FX.co ★ USD/CAD. Triển vọng cắt giảm định lượng gặp nguy cơ: Đô la Canada đứng giá

Đồng đô la Canada, so với tiền tệ của Mỹ, đã mất gần 500 điểm trong tháng Sáu. Kết quả diều hâu của cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang lần trước đã tước đi lợi thế quan trọng của phe gấu cặp tiền USD/CAD, nhờ đó đồng tiền này dần dần mạnh lên nhưng ổn định trong hai tháng - từ giữa tháng 4 đến giữa tháng 6. Cặp tiền này đã giảm xuống đáy của mức 20, nhưng không kiểm tra mức hỗ trợ chính ở mức 1.2000. Phe gấu đã không thể lặp lại thành công vào mùa xuân khi giá tái lập mức thấp nhất trong nhiều tháng, đúng ở mức 1.1705.

Động lực giảm giá của cặp tiền này cho đến cuộc họp của Fed vào tháng Sáu là lập trường diều hâu của Ngân hàng Trung ương Canada. Tôi xin nhắc lại rằng vào tháng 4, ngân hàng trung ương Canada đã giảm khối lượng chương trình mua lại tài sản xuống 1 tỷ đồng, đồng thời sửa đổi dự báo về thời điểm tăng lãi suất. Các thành viên của ngân hàng trung ương thừa nhận rằng quyết định như vậy có thể được đưa ra vào nửa cuối năm sau. Tại cuộc họp cuối cùng (tháng 6), ngân hàng trung ương đã nói rõ rằng họ đã sẵn sàng để tiến tới bình thường hóa chính sách tiền tệ. Đồng thời, vào thời điểm đó (đầu tháng 6), hầu hết các thành viên của Cục Dự trữ Liên bang đang vận động cho ý tưởng bảo lưu chính sách chỗ ở. Sự không tương quan này đã cung cấp hỗ trợ nền tảng cho đồng đô la Canada so với đô la Mỹ.

Tuy nhiên, sau khi công bố kết quả cuộc họp tháng 6 của Fed, bức tranh cơ bản đã thay đổi đáng kể. Fed đã tăng cường những lời diễn thuyết và cập nhật dự báo mới rằng sẽ nâng lãi suất hai lần vào năm 2023. Trước những ý định đó, đồng bạc xanh đã củng cố vị thế của mình trên toàn thị trường, bao gồm việc theo sau đồng loonie, đã tăng thêm gần nửa nghìn điểm.

Như bạn đã biết, phe bò đồng đô la không ngủ quên trên chiến thắng quá lâu: bình luận về dự báo cập nhật, Chủ tịch Fed phát biểu tại Quốc hội rằng nên xem xét việc này với "thái độ hoài nghi", vi nó "không phải lúc nào cũng đúng". Ngoài ra, Chủ tịch Fed Jerome Powell tỏ ra khá mập mờ trong các bình luận của mình về số phận của chương trình khuyến khích. Theo ông, các thành viên của ngân hàng trung ương trước tiên muốn nhìn thấy 'tiến bộ đáng kể' của nền kinh tế - và chỉ sau đó mới bắt đầu thảo luận về vấn đề cắt giảm QE. Theo hầu hết các chuyên gia, các thành viên của ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu thảo luận về vấn đề này không sớm hơn tháng Chín.

Do đó, đồng đô la đã mất đi lợi thế "không thể chối cãi" dựa trên sự không tương quan giữa các vị trí của Fed và Ngân hàng Canada. Vì vậy, bất chấp các tuyên bố diều hâu, triển vọng tăng lãi suất của Fed là quá xa vời (trong khi các chỉ số chính cần cho thấy động lực tích cực) và số phận của QE vẫn còn mơ hồ. Đồng thời, ngân hàng trung ương Canada có thể thực hiện một bước nữa đối với việc bình thường hóa chính sách tiền tệ đã có tại cuộc họp tháng 7 (hoặc công bố quyết định tương ứng cho tháng 9). Trong bối cảnh này, loonie vẫn có một lợi thế nhất định. Việc thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed có triển vọng xa vời và mơ hồ trong khi Canada có các kế hoạch rất cụ thể để điều chỉnh chương trình kích thích và cuối năm nay.

Sự bố trí này làm tăng vai trò của các báo cáo kinh tế vĩ mô quan trọng - chủ yếu là các báo cáo của Canada, vì trong 2 tuần - ngày 14 tháng 7 - cuộc họp tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Canada sẽ diễn ra, tại đó Tiff Macklem có thể thông báo về việc điều chỉnh QE.

Việc công bố dữ liệu về sự tăng trưởng lạm phát của Canada, vào ngày 16/06, đã hỗ trợ loonie: chỉ số giá tiêu dùng nằm trong vùng xanh, vượt quá các giá trị dự báo. Đặc biệt, tính theo năm, CPI chung đạt khoảng 3,6% - đây là mức tăng kỷ lục kể từ năm 2011. Chỉ số CPI cơ bản cũng phá kỷ lục nhiều năm, tăng lên 2,8%. Nếu dữ liệu về tăng trưởng GDP ở Canada (sẽ được công bố vào thứ Tư) cũng được công bố trong 'vùng xanh', đồng loonie có thể củng cố đáng kể vị thế của mình trên toàn bộ thị trường.

Hơn nữa, các dự báo sơ bộ cho thấy một kết quả khá yếu. Theo hầu hết các nhà phân tích, vào tháng 4, khối lượng GDP của Canada sẽ giảm 0,8% (hàng tháng) và tăng lên 2,8% - trên cơ sở hàng năm. Như bạn có thể thấy, dự báo tổng thể là khá yếu, trong khi một số chỉ số kinh tế gián tiếp cho thấy ấn bản có thể vượt quá kỳ vọng của các nhà phân tích. Việc ấn bản có bất kỳ 'độ lệch tích cực' nào cũng sẽ có lợi cho đồng loonie, đặc biệt là trong bối cảnh vị thế bất định của đồng bạc xanh.

Về mặt kỹ thuật, cặp USD/CAD đã không thể vượt qua ngưỡng kháng cự 1.2340 (đường biên trên của đám mây Kumo trên biểu đồ hàng ngày), duy trì trong phạm vi 1.2270-1.2340. Các chỉ báo xu hướng vẫn "im hơi lặng tiếng" và không cho thấy tín hiệu rõ ràng nào. Các nhà giao dịch của cặp tiền này rõ ràng đang bị đóng băng trước dự đoán về các ấn bản chính của tuần hiện tại, bản đầu tiên sẽ được công bố vào ngày mốt. Theo tôi, bức tranh cơ bản đang dần xuất hiện có lợi cho đồng đô la Canada, dựa trên quan điểm ôn hòa của Powell và ý định diều hâu của Ngân hàng Trung ương Canada. Do đó, chúng tôi có thể xem xét việc bán ra từ các vị trí hiện tại, với mục tiêu đầu tiên là 1.2270 - đây là đường biên dưới của hành lang giá, mà cặp tiền được giao dịch trong suốt tuần qua.