FX.co ★ GBP/USD: Bảng Anh thiếu diều hâu

Trong khi Quốc hội Anh tuyên bố rằng chương trình nới lỏng định lượng gây nguy hiểm, và hai thành viên của Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Anh cho rằng đã đến lúc thảo luận về việc cắt giảm QE, thì báo giá GBP/USD đang giảm xuống mức thấp 3 tháng. Đó có phải là một nghịch lý trong bối cảnh diễn thuyết diều hâu của các nhà lập pháp và Ngân hàng Trung ương? Tôi không nghĩ vậy. Không phải tất cả các biến đều được tính đến trong phương trình tỷ giá hối đoái. Đặc biệt, con át chủ bài của đồng đô la Mỹ vẫn đứng sau hậu trường.

Theo Ủy ban các vấn đề kinh tế của Hạ viện, tác hại của chương trình nới lỏng định lượng nằm ở khoản nợ khổng lồ mà Ngân hàng Trung ương Anh gây ra, và rủi ro gia tăng do tăng chi phí phục vụ nếu Ngân hàng Trung ương phải tăng lãi suất để chống lạm phát tăng nhanh. Trên thực tế, giá tiêu dùng đã tăng 2,5% và theo Sir Dave Ramsden, có thể vượt dự báo 3% của Ngân hàng Trung ương Anh vào cuối năm nay, vì vậy đã đến lúc bình thường hóa chính sách tiền tệ. Một thành viên khác của MPC, Michael Saunders, lập luận rằng QE sẽ thúc đẩy kỳ vọng lạm phát nếu tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh chóng ở Anh tiếp tục.

Động thái của chương trình nới lỏng định lượng của Anh

Thật vậy, theo dự báo của các chuyên gia Reuters, GDP sẽ tăng 2,5% trong quý 3, tốt hơn một chút so với ước tính tháng 6 trước đó (+ 2,4%). Trong quý IV, nền kinh tế sẽ tăng trưởng 1,4% theo quý. Lý do cho những lo ngại về việc lạm phát tiếp tục tăng tốc cũng là do tiền lương trong ba tháng, bao gồm cả tháng Năm, tăng mạnh 7,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù những con số này bị bóp méo rất nhiều bởi số lượng công nhân bị sa thải, tuy nhiên, các chỉ số cơ bản của lạm phát tiền lương cho thấy mức tăng trưởng của nó là 3,9% -5,1%, có tính đến tiền thưởng, và 3,2% -4,4% nếu không tính tiền thưởng. Việc làm trong tháng 6 đã tăng 356.000, số vị trí tuyển dụng tăng 7% so với tháng trước, lên mức kỷ lục 962.000.

Động thái của các vị trí tuyển dụng ở Anh

Nếu nền kinh tế đang hoạt động tốt, và Ngân hàng Trung ương Anh có những lời hùng biện diều hâu, tại sao đồng bảng không nên mạnh lên? Trong số 9 thành viên của Ủy ban Chính sách Tiền tệ, chỉ có 2 người ủng hộ việc loại bỏ các ưu đãi tiền tệ. Sự can thiệp của nghị viện vào các hoạt động của Ngân hàng Trung ương Anh có thể được coi là một rủi ro chính trị, và quyết định mở cửa nền kinh tế của Boris Johnson trong bối cảnh tình hình dịch tễ đang trở nên tồi tệ hơn là một trò chơi với lửa.

Chúng ta đừng quên rằng các nhà đầu tư đang quan tâm đồng đô la Mỹ trở lại. Đồng tiền của Mỹ đang mạnh lên trước các đối thủ cạnh tranh chính trong bối cảnh lạm phát tăng trưởng không kiểm soát ở Hoa Kỳ, điều này làm tăng rủi ro tăng lãi suất quỹ liên bang vào năm 2022. Khi giờ X đến gần - ngày cắt giảm QE được công bố - chỉ số USD có cơ hội tiếp tục đà tăng do những tin đồn về sự kiện này.

Về mặt kỹ thuật, cặp GBP/USD đã sẵn sàng hồi phục mức thấp điều chỉnh trong mô hình 1-2-3, điều này sẽ mở đường cho nó đi xuống theo hướng 1.349 và 1.332. Chúng tôi giữ các vị thế bán được hình thành khi phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 1.3825 và tăng lại khi kéo giảm.

GBP/USD, Biểu đồ hàng ngày