FX.co ★ EUR/USD: Đô la giảm trước chênh lệch lãi suất

Lợi dụng việc đóng vị thế hàng loạt trong khuôn khổ giao dịch chênh lệch lãi suất và việc ECB không sẵn sàng sao chép Fed và chuyển mục tiêu sang mức lạm phát trung bình, phe bò cặp EUR/USD đã thực hiện phản công và cố gắng kéo tỷ giá của cặp tiền này ra khỏi mức thấp nhất trong 3 tháng. Đồng euro quyết định chơi trò mèo vờn chuột với đồng đô la Mỹ, khi nền kinh tế tăng trưởng chậm hơn và chương trình mua tài sản dài hạn hơn. Vâng, hãy xem nó kết thúc như thế nào.

Khẩu vị rủi ro toàn cầu cao, kỳ vọng kinh tế toàn cầu tăng trưởng mạnh và ít biến động là ba yếu tố chính cho phép người chơi chuyển tiền từ tài sản có lợi suất thấp sang tài sản có lợi suất cao. Nói một cách đơn giản, hãy vay tiền ở Nhật Bản hoặc Châu Âu và chuyển số tiền nhận được vào thị trường các nước đang phát triển. Trong tháng Bảy, những nhà giao dịch theo chênh lệch lãi suất dường như bị đặt vào một tình huống khó khăn.

Sự lây lan của COVID-19 biến thể delta trên toàn thế giới và một loạt dữ liệu đáng thất vọng từ Hoa Kỳ, Khu vực đồng tiền chung châu Âu và Trung Quốc đã làm dấy lên nghi ngờ rằng sự phục hồi GDP toàn cầu sẽ rất mạnh mẽ. Kỳ nghỉ lễ làm tăng rủi ro giảm thanh khoản và gia tăng biến động. Cuối cùng, sự sụt giảm của các chỉ số chứng khoán Mỹ báo hiệu sự suy giảm khẩu vị rủi ro toàn cầu. Nếu bạn tính thêm việc tiêm chủng chậm ở các nước đang phát triển, thì rõ ràng là cần phải thoát khỏi các tài sản đó. Tiền được trả lại cho Nhật Bản và châu Âu, do đó giá USD/JPY giảm và EUR/USD đang tăng lên.

Đồng đô la có thể phản ứng như thế nào? Thống kê vĩ mô mạnh mẽ, cũng như vắc-xin được đưa ra có khả năng chống lại biến thể delta. Về mặt này, tuần kết thúc ngày 16/07 về cơ bản là quan trọng đối với cặp tiền tệ chính. Sự kiện quan trọng sẽ là công bố dữ liệu về lạm phát của Hoa Kỳ. Trading Economics tin rằng CPI cốt lõi đã giảm trong tháng 6 từ 3,8% xuống 3,7%, ngược lại, Nordea Markets dự kiến sẽ tăng tốc lên 4%. Theo công ty, lạm phát sẽ là dài hạn chứ không phải ngắn hạn, vì khoảng 40% cơ cấu của chỉ số cơ sở liên quan đến tiền thuê nhà, và chỉ số này chậm hơn so với giá nhà.

Động thái của giá bất động sản và giá thuê ở Hoa Kỳ

Nordea Markets dự đoán rằng lạm phát sẽ còn tăng thêm vào mùa thu, cùng với việc hết hạn kiểm tra kích thích và tăng việc làm, sẽ buộc Fed phải hành động mạnh mẽ.

Theo tôi, kịch bản này trông khá thực tế. Fed rõ ràng không hài lòng với việc mua trái phiếu thế chấp thúc đẩy giá bất động sản và sẽ sớm bắt đầu cắt giảm QE. Lạm phát tăng hơn nữa và tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn sẽ tiếp thêm động lực cho quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ.

Tuy nhiên, mùa thu vẫn còn xa, và đồng euro có cơ hội tiếp tục chơi trò mèo vờn chuột với đồng đô la Mỹ. EUR/USD đang dần ổn định và chúng ta cần sẵn sàng cho điều này.

Về mặt kỹ thuật, việc phá vỡ ngưỡng kháng cự tại 1.188 sẽ mở đầu xu hướng điều chỉnh theo hướng 1.193 và 1.1965, là các vị trí nên tìm tín hiệu bán trung và dài hạn như một phần của quá trình chuyển đổi mô hình Shark thành 5-0.

EUR/USD, Biểu đồ hàng ngày