FX.co ★ Vàng phá vỡ quan hệ

Vàng có nhớ chức năng chính của nó là phòng ngừa rủi ro lạm phát không? Hay chỉ là không muốn giảm nữa? Dù là gì đi nữa, thì kim loại quý này, trước sự bất ngờ của nhiều chuyên gia và nhà đầu tư, đã bỏ qua cả việc đồng đô la mạnh lên và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng khi phản ứng bất ngờ trước giá tiêu dùng của Mỹ, vốn đã tăng nhanh trong tháng 6 từ 5% lên 5.4% hàng năm.

Vàng được giao dịch bằng đô la Mỹ, nó thường được coi là chống lại đồng đô la, do đó, khi chỉ số USD tăng, theo quy luật, sẽ dẫn đến các hợp đồng kim loại quý giao sau giảm giá và ngược lại. Đồng thời, tài sản được phân tích không có khả năng cạnh tranh với trái phiếu có lãi suất, do đó, việc tăng lãi suất đối với chúng là một yếu tố "giảm giá" đối với XAU/USD. Tại phiên đấu giá ngày 13/7, những mối quan hệ này đã bị phá vỡ. Đồng đô la Mỹ và lợi suất nợ của Mỹ tăng, nhưng vàng dường như bỏ qua điều đó.

Động thái của vàng và lợi tức trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ

Trên thực tế, môi trường lý tưởng cho kim loại quý là thời kỳ lạm phát thấp hoặc cao bất thường, kèm theo tăng trưởng GDP chậm, tức là cái gọi là lạm phát đình trệ. Trong trường hợp đầu tiên, Fed sẽ tiếp tục tuân thủ chính sách tiền tệ siêu mềm càng lâu càng tốt. Trong trường hợp sau, họ sẽ đặt ra câu hỏi rằng liệu có cần thiết phải đánh đổ tính kiêu ngạo của lạm phát trong khi làm chậm tăng trưởng kinh tế bằng cách tăng lãi suất hay không. Đó là lý do tại sao phe bò cặp XAU/USD đã tìm được chỗ đứng sau doanh số tháng 6. Hãy để tôi nhắc bạn rằng tháng đầu tiên của mùa hè là tháng tồi tệ nhất đối với vàng trong 4,5 năm qua.

Thật vậy, các vấn đề về thị trường lao động và hoạt động kinh doanh chậm lại buộc các nhà đầu tư phải tự hỏi: Liệu sự phục hồi GDP thực tế có mạnh mẽ như mong đợi? Đồng thời, nền kinh tế Mỹ đang đối mặt với tốc độ tăng tốc lạm phát cốt lõi nhanh nhất kể từ năm 1991. Do đó, các ý kiến trong FOMC bị chia rẽ. Một số người nghĩ rằng các chỉ số việc làm vẫn chưa được đáp ứng để có thể triển khai QE; mặt khác, một số đang kêu gọi nhanh chóng kết thúc chương trình nới lỏng định lượng 120 tỷ đô la một tháng. Họ nói rằng nó đang thổi phồng bong bóng trên thị trường bất động sản, và đã đến lúc phải điều khiển lạm phát thủ công.

Theo tôi, thị trường lao động Mỹ sẽ phục hồi nhanh hơn vào mùa thu so với mùa hè do các biện pháp khuyến khích hết hiệu lực. Điều này sẽ khôi phục niềm tin của nhà đầu tư vào sức mạnh của nền kinh tế Mỹ và thúc đẩy Fed đưa ra hành động quyết định. Đồng USD sẽ mạnh lên do kỳ vọng bình thường hóa chính sách tiền tệ, trong khi vàng sẽ giảm giá. Tuy nhiên, sự chia rẽ trong hàng ngũ của FOMC không loại trừ khả năng nó được củng cố trong ngắn hạn. Đặc biệt nếu Jerome Powell vẫn cam kết giữ vị trí ôn hòa trong bài phát biểu của mình trước Quốc hội.

Về mặt kỹ thuật, sau khi đạt mục tiêu 61,8% theo mô hình Gartley, kim loại quý này đã bắt đầu điều chỉnh thường xuyên đối với xu hướng giảm. Trong điều kiện như vậy, việc báo giá tăng lên $1.830 và sau đó giảm trở lại và đóng cửa dưới $1.815 mỗi ounce nên được sử dụng để bán. Điều này cũng đúng với việc giá tăng lên $1.845 và sau đó quay trở lại $1.830.

Vàng, Biểu đồ hàng ngày