FX.co ★ Dự báo cho EUR / USD: Khẩu vị rủi ro giảm mạnh hơn trong bối cảnh lạm phát Mỹ tăng mạnh.

Đồng Euro đã sụp đổ vào ngày hôm qua sau khi Hoa Kỳ báo cáo một đợt tăng vọt khác về lạm phát. Dữ liệu mới nhất tiết lộ rằng nó tăng cao hơn nhiều so với dự kiến, càng củng cố thêm ý tưởng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ sớm hơn dự kiến. Nhưng sau một thời gian, thị trường rất nhanh chóng phục hồi khoản lỗ, khi các nhà đầu tư bắt đầu nhận ra rằng báo cáo này sẽ không ảnh hưởng đến quan điểm của ngân hàng trung ương.

Dữ liệu cho biết CPI của Mỹ đã tăng 0,9% trong tháng 6, cao hơn nhiều so với mức dự kiến 0,4%. Sự nhảy vọt xảy ra do chi tiêu của Hoa Kỳ tăng lên, nhờ những nỗ lực của các nhà chức trách trong việc kéo nền kinh tế khỏi cuộc khủng hoảng gần đây. Nhìn chung, lạm phát đã tăng 5,4% trong năm qua, và những tác động cơ bản của nó vẫn tiếp tục kéo dài.

Nhưng như đã đề cập trước đó, khó có khả năng Fed sẽ thay đổi lập trường của mình về chính sách tiền tệ, vì nhiều thành viên cho rằng sự gia tăng lạm phát đang diễn ra chỉ là tạm thời. Tuy nhiên, nếu giá cả tiếp tục sụt giảm nghiêm trọng hơn nhiều trong những tháng tới, ngân hàng trung ương sẽ buộc phải hành động mạnh mẽ hơn để ngăn tỷ lệ lạm phát dài hạn vượt quá 2,0%.

Các nhà phân tích dự đoán CPI của Mỹ sẽ giảm xuống khoảng 2,5% vào cuối năm tới, với chỉ số cốt lõi duy trì trên mức cao của chu kỳ thập kỷ trước. Và mặc dù lực lượng bất ổn có thể nhìn thấy rõ ràng, Fed đã hứa rằng họ sẽ không để lạm phát vượt quá mức mục tiêu của họ.

Trên thực tế, trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly nói rằng lạm phát vài tháng không có nghĩa là nó không phải là tạm thời. Daly tuyên bố rằng tình hình hiện tại chỉ bị chi phối bởi các yếu tố kinh khủng, chẳng hạn như chủng Delta mới của vi rút Corona vừa được phát hiện, hiện đang tạo ra thêm rủi ro cho nền kinh tế toàn cầu.

Trong khi đó tại Liên minh châu Âu, Ngân hàng Trung ương châu Âu thông báo rằng họ sẵn sàng linh hoạt hơn trong điều kiện lạm phát. Chủ tịch ECB Christine Lagarde nhấn mạnh rằng 2% không phải là mức trần nên việc vượt quá mức này là được cho phép.

Nhưng không phải tất cả mọi người trong ngân hàng trung ương đều đồng ý với quan điểm này. Giám đốc điều hành ECB Mario Centeno cho biết có nguy cơ mất niềm tin nếu ban lãnh đạo mới của ECB không cho thấy sự chậm trễ hơn đối với lạm phát. Ông cũng cho rằng ngân hàng trung ương cần hết sức thận trọng khi quyết định chấm dứt các chương trình hỗ trợ nền kinh tế

Tất nhiên, vẫn chưa có cuộc đàm phán nào về việc dừng các biện pháp như vậy, ngay cả trong bối cảnh lạm phát tăng vọt. Rất có thể, trong năm tới, ngân hàng trung ương sẽ xem xét thay đổi lập trường về chính sách tiền tệ. Dữ liệu lạm phát gần đây ở Đức và Pháp đã chứng minh điều này, vì các số liệu hoàn toàn trùng khớp với dự báo của các nhà phân tích. CPI của Đức tăng 0,4% trong tháng 6, trong khi lạm phát hàng năm vượt quá 2,0% và lên 2,3%. Trong khi đó, CPI của Pháp tăng 0,2% so với tháng trước và lạm phát hàng năm giảm xuống còn 2,0% và lạm phát xuống 1,9%. Nếu loại trừ các sản phẩm thuốc lá, chỉ số này chỉ chiếm 0,1%.

Trong trường hợp ECB kết thúc chương trình mua trái phiếu, Lagarde hứa rằng họ sẽ sử dụng các công cụ kích thích khác. Điều này có nghĩa là lãi suất sẽ duy trì ở mức 0 trong một thời gian rất dài.

Trở lại vấn đề Mỹ, Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen cho biết chính phủ sẽ sử dụng các biện pháp khẩn cấp nếu Quốc hội không thông qua việc tăng hạn mức nợ vào cuối tháng 7 năm nay.

Nói về EUR / USD, thật không may là bất chấp mọi nỗ lực của người mua, áp lực đối với các tài sản rủi ro đã quay trở lại, dẫn đến việc phá vỡ một số mức hỗ trợ kỹ thuật. Điều duy nhất giữ cho cặp tiền này không giảm tiếp là mức 1,1770, vì vậy việc giảm xuống dưới nó sẽ ngay lập tức dẫn đến việc giảm xuống 1,1740 và 1,1680. Nhưng nếu các nhà giao dịch tăng giá xoay sở để đưa báo giá trở lại con số 18, thì EUR / USD sẽ có thể tăng trở lại lên 1,1850 và 1,1905.