FX.co ★ EUR/USD. Lạm phát của Mỹ không ủng hộ đồng đô la, nhưng thị trường vẫn bận rộn với các vấn đề khác

Cặp đồng euro - đô la đã phản ứng tối thiểu với dữ liệu mâu thuẫn về sự tăng trưởng của lạm phát Mỹ. Hầu như tất cả các thành phần đều đạt đến mức dự báo, nhưng một số sắc thái của bản phát hành vẫn đáng báo động, đặc biệt là liên quan đến động lực tăng trưởng tiền lương. Nói chung, không có gì thảm khốc xảy ra: các chỉ số không ấn tượng, nhưng đồng thời chúng không gây thất vọng đặc biệt. Ngay sau khi công bố dữ liệu, cặp đôi đã rơi xuống đáy của hình thứ 11, như họ nói, "nắm bắt khoảnh khắc." Nhưng vì không có lý do rõ ràng cho sự lạc quan, người bán không thể đẩy giá vào khu vực của con số thứ 10. Nhìn chung, cặp đôi vẫn giữ nguyên vị trí như trước khi phát hành. Lý do cho các thương nhân thờ ơ như vậy là gì? Theo tôi, động lực giá như vậy là do một số yếu tố cơ bản.

Thứ nhất, sự giải phóng lạm phát nói chung hóa ra ở mức mong đợi. Chỉ số giá tiêu dùng trung bình hàng tháng chậm lại đến 0.2%. Các động lực tiêu cực ở đây có thể được theo dõi trong tháng thứ hai liên tiếp, sau khi chỉ số đạt 0.4% trong tháng mười. Các chỉ số đã tăng trưởng trong điều khoản hàng năm, do đó tiếp tục xu hướng tích cực, đã được ghi nhận trong tháng thứ ba liên tiếp. Nếu chỉ số đạt 1.7% trong tháng chín, thì nó đã tăng lên 2.3% trong tháng mười hai. Hầu hết các chuyên gia dự kiến sẽ thấy nó cao hơn một chút (2.4%), nhưng bản thân xu hướng là quan trọng ở đây.

Nếu chúng ta nói về chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi (nghĩa là không bao gồm giá lương thực và năng lượng), thì tình hình ở đây cũng là "mâu thuẫn trung lập" trong tự nhiên. Trên cơ sở hàng tháng, chỉ số không đạt được các giá trị dự báo (+0.1% thay vì kế hoạch +0.2%), nhưng về mặt hàng năm, nó hoàn toàn trùng khớp với kỳ vọng của hầu hết các chuyên gia (tăng tới 2.3%, như trong hai tháng trước).

Lương thất vọng đáng kể. Thành phần này có thể giữ cho cặp EUR/USD không rơi vào con số thứ 10. Sau khi công bố dữ liệu Phi nông khá yếu, các số liệu ngày nay chỉ bổ sung cho bức tranh tiêu cực trong lĩnh vực này. Tốc độ tăng trưởng của tiền lương trung bình hàng tuần thực sự ở mức không, trong khi tháng trước, chỉ số này xuất hiện ở mức 0.8%. Tốc độ tăng trưởng của tiền lương trung bình mỗi giờ thực tế cũng thấp hơn dự báo - mức tăng trưởng là 0.6%, trong khi các nhà phân tích dự kiến sẽ tăng lên 1.1%. Theo một số chuyên gia, không cần phải hoảng sợ - trong thời gian trước Giáng sinh và năm mới, việc làm của lao động thời vụ tăng lên ở Mỹ, và yếu tố này có tính chất thời vụ, rõ ràng, không được tính đến với các điều chỉnh thích hợp. Mặt khác, thành phần lạm phát phi nông nghiệp đã vào vùng đỏ: mức lương trung bình mỗi giờ ở mức 0.1% trên cơ sở hàng tháng (kết quả tồi tệ nhất kể từ tháng chín năm ngoái, khi nó giảm xuống không) và 2.9% mỗi năm (con số yếu nhất kể từ tháng 7 năm 2018).

Do đó, những con gấu EUR/USD không có lý do chính đáng cho động lực đi xuống. Một mặt, việc phát hành có thể tồi tệ hơn nhiều (có tính đến động lực của các chỉ số lạm phát gián tiếp), mặt khác, các số liệu ngày nay có thể có tác động tương ứng đến vị trí của các thành viên Cục Dự trữ Liên bang về triển vọng chính sách tiền tệ, đặc biệt là chống lại nền tảng của Phi nông chậm chạp. Jerome Powell đã nhiều lần nói rằng cơ quan quản lý sẽ bắt đầu tăng lãi suất chỉ khi lạm phát thể hiện "tăng trưởng năng động và ổn định". Rõ ràng, dữ liệu ngày nay không đáp ứng các tiêu chí được chỉ định.

Tuy nhiên, đồng đô la vẫn đang giữ quốc phòng. Thương nhân dường như lo lắng về các sự kiện ngày mai. Hãy để tôi nhắc bạn rằng vào thứ tư, giai đoạn đầu tiên của thỏa thuận thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc nên được ký kết tại Washington. Những chi tiết đầu tiên của thỏa thuận này đã xuất hiện trên báo chí Trung Quốc. Theo họ, điều này bao gồm sự trấn an của Bắc Kinh rằng Trung Quốc sẽ mua hàng hóa của Mỹ trong bốn ngành công nghiệp với tổng số 200 tỷ đô la trong hai năm. Ngoài ra, phía Trung Quốc cam kết sẽ mua một lượng đáng kể các sản phẩm công nghiệp của Mỹ (75 tỷ USD), năng lượng - 50 tỷ USD, các sản phẩm nông nghiệp - 40 tỷ USD. Trung Quốc cũng đồng ý chi 35 tỷ đồng cho việc mua hàng trong lĩnh vực dịch vụ của Mỹ. Lễ ký kết sẽ diễn ra tại Nhà Trắng, mặc dù ông Trump hôm qua nói rằng bà có thể bị hoãn lại "đến một ngày sau đó".

Dự đoán về sự kiện lịch sử này, thị trường rõ ràng rất lo lắng, và thực tế này được phản ánh trong các động thái của tiền tệ Mỹ. Tuy nhiên, các vị trí ngắn trong cặp bây giờ trông cực kỳ rủi ro. Sau khi những cảm xúc đầu tiên về việc ký kết thỏa thuận lắng xuống, trọng tâm của thị trường sẽ lại chuyển sang thống kê kinh tế vĩ mô. Điều này có nghĩa là đồng đô la tiếp tục dễ bị tổn thương, mặc dù có sự bùng nổ lợi ích nhất định đối với loại tiền này.

Về mặt kỹ thuật, cặp EUR/USD tiếp tục nằm ở đường giữa của chỉ báo BB trên biểu đồ hàng ngày, mặc dù hôm nay những con gấu đã cố gắng kéo giá xuống. Tuy nhiên, sự di chuyển đi xuống đi kèm với sự kháng cự sắp tới, và bây giờ không thể nói về triển vọng cho sự thúc đẩy đi xuống. Tình hình vẫn còn trong tình trạng lấp lửng, vì vậy tại thời điểm này, nên có thái độ chờ xem trước sự không chắc chắn gia tăng trong dự đoán các sự kiện ngày mai.