập luận ủng hộ việc ưu tiên các vị thế bán đối với cặp EUR/USD, đặc biệt là trong thời kỳ tăng trưởng điều chỉnh.

Vào ngày giao dịch cuối cùng của tháng 7, cặp tiền tệ chính đã cập nhật mức cao nhất hàng tháng trong khu vực 1.1905, sau đó nó đã tăng trở lại và kết thúc năm ngày qua gần 1.1865.

Đồng tiền đơn nhất đã kết thúc giao dịch hôm thứ Sáu trong sắc đỏ so với đô la Mỹ, mặc dù dữ liệu được công bố vào ngày hôm đó cho thấy nền kinh tế khu vực đồng euro tăng trưởng mạnh hơn dự kiến trong quý thứ hai, trong khi lạm phát trong khu vực trong tháng 7 vượt quá mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Châu Âu.

"GDP của khu vực đồng euro trong tháng 4 đến tháng 6 đã tăng 2.0% theo quý - nhiều hơn dự kiến. Đồng thời, lạm phát trong tháng 7 trong khối tiền tệ nói chung vẫn được kiềm chế, do chỉ số giá tiêu dùng nói chung chỉ tăng nhẹ - lên 2.2% so với cùng kỳ năm ngoái," các nhà phân tích của Wells Fargo lưu ý.

"ECB chắc chắn sẽ hoan nghênh sự cải thiện trong tăng trưởng kinh tế, trong khi xu hướng lạm phát vừa phải có nghĩa là ngân hàng trung ương không cần phải chuyển sang chính sách tiền tệ kém linh hoạt hơn trong tương lai gần. Chúng tôi hy vọng ECB sẽ không giảm mua trái phiếu trong tháng 9 và thay vào đó báo hiệu rằng việc mua hàng trong quý 4 theo PEPP sẽ tiếp tục được thực hiện với tốc độ cao hơn đáng kể so với những tháng đầu năm nay," họ nói thêm.

"Nếu các sự kiện gần đây liên quan đến COVID-19 cuối cùng có một số tác động đến niềm tin của người tiêu dùng và hoạt động kinh doanh trong khu vực, và quan trọng hơn, nếu xu hướng lạm phát cơ bản không tăng đáng kể, ECB sẽ thông báo tăng lượng mua trái phiếu." Wells Fargo cho biết.

Kịch bản cơ bản của ngân hàng đối với tuyên bố của ECB vào tháng 12 về chính sách tiền tệ là ngân hàng trung ương sẽ thông báo tăng thêm lượng mua PEPP thêm 500 tỷ euro, nâng khối lượng của chương trình này lên 2.350 nghìn tỷ euro, trong khi việc mua tài sản sẽ tiếp tục cho đến ít nhất là tháng 9 năm 2022.

Đồng đô la bắt đầu một tuần mới không xa mức thấp hàng tháng được đánh dấu vào thứ Sáu trong khu vực 91.78 điểm.

Vào thứ Hai, cặp EURUSD đang cố gắng quay trở lại đà tăng trưởng, khi đồng bạc xanh buộc phải giữ thế phòng thủ trong bối cảnh tâm lý rủi ro được cải thiện.

Vẫn còn khá nhiều dư địa để ổn định cặp EUR/USD mà không đảo chiều tăng giá, ít nhất là lên đến 1.2000, theo các chiến lược gia của Ngân hàng Anh.

Đến lượt mình, các nhà phân tích của ING tin rằng đồng đô la khó có thể tiếp tục giảm so với đồng euro trong những ngày tới do dữ liệu kinh tế mạnh mẽ dự kiến của Hoa Kỳ và những lo ngại tiếp tục về sự phục hồi kinh tế toàn cầu, hỗ trợ nhu cầu về tài sản đáng tin cậy.

Ngoài ra, Fed tuần trước chỉ ra rằng việc cắt giảm nới lỏng định lượng đang đến gần, trong khi ECB trước đó vẫn duy trì tâm lý ôn hòa.

Mặc dù hôm thứ Tư tuần trước không có tuyên bố chính thức nào từ ban lãnh đạo của Fed về việc sẵn sàng thảo luận cắt giảm chương trình mua lại tài sản, các cuộc thảo luận về vấn đề này sẽ tiếp tục trong những tuần tới.

Trong bất kỳ trường hợp nào, các nhà đầu tư cảnh giác với việc chơi với đồng đô la trước khi Fed có khả năng cắt giảm chương trình QE.

Mức kháng cự mạnh của cặp EUR/USD nằm ở mức 1.1910, phá vỡ mức này sẽ dọn đường cho phe bò lên mức 1.1975. Việc tăng trên mức này sẽ giảm bớt áp lực giảm giá. Nó cũng được củng cố bởi đường trung bình động 50 và 100 ngày. Cao hơn nữa là mốc tâm lý quan trọng 1.2000, gần với mức trung bình động 200 ngày đi qua.

Mặt khác, hỗ trợ được xác định tại 1.1840, 1.1790, 1.1750 và 1.1705.